Популярные криптовалюты

BTC $104,519.15 +0.20%
ETH $2,503.99 -1.48%
SOL $152.82 -1.76%
PEPE $0.0000116 +0.34%
XRP $2.1468 -0.88%
WCT $0.5732 -12.30%
SUI $3.2977 +2.14%

Стейблкоин sUSD теряет привязку к доллару — инвесторы опасаются повторения сценария Terra

LUNA $0.1703 +0.95%
SNX $0.675 +0.15%

Новый сбой Synthetix показал: рынок по-прежнему не готов к алгоритмическим решениям sUSD, алгоритмический стейблкоин от Synthetix, торгуется значительно ниже заявленного паритета. Это уже не первый случай, когда алгоритмическая модель не справляется с рыночной нагрузкой. На фоне затяжного депега токена вновь возникли параллели с крахом UST/LUNA, и сообщество задается вопросом — возможна ли вообще децентрализованная стабильность? […]

Новый сбой Synthetix показал: рынок по-прежнему не готов к алгоритмическим решениям

sUSD, алгоритмический стейблкоин от Synthetix, торгуется значительно ниже заявленного паритета. Это уже не первый случай, когда алгоритмическая модель не справляется с рыночной нагрузкой. На фоне затяжного депега токена вновь возникли параллели с крахом UST/LUNA, и сообщество задается вопросом — возможна ли вообще децентрализованная стабильность?

Доля алгоритмических стейблкоинов на рынке почти исчезающе мала

По данным CoinMarketCap, общая капитализация стейблкоинов в апреле 2025 года составляет $234 млрд. Из них алгоритмические решения занимают лишь $458 млн — это всего 0,2%. После краха Terra доля таких активов на рынке практически обнулилась.

Рост регуляторного давления в ЕС, включая жесткие требования MiCA, только усилил отток пользователей от подобных моделей. На этом фоне история с sUSD — лишь очередной тревожный сигнал.

Как случился сбой sUSD

По данным BeInCrypto, в конце марта sUSD начал терять привязку к доллару и сейчас торгуется у отметки $0,77. Основной причиной стал выход крупного провайдера ликвидности из пула sBTC/wBTC на Curve. Это вызвало цепную реакцию — пользователи стали массово обменивать синтетические активы на sUSD, что усилило давление на курс.

Команда Synthetix внедрила механизм стекинга sUSD, однако он пока работает в ручном режиме и без интерфейса. Основатель проекта Кейн Уорик отметил, что если «пряник» в виде стимулов не сработает, будет применен «кнут» — обязательное участие в пуле 420.

Читать также на Coinspot: Что произошло с sUSD — причины обвала и реакция Synthetix

Ни один алгоритмический стейблкоин пока не выдержал проверку временем

После краха UST в 2022 году доверие к модели подорвано. LUNA обрушилась с $120 до нуля, а сам кейс стал символом системного провала децентрализованных стейблкоинов.

Даже основатель Fantom Андре Кронье, запустивший сеть Sonic, отказался от идеи долларового алгоритмического стейблкоина. Он признался, что у команды есть рабочее решение, но опыт прошлого цикла оказался настолько болезненным для рынка, что возвращаться к этой модели он пока не готов.

Параллельно на рынок давит и регулятор. В ЕС уже действует рамка MiCA, которая требует от эмитентов стейблкоинов соответствия строгим требованиям — от резервного обеспечения до прозрачной отчетности. Новые правила серьезно осложняют запуск и продвижение нестабильных моделей. Вплоть до того, что даже реклама стейблкоинов теперь требует специального допуска.

Читать также на Coinspot: Реклама стейблкоинов в Google под запретом без одобрения MiCA в ЕС

Надежда есть, но без экономики не обойтись

Несмотря на неудачи, идеи алгоритмических стейблкоинов живут. Аналитики считают, что при правильной архитектуре и финансовой логике такие проекты могут вернуться. Главное — не забыть уроки прошлого. В фокусе должны быть не алгоритмы, а контроль за рисками, ликвидностью и прозрачностью.

Как отметил в марте исследователь CampbellJAustin, «технология не главное ограничение, главное — экономика и управление рисками». Пока проекты этого не поймут, доверия не будет.

Читать далее: Стейблкоин Ripple RLUSD запущен на Aave V3 с лимитом в $50 млн

RSS 22.04.2025 1 195
Источник: https://coinspot.io/cryptocurrencies/stejblcoin-susd-teryaet-privyazku-k-dollaru-investory-opasayutsya-povtoreniya-scenariya-terra/