Основатель Curve предложил механизм токенизации долгов

Основатель DeFi-протокола Curve Finance Михаил Егоров представил решение проблемы «плохих» долгов. Он предложил превращать дефицитные позиции в торгуемые инвестиционные инструменты. 

Пилотным проектом станет лендинговый рынок LlamaLend. В октябре 2024 года там образовался безнадежный долг в размере $700 000. Из-за этого часть пользователей не может вывести свои средства в полном объеме.

Егоров считает, что проблемные активы в пуле не бесполезны. Их стоимость зависит от цены токена CRV: если монета вырастет, долг погасится за счет ликвидаций. По словам разработчика, такие позиции напоминают опционы с ограниченным риском.

Для реализации идеи Егоров уже обеспечил ликвидность в пуле Curve Stableswap. Пользователи могут обменивать «застрявшие» токены с дисконтом или стать поставщиками ликвидности, чтобы зарабатывать на комиссиях в ожидании восстановления рынка.

Предложенная модель исключает необходимость прямого спасения протокола за счет казначейства ДАО. Вместо этого дыру в балансе должен закрыть свободный рынок. Трейдеры покупают долг со скидкой, арбитражники ищут выгоду, а поставщики ликвидности получают вознаграждение.

Инициатива появилась на фоне дискуссий о последствиях взлома Kelp DAO, который создал риски для Aave. Пока другие проекты обсуждают экстренные займы и прямые компенсации, Егоров призывает использовать рыночные механизмы.

Участники сообщества отнеслись к идее скептически. Некоторые пользователи отметили, что на такие активы будет сложно найти покупателей из-за отсутствия мгновенной доходности. Критики также сомневаются, что профессиональные инвесторы заинтересуются инструментом без дополнительных субсидий со стороны ДАО Curve.

Напомним, в апреле пострадавшие от атаки на Kelp протоколы сформировали фонд поддержки, который привлек более 102 000 ETH. Сумма почти покрыла причиненный взломом ущерб — около $290 млн.