Спред S&P 500 и трежерис за 5 лет упал на 440 б.п. — рекорд с 1970-х

AMP $0.000717 +14.90%

THE $0.0587 -6.23%

Гособлигации США сейчас выгоднее акций из S&P 500. Разница между тем, сколько приносят акции индекса, и доходностью 10-летних трежерис упала до минус 1,5 процентного пункта. Ниже этот показатель был только в 2009 году, подсчитали аналитики The Kobeissi Letter. Как акции проиграли облигациям Чтобы понять, что происходит, нужно разобраться с двумя цифрами. Разница между ними называется The post Спред S&P 500 и трежерис за 5 лет упал на 440 б.п. — рекорд с 1970-х appeared first on BeInCrypto.

Гособлигации США сейчас выгоднее акций из S&P 500. Разница между тем, сколько приносят акции индекса, и доходностью 10-летних трежерис упала до минус 1,5 процентного пункта.

Ниже этот показатель был только в 2009 году, подсчитали аналитики The Kobeissi Letter.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Как акции проиграли облигациям

Чтобы понять, что происходит, нужно разобраться с двумя цифрами.

Доходность акций по прибыли. Это прибыль компаний, поделенная на цену их акций. Чем дороже акции, тем ниже эта доходность.
Доходность трежерис. Это процент, который платит государство по 10-летним облигациям. Риск здесь минимальный.

Разница между ними называется премией за риск. В нормальной ситуации она положительная. Акции должны приносить больше, иначе нет смысла брать на себя лишний риск. Сейчас все наоборот. Облигации дают прибыли больше, чем акции.

Спред падал быстро. С 2022 года он сократился на 440 базисных пунктов. Так сильно за пять лет он не падал с 1970-х.

График: диаграмма годового спреда между доходностью S&P 500 по прибыли и доходностью 10-летних трежерис с 1962 по 2026 год. Пики в плюс 4,7% в конце 1970-х и плюс 4,1% в начале 2010-х, провалы до минус 4,3% в 1981 году и минус 4,0% в начале 1990-х. Последний столбец за 2026 год показывает минус 1,5%. Источник: The Kobeissi Letter, Bloomberg, Investing.com.

Что это значит для инвесторов

Премия за риск в S&P 500 идет к третьему отрицательному году подряд. Такой серии не было с 2002 года.

Раньше минусовая премия появлялась в похожих условиях:

Инвесторы охотно покупали рискованные активы.
Акции стоили дорого относительно прибыли компаний.

Проще говоря, рынок платит за бумаги больше, чем они зарабатывают. В Kobeissi Letter называют это историческим сдвигом и ждут напряженного четвертого квартала.

The post Спред S&P 500 и трежерис за 5 лет упал на 440 б.п. — рекорд с 1970-х appeared first on BeInCrypto.

RSS 13.10.2026 1 59

Источник: https://ru.beincrypto.com/premiya-za-risk-v-sp-500-ruhnula/