Hyperliquid вырывается вперед в гонке DEX. Эксперт считает токен HYPE недооценен

Платформа лидирует в сегменте деривативных DEX с $6 млрд оборота в сутки

Hyperliquid вышел из тени и стал новым лидером на рынке бессрочных фьючерсов. За последний год платформа обогнала dYdX и уверенно держит первое место по объему торгов среди децентрализованных бирж.

По данным за январь, суммарный объем составил почти $198 млрд. У Jupiter — $36 млрд, у dYdX — лишь $19 млрд. Это переломный момент в сегменте DeFi-фьючерсов.

Сильный рост после инцидента с JELLY

В марте протокол оказался в центре внимания после резкой волатильности токена Jelly-my-Jelly (JELLY). Один из трейдеров использовал агрессивную стратегию и чуть не опустошил хранилище Hyperliquid Vault (HLP).

Вместо краха платформа быстро вмешалась и удалила JELLY с рынка фьючерсов. Это вызвало споры о централизации, но метрики пошли вверх:

• Количество трейдеров выросло с 28 500 до 34 800
• Доходность провайдеров ликвидности (APY) — с 18,6% до 23,4%
• Суточный объем — до $7,1 млрд

«Инцидент показал, что команда умеет справляться с кризисами», — отмечает Даниил Козин, CBDO LiamonBros.

Пользователи уходят с CEX

Согласно данным, 68% новых пользователей пришли с централизованных бирж. Это сигнал о том, что рынок постепенно переходит к гибридным моделям: децентрализация плюс удобный интерфейс.

При этом Binance сохраняет лидерство по общему объему — $70 млрд в месяц. Но отток пользователей в сторону Hyperliquid очевиден.

Ранее: Hyperliquid лидирует среди фьючерсных DEX — объемы превышают $10 млрд в день на фоне волатильности

Гибридная модель как будущее индустрии

Козин считает, что спор «CEX против DEX» устарел:

«Я не верю в 100% децентрализацию. Лучше — гибрид, сочетающий плюсы обоих подходов».

Hyperliquid как раз следует этой логике: ончейн-ордербуки, самокастодиальные кошельки и открытое управление сочетаются с удобством традиционных платформ.

Новый вызов: шорт на $2 млн

Сейчас рынок следит за новой проверкой устойчивости Hyperliquid. Один из китов открыл шорт на 2 млн токенов HYPE с ликвидацией на уровне $27,5.

По словам Козина, все будет зависеть от прозрачности:

«Важно заранее объяснить, как именно протокол будет действовать: поглотит ли позицию или активирует принудительную ликвидацию».

Финансовая устойчивость и недооценка HYPE

Hyperliquid выглядит уверенно с точки зрения фундаментальных показателей:

• Более $300 млн комиссий с начала года
• Ежедневные байбэки на $1,25 млн
• Резервный фонд на $400 млн

При этом токен HYPE держат всего 100 000 инвесторов.

«Сильная база, грамотная работа в кризис и устойчивая модель байбэков — все это говорит о том, что HYPE сейчас серьезно недооценен», — подытоживает Козин.

Читать далее: Ларри Финк: «Десятки триллионов долларов простаивают из-за рыночной неопределенности»