Франция столкнулась с долговым кризисом — из-за протестов выросла стоимость заимствований

Доходность французских облигаций превысила итальянскую. После уличных беспорядков в выходные доходность 10-летних французских бумаг в понедельник поднялась примерно до 4,85% — это самый резкий скачок среди стран G7.

Италия, которую долго считали самым рискованным заемщиком Европы, теперь платит около 4,52%. Разница уже отражается на кредитах, сбережениях и рабочих местах для французских домохозяйств.

Причины роста стоимости заимствований Франции

Протесты против условий в школах и роста расходов на жизнь в выходные переросли в беспорядки. Власти задержали почти 2 400 человек.

Инвесторы оценивают разницу доходности 10-летних облигаций Франции и Германии как индикатор риска по долгу Франции. Сейчас спред составляет около 145 базисных пунктов, или 1,45 процентного пункта. В начале сентября он был примерно 85.

Бюджетный дефицит к концу года может достичь 5,4% валового внутреннего продукта (ВВП). Для сравнения: лимит ЕС — 3%.

Премьер-министр Себастьен Лекорню должен найти способ сэкономить €54 млрд к 2027 году. Но у него нет парламентского большинства.

«У Франции и без того сложная бюджетная ситуация, а приближаются выборы 2027 года — выходные добавили рынкам еще один политический риск», — отметил Джим Рейд, аналитик Deutsche Bank.

Французские акции сигнализируют о проблемах

Индекс CAC 40, основной биржевой показатель Франции, сейчас почти на 10% ниже максимума августа. Каждый отскок за это время останавливался все ниже.

В понедельник индекс снова опустился ниже поддержки в районе 7 890. Следующий уровень поддержки — примерно 7 510.

Банки возглавили падение. Акции BNP Paribas, Crédit Agricole и Société Générale просели более чем на 2%.

Другие важные данные, на которые стоит опираться

• Ипотека. Средняя ставка на 20 лет достигла 3,66% в октябре, увеличившись с 3,17% в начале года, по данным брокера Pretto. Для кредита на €250 000 переплата составит примерно €63 в месяц. Покупатели могут выиграть, если заранее зафиксируют письменное предложение по ставке.
• Сбережения. Livret A — это не облагаемый налогом французский сберегательный счет. Его ставка сейчас 1,70%, примерно на уровне инфляции. Для менее обеспеченных действует льготный счет LEP — ставка 2,50%. Банковские вклады защищены на сумму до €100 000 в каждом банке.
• Страхование жизни. Доходность евро-фондов — основного инструмента в полисах assurance-vie — в среднем достигла 2,63% по итогам 2025 года. Повышение доходности облигаций постепенно увеличивает и этот доход.
• Работа и магазины. Carrefour ожидает, что расходы на ремонт превысят €10 млн. Часть сотрудников франшизы переведена в режим ожидания — государственная программа компенсирует 60% от начисленной зарплаты.
• Путешествия и импорт. Евро ослабел до $1,12 — это минимум с мая 2025 года. Поездки и товары, рассчитываемые в долларах, дорожают.

Рассмотрит ли Moody’s пересмотр рейтинга Франции

Moody’s оценит кредитный рейтинг Франции (Aa3) 23 октября. Уже сформирован негативный прогноз, по данным национального агентства по госдолгу. S&P рассмотрит рейтинг 27 ноября.

Понижение рейтинга может подтолкнуть рост доходности. Повышение ставок заимствований добавит давления на стоимость жизни — на фактор, из-за которого и начались протесты.

Перед выборами следующей весной ключевым индикатором для французских семей может стать именно доходность по облигациям — она лучше других отражает экономический урон от протестов.

The post Франция столкнулась с долговым кризисом — из-за протестов выросла стоимость заимствований appeared first on BeInCrypto.