На рынке снова появилась развилка: инвесторы выбирают между биткоином и акциями, связанными с искусственным интеллектом. BlackRock считает, что страхи вокруг госдолга США могут вернуть интерес к BTC. В JPMorgan, наоборот, видят продолжение сильного роста AI-сектора. Эта разница во взглядах важна для второй половины 2026 года. Капитал уже не идет во все рискованные активы одновременно. Деньги […]
На рынке снова появилась развилка: инвесторы выбирают между биткоином и акциями, связанными с искусственным интеллектом. BlackRock считает, что страхи вокруг госдолга США могут вернуть интерес к BTC. В JPMorgan, наоборот, видят продолжение сильного роста AI-сектора.
Эта разница во взглядах важна для второй половины 2026 года. Капитал уже не идет во все рискованные активы одновременно. Деньги выбирают главную историю, и пока искусственный интеллект выглядит сильнее.
Глава направления цифровых активов BlackRock Роберт Митчник считает, что биткоин отстал от рынка не из-за потери долгосрочного тезиса. По его оценке, инвесторы просто переключились на AI.
Это хорошо видно по потокам капитала. Технологические компании, производители чипов и инфраструктура для искусственного интеллекта стали главным направлением для крупных денег. На этом фоне BTC, золото и другие защитные истории временно отошли на второй план.
Биткоин торгуется около $64 360. Это примерно на 49% ниже рекорда октября 2025 года, когда цена доходила до $126 080. Тогда рост поддерживали спотовые ETF, включая крупнейший фонд BlackRock.
В BlackRock считают, что интерес к биткоину может ожить ближе к промежуточным выборам в США. Причина — возможное возвращение дискуссии о дефиците бюджета, госдолге и риске нового расширения денежной массы.
Для BTC это важный нарратив. Биткоин часто рассматривают как актив, который выигрывает от недоверия к фиатным валютам и роста опасений вокруг финансовой устойчивости государств.
Если тема заимствований снова станет центральной в политической повестке, биткоин может получить новый аргумент для восстановления. Но пока рынок больше смотрит на прибыль компаний и расходы на AI-инфраструктуру.
Глава JPMorgan Джейми Даймон оценивает ситуацию иначе. Он считает, что рынок акций остается в сильной фазе, а искусственный интеллект стал главным источником роста.
По его оценке, расходы на AI в этом году могут приблизиться к $700 млрд. При этом безработица в США держится около 4,3%, а экономика сохраняет устойчивость. Для фондового рынка это удобная комбинация: бизнес инвестирует, потребитель не разваливается, а инвесторы продолжают платить премию за будущий рост.
S&P 500 в начале июня впервые поднялся выше 7 600 пунктов. Основную поддержку индексу дали именно компании, связанные с искусственным интеллектом и вычислительной инфраструктурой.
Позиция JPMorgan не удивляет. Джейми Даймон давно критически относится к биткоину и ранее называл его мошенничеством. При этом он признает, что под поверхностью рынка накапливаются геополитические и бюджетные риски.
Это делает спор интереснее. Даже сторонники AI-ралли видят, что ближайшие год-два могут принести новые проблемы: рост долга, международную напряженность и вопросы к устойчивости финансовой системы.
Разница в том, как инвесторы выбирают главный актив под эти риски. BlackRock видит шанс для биткоина. JPMorgan пока считает, что деньги продолжат идти в акции AI-компаний.
Данные по рынку подтверждают, что биткоину сейчас трудно конкурировать за капитал. Исследовательская компания NYDIG отметила слабость спроса на BTC.
С 7 мая спотовые биткоин-ETF потеряли около $6,4 млрд. За этот период было всего два дня с чистыми притоками. Это показывает, что фонды, которые раньше поддерживали рынок, сейчас не дают прежнего спроса.
Снижение видно и в стейблкоинах. Их балансы сократились примерно на $8 млрд с 22 мая. Для крипторынка это важный индикатор: если стейблкоинов становится меньше, свободной ликвидности для покупок тоже меньше.
Аналитик NYDIG Грег Чиполаро напомнил, что август и сентябрь исторически были слабыми месяцами для биткоина. Это создает дополнительный риск для сценария быстрого восстановления.
Проблема в тайминге. BlackRock рассчитывает, что тема госдолга и бюджетных рисков усилится ближе к выборам. Но до этого рынок может пройти через сезонно слабый период и продолжение оттоков из ETF.
Если AI-акции сохранят привлекательность, инвесторы могут просто не спешить возвращаться в BTC. Для разворота биткоину нужен не только сильный нарратив, но и фактический приток денег.
Главное преимущество AI-сектора сейчас в том, что инвесторы видят реальные расходы и ожидания выручки. Дата-центры, чипы, облачные сервисы и программные решения дают рынку понятную цепочку роста.
Биткоин в этом смысле зависит от другого типа аргумента. Он выигрывает, когда растет страх перед долговой нагрузкой, инфляцией, денежной эмиссией или снижением доверия к традиционной системе.
Поэтому выбор между BTC и AI — это не просто выбор между двумя активами. Это выбор между двумя сценариями: ставкой на технологический рост и ставкой на защиту от макроэкономических рисков.
Промежуточные выборы в США могут стать моментом, когда тема бюджета снова выйдет на первый план. Если политики начнут активно обсуждать дефицит, потолок долга и новые расходы, рынок может вспомнить о биткоине как о защите от денежной нестабильности.
Но такой сценарий пока остается будущим событием. Сейчас капитал идет туда, где рост уже виден в отчетности, расходах и прогнозах компаний.
Именно поэтому BTC остается в слабой позиции. Его тезис может снова стать сильным, но пока он проигрывает более яркой и прибыльной истории искусственного интеллекта.
В ближайшие месяцы рынок проверит обе идеи. Если AI-компании подтвердят рост выручки и сохранение спроса, капитал может продолжить уходить в акции технологического сектора.
Если же тема долга США и риска денежной эмиссии станет громче ближе к выборам, биткоин может вернуть часть внимания. Особенно если оттоки из ETF замедлятся, а стейблкоин-ликвидность начнет восстанавливаться.
Главный вывод простой. BlackRock и JPMorgan спорят не только о биткоине и AI. Они спорят о том, какая история станет главной для капитала во второй половине 2026 года. Пока рынок выбирает искусственный интеллект. Но если бюджетные страхи в США вернутся в центр повестки, BTC снова может получить свой шанс.
Читать далее: Трамп ускорил защиту США от квантовых атак
JOIN
