Почему биткоин ни разу не уступил S&P 500 на четырехлетнем горизонте

биткоин, по расчетам аналитика Вилли Ву, никогда не показывал результат хуже фондового рынка, если инвестор держал монету четыре года, даже когда покупка приходилась на пик цикла.

Ву сравнил доходность Bitcoin с индексом S&P 500 на одинаковом временном отрезке. Сейчас среднегодовой темп роста BTC за четыре года составляет 42%, тогда как у S&P 500 этот показатель находится примерно на уровне 19%.

Четырехлетний период меняет картину доходности

Для сравнения Ву использовал данные Glassnode и построил график годовой доходности Bitcoin и S&P 500 при условии, что актив удерживали ровно четыре года. На рассматриваемом промежутке с 2017 года до осени 2026 года линия BTC ни разу не опускалась ниже показателя американского фондового индекса.

Разница между активами при этом была не постоянной. В 2017–2018 годах, а также во время пика бычьего рынка 2021 года четырехлетняя годовая доходность Bitcoin поднималась до 150–170%. Затем показатель заметно снизился, а в 2025 году почти приблизился к результатам S&P 500. Однако, согласно графику, полного равенства не произошло: после этого BTC снова начал увеличивать отрыв.

Годовая доходность Bitcoin и индекса S&P 500. Источник: X

Bitcoin оказался выше ориентира Renaissance Technologies

Ву также сопоставил текущий результат Bitcoin с доходностью Renaissance Technologies — хедж-фонда, который часто рассматривают как один из самых успешных в истории. По словам аналитика, фонд приносил инвесторам 39% годовых. На этом фоне нынешние 42% у BTC выглядят выше и этого ориентира.

Ключевой вывод Ву заключается не в отдельных годах с экстремальной доходностью, а в устойчивости результата на достаточно длинном горизонте. По его оценке, даже инвесторы, которые заходили в Bitcoin на локальных максимумах, через четыре года получали результат лучше, чем при вложении в американские акции.