Премии по доходности глобальных корпоративных облигаций достигли максимального уровня с мая 2025 года, следует из индекса Bloomberg. В Азии напряженность затронула и облигации, и акции в пятницу. Спреды по азиатским долларовым облигациям с высоким рейтингом расширились до максимума с июля прошлого года. Основные фондовые индексы региона снизились. Инвесторы уходят от корпоративных рисков Премии выросли до The post Инвесторы бегут от долгов ИИ-компаний в гособлигации США appeared first on BeInCrypto.
Премии по доходности глобальных корпоративных облигаций достигли максимального уровня с мая 2025 года, следует из индекса Bloomberg.
В Азии напряженность затронула и облигации, и акции в пятницу. Спреды по азиатским долларовым облигациям с высоким рейтингом расширились до максимума с июля прошлого года. Основные фондовые индексы региона снизились.
Премии выросли до 129 базисных пунктов на фоне опасений, связанных с финансированием искусственного интеллекта (ИИ) за счет долга. Рост геополитической напряженности усилил давление и подтолкнул инвесторов к более безопасным активам.
Азиатский кредитный рынок повторил глобальный рост премий по корпоративным облигациям. Трейдеры сообщили, что в пятницу утром региональные кредитно-дефолтные свопы (CDS, инструменты страхования от дефолта, при первом упоминании) расширились примерно на 1,5 базисного пункта — до 78.
CDS — это инструмент страхования от дефолта. Повышение их стоимости означает, что инвесторы видят больше рисков.
Самые заметные изменения произошли с китайским долгом: на технологическом секторе спреды расширились на 3–5 базисных пунктов. Для китайских облигаций инвестиционного уровня спреды выросли до 5 базисных пунктов. Для сравнения: индийские и корейские облигации инвестиционного уровня показали расширение до 3 базисных пунктов.
В поисках большей защиты инвесторы перешли в американские государственные облигации. Доходности казначейских облигаций США выросли — лучший результат за более чем два года.
Трейдеры также активно покупали фьючерсы на гособлигации США, чтобы закрыть шорт-позиции и выйти из ставок на падение. В пятницу рынки акций в регионе оказались под похожим давлением.
Японский Nikkei 225 к полудню в Токио снизился на 1,72% до 61 825,26 пункта по сравнению с предыдущим закрытием. Корейский KOSPI упал еще сильнее — на 1,97%, до 5 424,96 пунктов к полудню в Сеуле.
Динамика индекса KOSPI. Источник: Google Finance
Китайский CSI 300 снизился на 0,70% и составил 4 008,12 пункта в утренние часы. В ходе сессии индекс опускался до 3 958,14 — это новый минимум за 52 недели.
Минимальное значение индекса пришло через день после того, как он вошел в медвежий рынок после 10 недель снижения. Основной объем продаж акций и облигаций связывают с вопросом о том, за счет каких средств компании финансируют развитие искусственного интеллекта (ИИ).
По данным Bloomberg, участники рынка опасаются, что инвестиции в ИИ за счет долга не окупятся достаточно быстро.
В июле в аналитическом материале Bloomberg Macro View отмечалось, что выпуск корпоративных облигаций, связанных с ИИ, ускоряется. Аналитики предупреждали: усиливающаяся конкуренция за капитал приведет к росту доходности и расширит кредитные спрэды. Более широкие спрэды означают, что заимствования для компаний, строящих инфраструктуру ИИ, становятся дороже.
Юрриен Тиммер из Fidelity отметил на этой неделе, что любые пузыри в секторе ИИ связаны прежде всего с долговой нагрузкой. В этот момент доходность облигаций CoreWeave превышала 15%.
В прошлый раз столь широкий спред спровоцировали пошлины. После объявления США масштабных импортных тарифов 2 апреля 2025 года кредитные спрэды резко выросли.
По данным S&P Global, премия по облигациям инвестиционного уровня в США увеличилась с 82 до 102 базисных пунктов к 7 апреля. Затем 9 апреля объявили о 90-дневной паузе по тарифам, и к 28 апреля спред сузился до 89 базисных пунктов.
После смягчения спреды все равно остались существенно выше минимумов в 60–70 базисных пунктов конца 2024 — начала 2025 годов.
Для инвесторов акций такое расширение спреда — тоже тревожный сигнал. Кэти Стоктон из Fairlead указывала на рост кредитных спрэдов как потенциальный драйвер дальнейших распродаж на рынке акций. Как показали данные за пятницу, этот сигнал уже появился.
Крупные инвесторы продолжают спорить, оправданы ли опасения по ИИ, которые спровоцировали текущее движение на рынках.
Кен Гриффин из Citadel предупредил, что рынок искусственного интеллекта (ИИ) почти наверняка находится в пузыре. В то же время президент Blackstone Джон Грей описал спрос как почти параболический.
Председатель BitMine Том Ли считает, что снижение ставок и массовые короткие позиции в технологическом секторе указывают на то, что распродажа в сфере ИИ может завершиться в ближайшее время.
В 2025 году отсрочка тарифов дала рынку облигаций яркий повод для восстановления. В этот раз многое зависит от того, принесут ли траты на ИИ заметные результаты.
The post Инвесторы бегут от долгов ИИ-компаний в гособлигации США appeared first on BeInCrypto.
JOIN
