Инфляция биткоина стремится к 0,5% — что это значит для BTC

Инфляция биткоина уже более двух лет находится на уровне ниже 1% в год. Менее чем через два года, при сохранении темпов, показатель может опуститься ниже 0,5%. Двузначной годовой эмиссии монеты не было уже более десяти лет. Сегодня майнеры получают 3,125 BTC за каждый найденный блок. Следовательно, скорость выпуска новых монет составляет около 0,8% в год, что заметно меньше аналогичного показателя золота.

Параллельно с этим на рынке активно развивается второй важный макроэкономический сюжет. Отношение стоимости биткоина к денежной массе M1 уверенно пробивает ключевые уровни сопротивления. На этом фоне традиционный четырехлетний цикл индустрии начинает казаться инвесторам устаревшим. Рассказываем, какие выводы стоит сделать из этих цифр.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Почему инфляция биткоина падает

Под инфляцией биткоина эксперты понимают не рост цены, а чистую скорость увеличения общего объема монет. Напротив, для фиатного рубля или доллара инфляция всегда означает снижение покупательной способности. Традиционные ЦБ печатают государственные валюты без каких-либо ограничений. Из-за этого каждая денежная единица неизбежно обесценивается со временем. В случае с BTC инфляция является строго техническим, заранее запрограммированным параметром сети. Он рассчитывается как отношение количества новых монет, получаемых майнерами за блоки, к уже выпущенному объему криптовалюты.

Главным механизмом снижения эмиссии выступает регулярный халвинг. Каждые четыре года награда за добытый блок сокращается ровно в два раза:

Очередной халвинг весной 2028 года сократит награду для майнеров до 1,5625 BTC. Соответственно, эмиссия монеты упадет ниже отметки 0,5%. Максимальный объем выпуска жестко ограничен и составляет ровно 21 миллион монет. После достижения этого лимита создание новых BTC полностью прекратится.

Ключевым отличием криптовалюты от традиционных денег является абсолютная математическая предсказуемость. Объемы эмиссии долларов или рублей определяются руководством центральных банков. Следовательно, печатный станок может резко ускоряться во время экономических кризисов. Напротив, график выпуска биткоина четко зафиксирован в коде на многие десятилетия вперед. Однако крайне низкая эмиссия вовсе не гарантирует автоматическую стабилизацию рыночной стоимости. В пересчете на доллары курс цифрового золота регулярно испытывает сильные колебания. Дефицитность актива не означает автоматического сохранения его стабильной покупательной способности.

Биткоин против M1: что это значит

M1 включает в себя самые ликвидные финансовые ресурсы, то есть наличные средства и деньги на текущих банковских счетах. Текущее отношение стоимости биткоина к показателю M1 показывает курс монеты не в долларах, а в доле от этого объема. Такой подход позволяет эффективно убрать искажающий эффект от постоянного раздувания фиатной массы. Сейчас график успешно преодолевает важнейшие исторические рубежи. Мощное сопротивление 2018 года и затяжной нисходящий тренд 2025 года наконец пробиты. Сейчас эти уровни активно тестируются рынком сверху вниз уже в качестве поддержки. Если этот рубеж устоит, сторонники долгосрочного роста получат весомое подтверждение силы восходящего тренда.

Из описанной картины можно сделать вывод о постепенном отмирании классического четырехлетнего цикла. Раньше циклы напрямую задавались халвингами, но теперь эмиссия стала слишком незначительной. Ее очередное сокращение практически не оказывает прямого физического влияния на баланс рынка. Свободных монет для продажи у майнеров почти не осталось. По этой причине на первый план выходят глобальные макроэкономические факторы. К ним относятся мягкая или жесткая политика ФРС, общая ликвидность в системе и притоки капитала в спотовые ETF. Чем меньше выпускается новых монет, тем слабее предложение влияет на динамику котировок. В итоге стоимость актива все сильнее определяется чистым инвестиционным спросом.

The post Инфляция биткоина стремится к 0,5% — что это значит для BTC appeared first on BeInCrypto.