Рассказываем, как нестареющий метод Вайкоффа помогает трейдерам распознавать рыночные фазы и действия крупных игроков, чтобы лучше понимать движение цен.
Метод Вайкоффа — подход к анализу финансовых рынков, который помогает трейдерам понимать поведение крупных участников, таких как институциональные инвесторы, через определенные рыночные модели.
Автор теории черпал вдохновение из методов торговли ведущих трейдеров своего времени, включая Джесси Ливермора. Сегодня его имя упоминают наравне с такими легендами, как Чарльз Доу и Ральф Эллиотт.
Цена растет, когда спрос превышает предложение, и падает, когда предложение больше. Анализ объема торгов и ценовых изменений позволяет определить, что происходит с этим балансом.
Если спрос примерно равен предложению, цена существенно не меняется, волатильность низка.
Сложившееся на рынке соотношение спроса и предложения — не случайность, а отражение определенных действий и событий. Рынок сначала формирует «причину» — фазы накопления или распределения, а затем «следствие» — тренд, который появляется после этих периодов.
Если объем торгов (усилие) не соответствует движению цены (результату), это может сигнализировать о слабости тренда или скорой его смене. И наоборот, рост цены актива, сопровождающийся высоким торговым оборотом, зачастую указывает на продолжение тренда.
Например, консолидация цены биткоина на фоне значительных объемов после продолжительного медвежьего тренда может сигнализировать о скором развороте.
Вайкофф предложил концепцию «композитного человека» — воображаемого участника, который символизирует поведение всех крупных игроков. Это позволяет трейдерам анализировать рынок как единое целое, помогая увидеть общие тенденции и распознать действия институционалов и прочих китов.
Крупные участники действуют исключительно в своих интересах, стремясь покупать активы по минимальным ценам и продавать по максимальным.
«Композитный человек» — противоположность типичного инвестора, склонного к финансовым потерям вследствие опрометчивых и эмоциональных решений. Он следует продуманной стратегии, которая может стать ценным уроком для участников рынка.
Данные: Cryptology.
В этой фазе крупные игроки скупают актив по низкой цене, ограничивая его дальнейшее падение. Цена обычно находится в боковом движении (флэте).
«Композитный человек» начинает накапливать активы раньше большинства участников рынка. Процесс происходит плавно, чтобы не вызвать резких колебаний цен, и может занимать длительное время. Формирующийся диапазон становится своего рода «базой» для будущего восходящего тренда.
Признаки: низкая волатильность, постепенное увеличение объемов.
Когда «композитный человек» накапливает достаточно активов, а сила продаж начинает иссякать, он способен подтолкнуть рынок вверх. Это создает начальную тенденцию, которая со временем привлекает новых инвесторов, что, соответственно, ведет к росту давления покупок.
«Умные деньги» уже поступили на рынок, спрос превышает предложение, цена начинает расти. Подключаются розничные трейдеры, усиливая движение.
В процессе развития восходящего тренда могут наблюдаться фазы повторного накопления. Это периоды, когда сильное движение рынка временно замедляется и проходит через консолидацию, прежде чем продолжить рост.
Крупные игроки начинают постепенно продавать актив тем, кто входит на рынок на поздних этапах. Обычно фаза распределения сопровождается боковым движением, которое поглощает спрос до полного его исчерпания.
Признаки: резкие колебания цен, увеличенные объемы на локальных пиках.
После распределения тенденция сменяется на нисходящую. Как правило, этот этап развивается быстрее восходящего тренда: паника и страх распространяются быстрее, чем оптимизм; «умные деньги» уже покинули рынок, а розничные инвесторы и трейдеры пытаются сократить убытки.
Как и в случае с восходящим трендом, в период медвежьего рынка могут формироваться фазы перераспределения. Это краткосрочные консолидации, возникающие на фоне резких падений цен. Они могут сопровождаться «прыжками дохлой кошки» или бычьими ловушками — когда неопытные покупатели заходят на рынок, ожидая разворота тренда, который на самом деле не наступит. По мере завершения «медвежки» начинается новый цикл накопления.
Разработанные Вайкоффом схемы накопления и распределения стали особенно популярны среди криптоэнтузиастов. Модель делит каждый процесс на пять фаз (от A до E) и ряд ключевых событий, кратко описанных ниже.
Аккумуляция — период, когда «умные деньги» начинают активно заходить на рынок. Один из самых важных признаков этого процесса — рост объемов при повышении цен.
Данные: Binance Academy.
Нисходящий тренд начинает замедляться, а сила продаж ослабевает. Однако на этом этапе часто наблюдается рост объемов торгов.
Предварительная поддержка (Preliminary Support, PS) указывает на появление первых покупателей, однако их активности пока недостаточно, чтобы остановить падение.
Кульминация продаж (Selling Climax, SC) возникает в результате резкого усиления продаж, когда инвесторы массово капитулируют. Это сопровождается всплеском волатильности: панические распродажи формируют длинные свечи с крупными фитилями.
После резкого падения происходит автоматический отскок (Automatic Rally, AR), так как покупатели начинают поглощать избыточное предложение. Таким образом, торговый диапазон (Trading Range, TR) определяется как интервал между минимумом кульминации продаж и максимумом автоматического ралли.
