CLARITY Act должен стать первой цельной федеральной рамкой для криптовалют и цифровых активов в США: законопроект распределяет полномочия между регуляторами, вводит классификацию токенов и задает правила для бирж, брокеров, кастодианов и эмитентов. CLARITY Act впервые претендует на создание единой федеральной системы контроля за криптовалютами и цифровыми активами. Законопроект делит цифровые активы на три группы, разводит […]
CLARITY Act должен стать первой цельной федеральной рамкой для криптовалют и цифровых активов в США: законопроект распределяет полномочия между регуляторами, вводит классификацию токенов и задает правила для бирж, брокеров, кастодианов и эмитентов.
Digital Asset Market Clarity Act of 2025, или просто CLARITY Act, — это законопроект Конгресса США, который должен закрыть многолетний пробел в регулировании криптоиндустрии. До его появления рынок жил в режиме, который сами участники называли «регулированием через иски»: Комиссия по ценным бумагам США и Комиссия по товарным фьючерсам США годами спорили, кому именно подчиняются цифровые активы.
В англоязычной юридической среде эти регуляторы известны как United States Securities and Exchange Commission и United States Commodity Futures Trading Commission. Именно между ними CLARITY Act пытается провести ясную границу jurisdiction: где начинается надзор за ценными бумагами, а где — за товарами и криптоактивами, торгующимися на спотовом рынке.
При прежнем председателе SEC Гэри Генслере подход был жестким: почти любой токен рассматривался как Security (finance), то есть ценная бумага, а значит, должен был подчиняться соответствующему праву. CFTC, напротив, видела в децентрализованных криптоактивах скорее Commodity — товар — и добивалась расширения своих полномочий на спотовые рынки.
Такой конфликт создавал серую зону. Для институционального инвестора это означало повышенные риски, для проектов — неопределенность, для Innovation — стимул уходить за пределы United States. В итоге рынок получал не прозрачные правила, а постоянную угрозу судебных разбирательств.
CLARITY Act должен заменить эту модель понятной системой. В его логике Regulation строится не вокруг разовых претензий к отдельным компаниям, а вокруг заранее описанных правил. Для рынка это вопрос Transparency (behavior), для регуляторов — вопрос границ полномочий, для бизнеса — возможность понимать, какие требования нужно выполнять.
Главная идея законопроекта — разделить цифровые активы на три группы. Так один и тот же токен не должен каждый раз зависеть от того, как его трактует конкретное ведомство.
Здесь CLARITY Act дополняет GENIUS Act, принятый в июле 2025 года. Этот закон уже установил базовые требования к стейблкоинам: резервирование один к одному, запрет алгоритмических стейблкоинов и ежемесячное раскрытие данных о резервах.
Для XRP ключевой вопрос — не отдельная норма под один токен, а то, в какую категорию он попадет по новой системе. Если XRP на вторичном рынке будет считаться цифровым товаром, его спотовая торговля окажется в зоне CFTC, а биржам и брокерам придется выполнять требования к регистрации, идентификации клиентов, борьбе с отмыванием денег и раздельному хранению клиентских активов.
Для площадок это может упростить решение о листинге XRP: вместо спора о том, какой регулятор главный, появится понятная схема допуска и контроля. Но если продажа XRP используется для привлечения капитала эмитентом или связанной стороной, такая сделка может оставаться в зоне SEC как инвестиционный контракт.
Для держателей XRP принятие CLARITY Act означало бы больше ясности при торговле и хранении актива. Для эмитентов и связанных продавцов — необходимость заранее понимать, какие правила включаются при первичном размещении, вторичных продажах и работе с торговыми платформами.
CLARITY Act не ограничивается классификацией. Он вводит практические требования для участников рынка: криптобиржи и брокеры должны регистрироваться в CFTC, проводить идентификацию клиентов, бороться с отмыванием денег, отслеживать подозрительные операции и хранить клиентские активы отдельно от собственных средств.
Отдельный блок касается Decentralized finance. Разработчики кода и поставщики некастодиальных кошельков выводятся из-под прямого регулирования. Но если платформа фактически контролирует средства пользователей, она должна соблюдать правила как полноценный участник финансового рынка.
Для индустрии это особенно чувствительный вопрос. С одной стороны, разработчикам нужен Safe harbor (law), чтобы их не преследовали только за создание программного обеспечения. С другой — власти опасаются, что слишком широкая защита позволит использовать такие инструменты для кибератак с требованием выкупа и отмывания средств.
Палата представителей приняла CLARITY Act 17 июля 2025 года: за проголосовали 294 конгрессмена, против — 134. Законопроект поддержали все республиканцы и 78 демократов. Для криптовалютного Bill (law) это редкий уровень двухпартийного согласия. Но голосование в Палате представителей еще не делает CLARITY Act законом: впереди остаются итоговое одобрение Сената, согласование финального текста и подпись президента.
В Сенате процесс пошел медленнее. В январе 2026 года свою версию одобрил аграрный комитет, в мае 2026 года — United States Senate Committee on Banking, Housing, and Urban Affairs. Затем началась работа по сведению двух сенатских текстов и согласованию их с версией, принятой House.
