Почему биткоин может быть первым сигналом падения меди и акций США

биткоин, по оценке стратега Bloomberg Intelligence Майка Макглоуна, может предупреждать о более широком развороте на рынках: вслед за BTC под давление способна попасть медь, а затем и американские акции.

Для инвесторов в криптовалюты и фондовый рынок такой сценарий означает риск новых просадок. При этом владельцы долгосрочных казначейских облигаций США, напротив, могут оказаться в более выгодном положении, если спрос на защитные инструменты усилится.

Макглоун считает, что затяжная слабость BTC может быть признаком завершения периода, когда рискованные активы быстро росли, а инфляционное давление поддерживало высокие цены в экономике. Если эта логика сработает, бизнес и потребители получат более доступное сырье, но инвесторам придется осторожнее выбирать инструменты для сохранения капитала.

Почему Макглоун ждет риска для меди

Свой прогноз Макглоун опубликовал в X, назвав заметку фразой «Не спорь с ФРС». На рынках так обычно напоминают: идти против курса центрального банка опасно. По словам стратега, с 2009 года биткоин во многом задавал настроение в сегменте рискованных активов, но в 2026 году не смог удержать положительную динамику.

На графике Bloomberg Intelligence BTC с начала года теряет около 12%. За тот же период индекс S&P 500 с учетом дивидендов, наоборот, прибавляет примерно 12%. Медь в 2026 году движется почти в одном ритме с американским фондовым индексом, поэтому ее возможный разворот вниз, по логике Макглоуна, может усилить давление и на акции.

Фонд iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT), отслеживающий долгосрочные гособлигации США, за тот же период просел примерно на 3%. Однако в сценарии снижения меди и охлаждения рискованных активов такие бумаги, по мнению аналитика, могут подорожать.

Динамика биткоина, меди, S&P 500 и TLT с начала 2026 года. Источник: Bloomberg Intelligence.

Макглоун также обращает внимание, что медь тесно связана с серебром и чувствительна к состоянию экономики и фондового рынка. В 2026 году золото, серебро, платина, палладий, железная руда, никель и биткоин уже прошли через резкий рост, за которым последовал обвал. Если серебро продолжит повторять такую траекторию, этот фактор может оказаться сильнее других рыночных аргументов.

К концу первого квартала серебро дорожало примерно на 60% с начала года. Однако к 3 ноября оно уже ушло в минус примерно на 30% и вернулось к уровню цены, впервые достигнутому еще в 1980 году. Нефть WTI в конце октября стоила выше $100 за баррель — впервые такая отметка фиксировалась в 2008 году. При этом газ в США, медь, зерновые и биткоин подешевели. По оценке Макглоуна, модель «резкий взлет — резкое падение» распространяется на все большее число рынков.

Как другие аналитики оценивают перспективы BTC

Сооснователь BitMEX Артур Хейс также связывает слабость BTC с политикой ФРС. Он ждет дальнейшего снижения до тех пор, пока регулятор или банки не начнут расширять балансы, то есть фактически добавлять ликвидность в финансовую систему. Хейс уже закрыл позиции по криптовалютам и предпочел наблюдать за рынком со стороны, что перекликается с тезисом Макглоуна о рисках игры против ФРС.

Ближайшим важным уровнем для BTC остается $76 000. По данным Glassnode, именно в районе этой отметки краткосрочные держатели в среднем покупали биткоин. В начале ноября цена удержалась выше этого уровня даже после взлома Binance. В 2026 году падение ниже $76 000 уже не раз запускало волны распродаж, поэтому новый пробой может ускорить снижение, о котором предупреждает Макглоун.

Более долгосрочные оптимисты опираются на «Правило степени». Согласно модели физика Джованни Сантостази, биткоин дорожает по мере взросления сети, но скорость роста постепенно снижается. Даже расчеты, допускающие рост цены примерно до $1 млн к 2033 году, предполагают уменьшение годовой доходности. Это частично совпадает с идеей Макглоуна о том, что эпоха быстрых денег и стремительного роста активов может подходить к концу.