Вторичный тест (Secondary Test, ST) осуществляется, когда цена снова снижается до зоны кульминации продаж (SC), чтобы проверить завершение нисходящего тренда. Обычно в этот момент объем торгов и волатильность уменьшаются.
Эти этапы помогают определить завершение медвежьей фазы рынка и переход к накоплению.
Это период консолидации, в течение которого крупные игроки («композитный человек») активно накапливают позиции. На данном этапе рынок склонен тестировать ключевые уровни поддержки и сопротивления в рамках сформировавшегося торгового диапазона.Характерная черта фазы B — множественные вторичные тесты (Secondary Test, ST). В ряде случаев они сопровождаются формированием ложных пробоев: бычьих ловушек с обновлением локальных максимумов или медвежьих — с уходом ниже предыдущих минимумов. Эти движения напоминают динамику фазы A, когда рынок реагирует на кульминацию продаж и автоматическое ралли.
Обычно это классический период накопления активов, также известный как «весна» (Spring). Данный этап обычно становится последней медвежьей ловушкой перед началом формирования более высоких минимумов.
«Композитный человек» предоставляет небольшое предложение активов. По сути, те, кто планировал продать свои монеты, уже сделали это.
В рамках «весны» могут пробиваться ключевые уровни поддержки, что сбивает с толку трейдеров и создает иллюзию продолжения нисходящего тренда. По сути, это попытка крупных игроков скупить активы по выгодным ценам перед началом восходящего движения. Такие манипуляции заставляют мелких инвесторов панически распродавать активы, выходя из своих позиций.
Однако «весна» может и не начаться, если уровень поддержки остается устойчивым. В этом случае формируется альтернативная схема накопления с иным набором элементов, но без характерного этапа. Но основная структура модели Вайкоффа сохраняется и продолжает задавать общее направление рынка.
Это ключевой этап перехода между накоплением (фаза C) и прорывом торгового диапазона (фаза E).
Для нее характерны значительный рост торговой активности и волатильность. На этом этапе обычно формируется последняя точка поддержки (last point support, LPS), которая сопровождается локальным снижением цены перед началом восходящего тренда.
После LPS рынок часто пробивает уровни сопротивления, что приводит к образованию более высоких максимумов. Такие изменения свидетельствуют о признаках силы (signs of strength, SOS): предыдущие зоны сопротивления превращаются в новые уровни поддержки.
В рамках фазы D может быть несколько LPS, каждая из которых сопровождается увеличением объемов торгов при тестировании новых ценовых зон. Иногда рынок формирует локальную консолидацию перед окончательным выходом за пределы торгового диапазона и переходом к фазе E.
Это заключительный этап схемы накопления. Ключевой признак: уверенный выход за пределы торгового диапазона на фоне роста спроса, что указывает на зарождение нового восходящего тренда.
В период распределения «умные деньги» начинают покидать рынок, что может вызвать резкое падение цен. Ключевая задача трейдера — своевременно распознать признаки этого процесса.
Схема распределения противоположна вышеописанному накоплению, но используется несколько иная терминология.
Данные: Binance Academy.
Первая фаза начинается, когда восходящий тренд замедляется на фоне снижения спроса. Предварительная поставка (preliminary supply, PSY) — ситуация, когда сила продаж еще недостаточна для полной остановки роста.
Следующий этап — кульминация покупательной способности (buying climax, BC), возникающая на пике спроса — на рынке активно действуют неопытные трейдеры, ориентирующиеся на эмоции.
После этого резкое движение вверх запускает цепную реакцию: маркетмейкеры поглощают избыточный спрос, а «композитный человек» начинает перераспределять активы среди тех, кто закупился поздно. Вторичный тест (ST) возникает, когда рынок возвращается в зону покупательной кульминации и формирует новый, более низкий максимум.
Распределение на фазе B представляет собой зону консолидации (причину), которая служит предвестником нисходящего тренда (следствия). На этом этапе крупные игроки начинают постепенно продавать активы, ослабляя рыночный спрос и поглощая его.
Как правило, верхняя и нижняя границы торгового диапазона тестируются несколько раз, предполагая краткосрочные медвежьи и бычьи ловушки. Иногда рынок пробивает уровень сопротивления, что связано с кульминацией покупательского интереса. В этом случае вторичный тест проявляется через спружинивание (upthrust, UT).
На этом этапе рынок может показать одну последнюю бычью ловушку, что называется UTAD (upthrust after distribution) или спружиниванием после распределения. Это противоположность фазе накопления, когда происходит «весна».
На фазе D наблюдается множество схожих элементов с этапом накопления, особенно в контексте поведения рынка.
В центре торгового диапазона формируется последняя точка снабжения (last point of supply, LPSY), создавая более низкий максимум. После этого на графике появляются новые LPSY, расположенные либо на уровне, либо ниже зоны поддержки.
Явным признаком слабости (SOW) становится пробой уровня поддержки.
Последняя стадия распределения характеризуется пробоем нижней границы торгового диапазона и началом нисходящего тренда, где предложение значительно преобладает над спросом.
…
Метод Вайкоффа остается одним из самых эффективных инструментов для анализа поведения крупных игроков на рынке. Понимание рыночных фаз и умение распознавать их признаки может существенно повысить шансы трейдера на успешную торговлю.
JOIN
