Медь, облигации и биткоин стали марионетками S&P 500

Стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун считает, что медь, доходность гособлигаций США и криптовалюты движутся вслед за фондовым рынком. При этом 50-недельная средняя цена BTC развернулась вниз по сценарию 2022 года, и аналитик допускает, что это предупреждение для акций.

По оценке Макглоуна, медь, S&P 500 и доходность облигаций пока растут, но слишком высокие цены и ставки могут вскоре сами остановить подъем. Дорогое сырье и кредиты, как правило, тормозят экономику, а вместе с ней и спрос на рисковые активы.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Почему медь, облигации и биткоин повторяют движения акций

Макглоун опубликовал график, на котором цена меди за фунт и доходность пятилетних облигаций США пересчитаны в масштабе S&P 500. Все три показателя находились примерно на одном уровне в конце 2022 года, после чего медь и доходность пошли вверх вслед за индексом. S&P 500 сейчас держится вблизи 7807 пунктов, медь торгуется у $6,74 за фунт, а доходность пятилетних облигаций близка к 5%.

Цена меди, доходность 5-летних облигаций США и индекс S&P 500 в масштабе индекса, 1995–2026. Источник: Bloomberg Intelligence

Корреляция фьючерсов на медь с S&P 500 за 50 недель достигла примерно 0,64 — максимума на фазе роста с 1988 года. Этот показатель отражает, насколько синхронно движутся активы: при значении 1 они идут полностью в ногу. Стратег считает, что рекорд подчеркивает статус металла, чувствительного к состоянию экономики, как «марионетки» фондового рынка.

На втором графике аналитик сравнил 50-недельные скользящие средние индекса металлов Bloomberg, биткоина и доходности 30-летних облигаций США. Такая средняя сглаживает колебания и показывает направление тренда. 

По его мнению, если готовность инвесторов рисковать продолжит расти, доходность и металлы могут подняться еще выше. Однако средняя цена BTC около $76 500 уже снижается, как в 2022 году, и стратег задается вопросом, предупреждение это или ложный сигнал.

50-недельные скользящие средние биткоина, S&P 500, доходности 30-летних облигаций США и индекса металлов Bloomberg, 2019–2026. Источник: Bloomberg Intelligence

Специалист также напомнил, что пики и минимумы рынков часто приходятся на октябрь. Уровни $5 и 5%, по его оценке, могут стать потолком для цены галлона дизельного топлива, бушеля кукурузы и доходности пятилетних облигаций США. Макглоун считает, что пик биткоина около года назад может служить опережающим сигналом для S&P 500. Совокупная доходность индекса с учетом дивидендов с минимума октября 2022 года составила около 130%.

Почему высокие ставки могут остановить рост рынков

Инфляция в США в сентябре ускорилась до 3,7% при прогнозе 3,6%, что повышает шансы на новое ужесточение политики ФРС. Дорогие кредиты давят на рисковые активы: цена BTC после публикации данных опустилась ниже $83 000.

Вслед за ставками растет и доходность облигаций, которую Макглоун относит к «марионеткам» S&P 500. Аналитик Харли Басман предупреждает: если доходность 20-летних облигаций США дойдет до 6%, на рынке может возникнуть давление, сопоставимое с продажей бумаг на $110 млрд, и под ударом могут оказаться акции и биткоин.

Индекс доллара на фоне ожиданий повышения ставки поднялся до максимума за 18 месяцев — около 102,56 пункта. Капитал при дорогом USD и высокой доходности облигаций уходит из рисковых активов, поэтому, если Макглоун прав, слабость биткоина может оказаться не ложным сигналом, а первым признаком перелома для рынка акций.

Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!

The post Медь, облигации и биткоин стали марионетками S&P 500 appeared first on BeInCrypto.