Мировые акции для Узбекистана: доступ откроют не всем инвесторам

Граждане и компании Узбекистана получат доступ к иностранным акциям, облигациям и ETF через местные биржи и брокеров. Однако покупать эти бумаги смогут только квалифицированные инвесторы, а сделки на заемные деньги запрещены.

Национальное агентство перспективных проектов (НАПП) утвердило правила обращения иностранных ценных бумаг в рамках специального правового режима «Регуляторная песочница» на рынке капитала. Документ вступил в силу 12 ноября, но торги не начнутся автоматически. Сначала агентство должно одобрить конкретные бумаги, а брокеры — выполнить условия песочницы и подготовить техническую инфраструктуру.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Что можно купить и как устроены сделки

Положение НАПП предусматривает торговлю акциями из иностранных фондовых индексов, а также облигациями компаний и государств других стран. Кроме того, в перечень входят паи и акции ETF, бумаги индексных фондов и депозитарные расписки зарубежных эмитентов.

Сделки будут проходить двумя способами. 

• Первый — через фондовую биржу Узбекистана или электронную платформу местного брокера. В этом случае инвестор покупает не саму иностранную бумагу, а ее местный аналог: Центральный депозитарий выпускает такие инструменты под обеспечение из базовых активов на своем зарубежном счете. Соотношение — строго один к одному.
• Второй способ — покупка напрямую на иностранных рынках через электронную платформу местного посредника. Узбекистанский брокер будет работать в паре с зарубежным партнером, который исполняет поручения и ведет учет активов. Клиент увидит на платформе все операции, свои бумаги и деньги, а также получит отчеты о сделках.

Каждая бумага получит допуск только после включения в специальный реестр НАПП. Для этого у нее должен быть международный идентификационный номер ISIN или другой официальный код. Кроме того, она должна торговаться на зарубежной бирже, где совокупная капитализация всех бумаг в листинге по итогам последнего завершенного года составляет не менее $1 трлн. Небольшие площадки под этот порог не подходят.

Кто получит доступ

Новые правила распространяются только на квалифицированных инвесторов. По определению регулятора, такой статус подтверждает знания, опыт и капитал владельца, а также предполагает осознанные решения и согласие на финансовые риски. Чтобы его получить, гражданину достаточно выполнить хотя бы одно из шести условий.

Первое условие — активы на сумму от $5000: деньги, ценные бумаги или другие финансовые инструменты. Инвестор не обязан вкладывать всю сумму в иностранные акции. Выписки с зарубежных счетов тоже подойдут для подтверждения капитала. 

Остальные пять вариантов связаны с опытом и квалификацией: сделки за последние 12 месяцев в объеме, который задаст брокер, узбекистанский квалификационный аттестат или сертификаты CFA, CIIA и FRM. Засчитают также профильное высшее образование и не менее двух лет работы, связанной с торговлей ценными бумагами, инвестиционными решениями или риск-менеджментом.

Перед присвоением статуса гражданин должен пройти тест на знание фондового рынка, рисков, финансовых инструментов и законодательства. Брокер сам определяет содержание теста и критерии успешной сдачи, а пройти проверку можно письменно или в электронной форме, в том числе онлайн. Посредник также вправе ограничить клиенту доступ к отдельным инструментам с учетом уровня риска и ввести дополнительные требования к тестам. При этом сведения о таких правилах должны быть открытыми.

Компании проходят отбор по отдельным критериям. Банки, страховщики, инвестиционные фонды и профессиональные участники рынка ценных бумаг признаются квалифицированными инвесторами по умолчанию. 

Остальные юрлица должны соответствовать сразу трем условиям: иметь чистые активы от 1500 базовых расчетных величин (660 млн сумов), сотрудника с профильным образованием и стажем в финансовой организации от двух лет, а также совершить не менее пяти сделок на фондовом рынке за предыдущий год.

Ограничения и риски для инвесторов

Одно из главных ограничений — запрет покупать иностранные бумаги и связанные с ними инструменты за счет заемных средств. Кредитное плечо, которое умножает и прибыль, и убытки, в этом режиме недоступно. Для инвестора это означает меньший риск потерять больше вложенного, но и более скромный потенциальный доход.

Все операции пройдут в иностранной валюте. Брокеры откроют отдельные валютные счета в банке-агенте Центрального депозитария для торговли на местных биржах. Местный посредник при сделках за рубежом будет вести деньги инвесторов на обособленных счетах и выступит номинальным держателем их бумаг у иностранного партнера. Иными словами, он держит активы от своего имени, но в интересах клиентов.

Инвестор сможет снова вложить полученные средства, оставить их у брокера или вывести на валютный счет либо банковскую карту в Узбекистане. Для граждан это важная деталь: им не придется оставлять доход от вложений за рубежом.

НАПП сможет приостанавливать обращение иностранных бумаг при нарушениях закона, манипулировании рынком, несоответствии количества местных инструментов их обеспечению, серьезных технических сбоях и других угрозах интересам клиентов. Остановка торгов на иностранной бирже тоже может стать основанием. Для инвесторов это отдельный риск: на время паузы продать активы не получится.

Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!

The post Мировые акции для Узбекистана: доступ откроют не всем инвесторам appeared first on BeInCrypto.