MicroStrategy определила условия для возможной продажи части своих биткоинов

Генеральный директор MicroStrategy Фонг Ле подтвердил, что компания, использующая биткоин в качестве основного резервного актива, готова рассматривать его продажу при наступлении определенных обстоятельств.

Данное заявление последовало за комментариями председателя совета директоров Майкла Сейлора о возможной реализации криптовалюты для покрытия дивидендных выплат. Эти слова ранее спровоцировали падение акций MSTR на 4% и вызвали обеспокоенность участников рынка.

Роль инструмента Stretch в стратегии компании

Первое условие связано с использованием бессрочных привилегированных акций серии А, также известных как Stretch (STRC). Этот финансовый инструмент предполагает выплату дивидендов по ставке 11,5%. По словам Ле, появление данного продукта создало для компании новую стратегическую гибкость.

В интервью телеканалу CNBC руководитель отметил:

«Мы привлекли $8,5 млрд за 10 месяцев. Благодаря этому мы изучаем различные варианты и нашу стратегию, анализируем биткоин и оцениваем, может ли его периодическая продажа принести нам выгоду».

Данная структура позволяет MicroStrategy сопоставлять целесообразность продажи биткоинов с выпуском дополнительных обыкновенных акций для обеспечения выплат. Ле подчеркнул, что компания пойдет на реализацию криптовалюты только в том случае, если этот шаг принесет чистую выгоду владельцам ценных бумаг.

Он пояснил:

«Это определяется как прирост биткоинов на акцию. Подобные условия возникают, когда балансовая стоимость нашей компании превышает рыночную цену или когда показатель mNAV опускается ниже отметки 1,22».

Налоговое планирование и финансовая устойчивость

Вторым условием является управление налоговыми обязательствами. Компания готова осуществлять сделки с биткоином для фиксации отложенной прибыли или получения налоговых вычетов за счет убытков. При этом Фонг Ле выступил в защиту финансового положения организации, подчеркнув, что уровень заемного капитала остается под полным контролем.

Глава компании добавил:

«Сейчас наш кредитный рычаг составляет около 10–15%, а коэффициент усиления — около 35%. Если сравнить это с типичными компаниями, мы бы получили инвестиционный рейтинг только на основании этих показателей. Я не вижу в этом проблемы, мы тщательно и вдумчиво управляем уровнем нагрузки».

Такой подход знаменует отход от прежней позиции Майкла Сейлора, который ранее заявлял о намерении никогда не продавать активы. Впервые о смене курса стало известно во время отчета за первый квартал 2026 года, когда компания зафиксировала чистый убыток в размере $12,54 млрд. Ле охарактеризовал эти изменения как прагматичный расчет: «В конечном итоге я верю в математику, а не в идеологию».

Оценка влияния на рыночную ликвидность

MicroStrategy является крупнейшим среди публичных компаний держателем биткоина. В распоряжении организации находится 818 334 BTC, приобретенных по средней цене около $75 537 за единицу.

Комментируя опасения инвесторов относительно возможного давления на котировки при продаже активов, Ле указал на высокую ликвидность рынка. Он отметил, что ежедневный объем торгов биткоином превышает $60 млрд.

Руководитель резюмировал:

«Если наши общие годовые дивиденды составляют $1,5 млрд, то в ежедневном исчислении это лишь несколько базисных пунктов от общего объема ликвидности биткоина».

По мнению руководства, владение почти 4% от общего объема предложения криптовалюты не делает торговую активность компании критическим фактором для движения цен. В качестве примера Ле привел последние недели, когда компания воздерживалась от покупок, но курс биткоина продолжал демонстрировать рост.

The post MicroStrategy определила условия для возможной продажи части своих биткоинов appeared first on BeInCrypto.