Распродажа на рынке гособлигаций США возобновилась: доходность 10-летних бумаг прибавила 6 базисных пунктов (б.п.) и достигла 5,32%. Если уровень сохранится до закрытия торгов, он станет самым высоким с апреля 2002 года. Тридцатилетние облигации тоже подешевели: их доходность поднялась на 6 б.п., до 5,70%, — это максимум с мая 2002 года. Для крипторынка такая динамика — The post Доходность облигаций США выросла до 5,32% — максимум с 2002 года appeared first on BeInCrypto.
Распродажа на рынке гособлигаций США возобновилась: доходность 10-летних бумаг прибавила 6 базисных пунктов (б.п.) и достигла 5,32%. Если уровень сохранится до закрытия торгов, он станет самым высоким с апреля 2002 года.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Тридцатилетние облигации тоже подешевели: их доходность поднялась на 6 б.п., до 5,70%, — это максимум с мая 2002 года. Для крипторынка такая динамика — тревожный сигнал: чем выше доход по надежным гособлигациям, тем охотнее инвесторы уходят из рискованных активов вроде биткоина.
Участники рынка ждут аукциона 10-летних облигаций на $39 млрд и публикации протокола заседания ФРС, сообщает Global Markets Investor. По итогам аукциона станет ясно, достаточно ли высоки нынешние доходности, чтобы привлечь покупателей на фоне опасений из-за инфляции, состояния госфинансов и размера долга США.
доходность 10-летних облигаций США с 2002 года, текущий рост выделен. Источник: Bloomberg
По данным Bloomberg, открытый интерес по фьючерсам на 10-летние облигации (объем незакрытых позиций) рос в 14 из последних 18 сессий вместе с доходностью. Объем коротких позиций, то есть сделок на понижение, достиг экстремального уровня. Трендовые фонды CTA, которые торгуют по направлению движения рынка, держат почти рекордный объем коротких позиций. Это даже больше, чем во время обвала облигаций в 2022 году.
В Global Markets Investor связывают распродажу с ускорением инфляции, дорожающими энергоносителями, ухудшением госфинансов и выпуском корпоративных облигаций из-за бума ИИ. Усилили движение и технические факторы: крупные держатели долга продавали бумаги ради защиты от убытков, а позиции на фьючерсах перекосило. Доходность 10-летних облигаций Франции подскочила на 12 б.п., до 4,876%, а 30-летних британских — на 7 б.п., до 6%. Для британского долга это второй уровень с 1998 года.
Итоги аукциона могут стать важным ориентиром и для крипторынка. Слабый спрос на облигации способен подтолкнуть доходность еще выше, укрепить доллар и сделать заемные средства дороже. Это может сильнее всего ударить по трейдерам с кредитным плечом и усилить волну ликвидаций по BTC и альткоинам. Если же покупатели найдутся, давление на облигации может ослабнуть, а рискованные активы получат шанс на отскок.
Бывший глава ФРБ Далласа Роберт Каплан связывает часть роста доходности с «премией Уорша». По его словам, трейдеры требуют надбавку за неопределенность: председатель ФРС Кевин Уорш отказался давать собственный прогноз, и участникам рынка сложно трактовать его решения. Регулятор повысил ставку до 3,75–4% в сентябре, впервые с 2023 года, и инвесторы ждут протокол именно этого заседания. Каплан также опасается, что конфликт с участием Ирана дольше удержит цены на топливо высокими. Дорогие энергоносители — одна из причин нынешней распродажи облигаций.
Рост доходности бьет и по бюджету США: расходы на обслуживание госдолга достигли $1 трлн в год. Тем не менее стратеги TD Securities Геннадий Голдберг и Молли Брукс считают, что спираль госдолга, когда проценты по долгу растут быстрее экономики, пока не запущена. Номинальный рост экономики, 8,5% в годовом выражении, опережает среднюю ставку по госдолгу — 3,4%. Средний срок до погашения облигаций составляет около 5,9 года, поэтому дорогой долг вытесняет дешевый постепенно.
Профессор Уортонской школы Джереми Сигел предупреждает, что высокие ставки по облигациям снижают и привлекательность акций. По его расчетам, 30-летние облигации, защищенные от инфляции (TIPS), приносят реальную доходность около 3,35% — максимум за десятилетия. Премия за риск вложений в акции сократилась до 1,65 п.п., а около 75% бумаг из индекса S&P 500 подешевели в сентябре. Если даже акции теряют преимущество перед облигациями, крипторынок, вероятно, тоже будет с трудом привлекать новые деньги, пока доходность держится выше 5%.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
The post Доходность облигаций США выросла до 5,32% — максимум с 2002 года appeared first on BeInCrypto.
JOIN