После этого объединенный вариант внесли в законодательный календарь Senate. На этой стадии начались главные политические торги вокруг финального текста: законопроект не отклонен, но застрял в Сенате и пока не прошел весь путь до вступления в силу.
Чтобы закон прошел Сенат, нужно 60 голосов. Это порог, позволяющий преодолеть филибастер — парламентскую тактику затягивания обсуждения, с помощью которой меньшинство может сорвать принятие закона. У республиканцев 53 места, поэтому им необходима поддержка как минимум семи демократов.
К третьей декаде июля ни один демократ публично не заявил, что готов поддержать финальную версию. Главный спор развернулся не вокруг самой криптомеханики, а вокруг этической поправки.
Будущее CLARITY Act зависит не от одной поправки, а от того, смогут ли республиканцы и демократы договориться по этике, DeFi и стейблкоинам до того, как календарь Сената окончательно сместит приоритеты.
Демократы требуют включить в Legislation жесткие нормы, запрещающие президенту, вице-президенту, членам Конгресса и их семьям иметь личные финансовые интересы в криптобизнесе. Контекст очевиден: согласно финансовой декларации, опубликованной 1 июля 2026 года, криптодоходы Дональда Трампа за 2025 год составили около 1,4 млрд долларов, главным образом за счет World Liberty Financial и его мемкоина.
20 июля Дональд Трамп согласился включить этическую оговорку в текст. Но ключевой вопрос — насколько жесткой она будет. Если формулировки окажутся мягкими и оставят лазейки для семьи и бизнеса президента, демократы вряд ли согласятся поддержать документ.
Еще один нерешенный узел — раздел 604, известный как Blockchain Regulatory Certainty Act. Он должен защитить разработчиков открытого программного обеспечения, операторов нод и создателей некастодиальных кошельков от преследования правоохранителей, даже если через их софт кто-то отмывает деньги.
ФБР и Минюст выступают резко против. Их позиция проста: такая норма создаст «Безопасную гавань» для архитекторов инструментов, которые могут использоваться в атаках с требованием выкупа и схемах легализации преступных доходов. Переговоры сторон пока не привели к компромиссу.
Для криптоиндустрии это принципиальный пункт. Разработчики хотят, чтобы Law не приравнивал написание кода к контролю над чужими средствами. Правоохранители, наоборот, опасаются потерять рычаги давления на тех, кто создает инфраструктуру для теневых операций.
Третий спорный вопрос касается доходности по стейблкоинам. Банковская версия законопроекта запрещает криптоплатформам начислять проценты на стейблкоин-депозиты. Если площадка платит доход за «хранение» таких активов, она фактически становится Bank и должна выполнять банковские требования.
Исключения допускаются для вознаграждений за транзакции, платежи и программы лояльности. Крипторынок с этим не согласен: по мнению индустрии, такая норма защищает не Consumer, а традиционные банки от конкуренции.
Масштаб вопроса огромен. На Market (economics) уже обращаются стейблкоины общим объемом свыше 300 млрд долларов, и правила начисления доходности затрагивают широкий круг пользователей, платформ и инвесторов.
Крайняя дата — 8 августа 2026 года, последний рабочий день Сената перед каникулами. После возвращения в сентябре внимание законодателей будет занято бюджетным процессом и предвыборной кампанией.
Если соглашение по ключевым поправкам не появится до перерыва, шансы на принятие CLARITY Act в 2026 году резко упадут. При этом это не означает окончательный отказ: законопроект может вернуться к активному рассмотрению, если появится двухпартийный компромисс и место в календаре Сената.
На дальнейшие шансы будут влиять те же узкие места: жесткость этической оговорки, спор по разделу 604, правила доходности по стейблкоинам, бюджетная повестка и предвыборная кампания. Для крипторынка затяжка означает продолжение неопределенности: без единой рамки регулирования инвесторы, платформы и эмитенты продолжат работать в условиях размытых правил.
Дальнейшая судьба законопроекта зависит от трех компромиссов:
Если по этим пунктам удастся договориться, США могут получить первый полноценный федеральный закон о цифровых активах. Если нет — криптоиндустрия еще как минимум на год останется в привычной зоне правовой неопределенности.
{ "@context": "https://schema.org", "@type": "Article", "about": [ { "@type": "Thing", "name": "CLARITY Act" }, { "@type": "Organization", "name": "United States Securities and Exchange Commission" }, { "@type": "Organization", "name": "United States Commodity Futures Trading Commission" }, { "@type": "Place", "name": "США" }, { "@type": "Thing", "name": "цифровые активы" }, { "@type": "Thing", "name": "криптовалюта" }, { "@type": "Thing", "name": "стейблкоин" }, { "@type": "Thing", "name": "децентрализованные финансы" }, { "@type": "Thing", "name": "блокчейн" }, { "@type": "Thing", "name": "GENIUS Act" } ] }
JOIN
