крипторынок падает все глубже: ослабление спроса со стороны институциональных инвесторов совпало с масштабным закрытием позиций с кредитным плечом, а макроэкономический фон усиливает давление на рискованные активы. На рынке цифровых активов становится все заметнее нехватка устойчивого покупательского спроса. Главная интрига сейчас в том, останется ли происходящее обычной коррекцией после предыдущего движения или продавцы продолжат наращивать давление. […]
крипторынок падает все глубже: ослабление спроса со стороны институциональных инвесторов совпало с масштабным закрытием позиций с кредитным плечом, а макроэкономический фон усиливает давление на рискованные активы.
На рынке цифровых активов становится все заметнее нехватка устойчивого покупательского спроса. Главная интрига сейчас в том, останется ли происходящее обычной коррекцией после предыдущего движения или продавцы продолжат наращивать давление.
Интерес институциональных инвесторов к Bitcoin через американские спотовые ETF продолжил слабеть. По данным SoSoValue, за торговую неделю с 12 по 16 октября совокупный чистый отток из этих фондов составил $228,5M.
Самый заметный удар пришелся на 14 октября: в этот день инвесторы вывели около $261,4M. Этот отток полностью перекрыл приток предыдущей сессии, когда в фонды поступило $175,7M.
По сравнению с неделей ранее ситуация выглядит менее острой: тогда из Bitcoin-ETF ушло $681,1M. Однако сам факт сохранения отрицательного баланса показывает, что спрос через ETF пока недостаточно силен, чтобы говорить об уверенном возвращении институционального капитала.
В сегменте Ethereum-ETF картина оказалась еще слабее. За тот же период, по данным SoSoValue, чистый отток достиг примерно $320,1M, превысив показатель Bitcoin-фондов.
В результате совокупные потери двух крупнейших категорий криптовалютных ETF за пять торговых дней составили около $548,6M.
Ключевым источником оттока стал iShares Ethereum Trust (ETHA) от BlackRock: из него вывели около $299M. На этот продукт пришлось более 90% чистого оттока из Ethereum-ETF, что указывает на высокую концентрацию продаж внутри крупнейшего фонда сегмента.
Продолжающийся вывод средств из Bitcoin- и Ethereum-ETF говорит об охлаждении институционального интереса к криптовалютам именно через биржевые фонды. При этом такие данные сами по себе не означают полного ухода крупных инвесторов с крипторынка.
Дополнительным фактором давления стало резкое сокращение позиций с кредитным плечом. По оценкам на основе графика ликвидаций CoinGlass, за последние семь дней их общий объем приблизился к $3B.
Основная часть пришлась на длинные позиции: около $2,3B. Ликвидации коротких позиций составили примерно $700M.
Наиболее резкий всплеск произошел 15 октября, когда всего за один час было ликвидировано около $488M, преимущественно по длинным позициям. Такие вынужденные продажи способны быстро ухудшать и без того нестабильную рыночную ситуацию, запуская новые цепочки ликвидаций.
Слабые институциональные потоки и ликвидации с плечом накладываются на неблагоприятный макроэкономический фон. Ускорение инфляции в США вновь усилило опасения, что Федеральной резервной системе придется дольше сохранять жесткую денежно-кредитную политику.
Перспектива более длительного периода высоких процентных ставок снижает привлекательность рискованных активов, включая Bitcoin.
В итоге крипторынок одновременно сталкивается с несколькими проблемами: оттоком капитала из ETF, масштабным закрытием маржинальных позиций и неопределенностью вокруг процентных ставок. В такой среде даже сильные краткосрочные отскоки могут оставаться хрупкими, пока спрос не восстановится, а темпы принудительных ликвидаций не начнут снижаться.
JOIN
