«Разбираем последние рекомендации TBAC по займам»

• Количество выпущенной долговой ценной бумаги:
  • В первой части QRA на прошлой неделе было объявлено, что Министерство финансов планирует выпустить долговые ценные бумаги на следующий квартал.
  • Ожидается следующее:
    • С октября по декабрь 2024 года:
      • Цель — снизить баланс Трезорского общего счета (TGA) с текущих $886 миллиардов до $700 миллиардов.
      • Планируется выпустить долговые ценные бумаги на сумму $546 миллиардов.
    • С января по март 2025 года:
      • Цель — увеличить баланс TGA до $850 миллиардов, в сравнении с предыдущим кварталом, где ожидалось $700 миллиардов.
      • Общий объем займа — $823 миллиарда.
  • Эти цифры отражают значительное увеличение планируемого объема выпуска долговых ценных бумаг на ближайшие кварталы — увеличение на $277 миллиардов. Снижение баланса TGA объясняет $150 миллиардов этого дополнительного требования.
• Состав выпускаемой долговой ценной бумаги:
  • Суть QRA заключается в понимании, как будет распределен срочный профиль выпуска долговых ценных бумаг (в основном, какую часть каждой срочности составит общий объем займов).
  • Мы видим состав долговых ценных бумаг на следующие два квартала ниже:
  • Несколько ключевых выводов:
    • Министр финансов Джанет Йеллен заявила, что нет планов изменить состав выпуска долговых ценных бумаг с длительным сроком погашения в ближайшие кварталы. По сути, сумма выпуска для всего, свыше года срока, должна оставаться постоянной.
    • Это означает, что если потребности в займах увеличатся, будут выпущены долговые ценные бумаги сроком менее года (T-счета).
    • Из-за предстоящего снижения баланса TGA до $700 миллиардов, а затем увеличения до $850 миллиардов, для финансирования Министерства

Сообщение «Разбираем последние рекомендации TBAC по займам» появились сначала на КриптоВики.