На неделе 5–10 октября рынки разошлись в динамике: нефть выше $100 усилила инфляционные опасения, доходности Treasuries обновили многолетние максимумы, но крупные индексы США все же выросли, тогда как Bitcoin и Ethereum оказались под давлением оттоков из спотовых ETF. Ключевые движения недели Рынок показал редкое сочетание факторов: стоимость капитала росла, Федеральная резервная система не закрывала дверь […]
На неделе 5–10 октября рынки разошлись в динамике: нефть выше $100 усилила инфляционные опасения, доходности Treasuries обновили многолетние максимумы, но крупные индексы США все же выросли, тогда как Bitcoin и Ethereum оказались под давлением оттоков из спотовых ETF.
Рынок показал редкое сочетание факторов: стоимость капитала росла, Федеральная резервная система не закрывала дверь для дальнейшего повышения ставки, Brent удержалась выше $100 за баррель, но американские акции завершили неделю в плюсе. Криптовалюты, напротив, не смогли повторить устойчивость фондовых индексов.
Динамика основных активов за неделю выглядела так:
Для Bitcoin и Ethereum сопоставлялись котировки 5 и 10 октября. Для BIST 100 и Индекса МосБиржи использовались закрытия первой и последней торговой сессии периода. Расчеты выполнены HCN на основе данных и Московской биржи.
Главным макроэкономическим событием недели стал новый рывок доходностей американских гособлигаций. Доходность 10-летних Treasuries в моменте достигала 5,3645%, что стало максимумом с 2002 года. На этом фоне инвесторы активно перераспределяли деньги: за неделю до 7 октября фонды акций США зафиксировали чистый отток $5,11 млрд, а облигационные фонды, напротив, привлекли рекордные $19,78 млрд.
Такой разрыв хорошо показывает, как меняется привлекательность активов, когда государственные бумаги дают доходность выше 5%. Для рисковых инструментов это становится все более жесткой конкуренцией.
Протокол сентябрьского заседания ФРС, опубликованный 7 октября, подтвердил: регулятор пока не считает инфляционную проблему решенной. Кристофер Уоллер позднее уточнил, что 16 из 18 участников сентябрьского прогноза ждали как минимум еще одного повышения ставки в 2026 году. Сам он также допускает дополнительное ужесточение, если поступающие данные будут совпадать с прогнозами. При этом повышение ставки не обязательно должно происходить на каждом заседании.
Потребительские данные тоже не дали рынку однозначного облегчения. Индекс настроений Мичиганского университета снизился с 48,1 до 46,3 пункта, а инфляционные ожидания на год вперед выросли с 4,6% до 4,7%. Для ФРС это неудобная комбинация: настроение домохозяйств ухудшается, но ожидания по инфляции остаются повышенными.
Несмотря на более жесткие финансовые условия, основные индексы США завершили неделю ростом. S&P 500 прибавил 1,2%, Dow Jones вырос на 0,9%, Nasdaq — на 0,6%. Но рынок малой капитализации чувствовал себя хуже: Russell 2000 снизился на 0,9%.
Это означает, что устойчивость американского рынка в первую очередь обеспечивали крупнейшие компании. Инвесторы по-прежнему рассчитывают на сильную корпоративную прибыль, однако внутри технологического сектора все заметнее вопрос: насколько быстро масштабные вложения в инфраструктуру искусственного интеллекта начнут превращаться в реальные финансовые результаты.
Ожидаемый рост прибыли американских производителей чипов в третьем квартале замедляется примерно до 136% после 158% кварталом ранее. Это все еще существенно выше среднего уровня по S&P 500, но сам темп уже не выглядит таким взрывным.
Дальнейший рост рынка все сильнее зависит не просто от объема инвестиций в ИИ, а от способности компаний доказать их окупаемость через прибыль.
Bitcoin завершил 10 октября около $82 981 против $85 771 на 5 октября, потеряв 3,25%. Ethereum снизился примерно с $2710 до $2507, то есть на 7,5%. Самое резкое движение пришлось на середину недели, когда Bitcoin опускался ниже $81 000 на фоне оттоков из ETF и ликвидаций.
За пять торговых сессий американские Bitcoin-ETF потеряли чистым итогом около $679 млн. Из Ethereum-ETF за тот же период ушло еще $542 млн, по расчетам Happy Coin News на основе Farside Investors. Совокупный отток из двух крупнейших категорий составил примерно $1,22 млрд.
В пятницу Bitcoin-фонды смогли вернуться к небольшому притоку на $21,1 млн. Однако Ethereum-ETF завершили уже девятую сессию подряд с отрицательным балансом.
На фоне дорогого капитала криптовалюты оказались чувствительнее американских фондовых индексов к ослаблению институционального спроса через биржевые фонды.
Brent завершила пятницу на уровне $104,72 за баррель и за неделю прибавила 2,4%. Дополнительную поддержку ценам в конце периода дала угроза урагана Исайи. Из-за нее нефтяные компании остановили более 70% добычи в американской части Мексиканского залива, или около 1,3 млн баррелей в сутки.
Параллельно рынок продолжал учитывать риски для поставок с Ближнего Востока. В результате нефть вновь стала одним из центральных факторов инфляционного давления.
Золото прошло неделю неровно: сначала металл опустился к двухмесячному минимуму на фоне сильного доллара и роста доходностей, затем восстановился и завершил период ростом примерно на 1,3%.
Медь подорожала примерно на 2%. Ее поддержали риски перебоев на рудниках, восстановление китайского спроса после праздников и низкие видимые запасы за пределами США.
В Турции сентябрьская инфляция составила 1,84% месяц к месяцу и 29,73% год к году. Годовой показатель продолжает снижаться, но высокая стоимость денег и рост глобальных доходностей остаются серьезным ограничением для местных активов.
BIST 100 после сильного старта недели не смог сохранить рост. Индекс завершил период на 12 265,98 пункта против 12 443,92 в начале недели, потеряв 1,43%. Самой слабой сессией стала среда, когда индекс снизился на 2,03%.
В России главным внутренним событием стала новая оценка инфляции. За период с 29 сентября по 5 октября цены выросли сразу на 0,96% после 0,12% неделей ранее. Отдельные сентябрьские данные показали месячный CPI на ,35% и годовую инфляцию 6,35%.
Индекс МосБиржи почти не сдвинулся: он поднялся с 2319,57 до 2321,31 пункта. Поэтому основной вопрос для российского рынка сейчас связан не столько с направлением акций, сколько с тем, окажется ли октябрьский скачок цен разовым эпизодом или осложнит дальнейшее снижение ставки Банком России.
С 12 по 18 октября в Бангкоке пройдут ежегодные встречи МВФ и Всемирного банка. 13 октября МВФ представит новый World Economic Outlook, а JPMorgan и Goldman Sachs опубликуют отчетность.
14 октября в США выйдет индекс потребительских цен, ASML представит квартальные результаты, а Bank of America и Morgan Stanley откроют свои отчеты. 15 октября рынок получит индекс цен производителей и данные по розничным продажам США, а TSMC отчитается за третий квартал. В России 14 октября Росстат опубликует новую недельную оценку инфляции.
Главное противоречие ближайшей недели остается прежним: дорогая энергия и высокие доходности будут спорить с ожиданиями сильной корпоративной прибыли. Если инфляция в США подтвердит устойчивость ценового давления, инвесторы снова начнут пересматривать траекторию ФРС. Если данные окажутся мягче, фокус быстро сместится к отчетности и способности компаний оправдать высокие оценки. Для криптовалют ключевым тестом станет динамика спроса через ETF.
JOIN
