Российский крипторынок после ужесточения правил может стать более прозрачным для внешнего контроля: кошельки российских обменников, бирж, брокеров и цифровых депозитариев будет легче отследить, если зарубежные власти решат применить ограничения. Криптовалюта, прошедшая через такие адреса, в этом случае рискует получить статус высокорисковой, считает руководитель направления развития продуктов финансовой группы «Финам» Кирилл Писцов. Почему легальный рынок становится […]
Российский крипторынок после ужесточения правил может стать более прозрачным для внешнего контроля: кошельки российских обменников, бирж, брокеров и цифровых депозитариев будет легче отследить, если зарубежные власти решат применить ограничения. Криптовалюта, прошедшая через такие адреса, в этом случае рискует получить статус высокорисковой, считает руководитель направления развития продуктов финансовой группы «Финам» Кирилл Писцов.
По мнению Кирилла Писцова, задачу для возможного санкционного давления упростили изменения в российском регулировании. Операторов рынка обязали легализоваться, а это делает заметнее адреса поставщиков ликвидности и маршруты движения цифровых активов. На фоне санкционной среды, включая санкции в связи со вторжением России на Украину, такая прозрачность может работать не только на контроль внутри страны, но и на внешнюю фильтрацию операций.
Если владелец активов купил их через российскую легальную площадку, при переводе на иностранную биржу у него могут запросить подтверждение происхождения средств. В отдельных случаях зарубежная платформа или онлайн-сервис обмена цифровых валют может отказаться принимать такой перевод. В результате арбитраж между российскими и международными площадками станет сложнее, а внутри страны может возникнуть отдельный ценовой контур с дисконтом к мировым котировкам.
Эта проблема важна не только для частных инвесторов. Она затрагивает весь периметр рынка: брокеров, обменные сервисы, кастодиальные решения и участников, для которых сделки с цифровыми активами должны быть понятны с точки зрения налогового учета и юридической защиты. В этой рамке ключевую роль играют Банк России, Государственная дума и Министерство финансов Российской Федерации: именно от решений регуляторов зависит, насколько открытым или замкнутым окажется рынок.
По решению Банка России в легальном обороте на российских площадках могут находиться только Биткоин, эфир и стейблкоин USDT. На практике разница между ними важна не меньше самого факта допуска:
Для рынка, где крупную роль играют инвестиции, ликвидность и доверие к блокчейн-инфраструктуре, это становится отдельным фактором неопределенности.
«Новое регулирование само по себе не создает рынок «Окрашенной криптовалюты», но в сочетании с внешним санкционным давлением может сузить глубину внутреннего рынка и усилить риск его изоляции», — считает Кирилл Писцов.
При этом эксперт не указывает на одну конкретную норму, которая сама по себе создает рынок «Окрашенной криптовалюты». Риск, по его оценке, складывается из сочетания нового регулирования и внешнего санкционного давления. Поэтому вопрос не сводится к тому, как добыт актив — через майнинг или покупку на площадке, — важнее то, через какие адреса он прошел и как его дальше воспримут за пределами России.
Несмотря на риски, Кирилл Писцов ожидает, что легальный сегмент в России будет востребован. Для массового инвестора особенно важны:
Для такого пользователя удобство и предсказуемость могут перевесить часть ограничений.
Более опытные участники рынка, вероятно, будут внимательнее следить за разницей цен внутри страны и за рубежом. Если российские котировки окажутся ниже международных, они постараются сохранить возможность вывода активов на собственный кошелек. На это повлияют и внешние рынки, включая Китай, и общая рыночная капитализация ключевых криптоактивов, потому что глубина ликвидности напрямую связана с тем, насколько легко купить или продать актив без сильного отклонения цены.
В практическом плане многое зависит от того, смогут ли российские участники сохранить рабочие каналы с внешней ликвидностью. Если эти каналы станут несостоятельными или будут полностью заблокированы, легальный рынок рискует превратиться в замкнутую систему с собственными ценами. Это будет чувствительно и для частных клиентов, и для бизнеса, включая тех, кто работает как индивидуальный предприниматель в России и хочет легально учитывать операции с цифровыми активами.
«Реальный спрос во многом будет зависеть от того, смогут ли российские участники сохранить связь с внешней ликвидностью и не позволить легальному рынку стать полностью закрытым контуром», — говорит Кирилл Писцов.
Ранее председатель правления группы «Финам» Владислав Кочетков также предупреждал о риске формирования в России обособленного крипторынка «Окрашенной криптовалюты» с заметным дисконтом к международным бенчмаркам. По сути, речь идет о том, сможет ли российский крипторынок остаться частью глобальной инфраструктуры или будет все сильнее отделяться от нее под давлением регулирования и санкций.
{ "@context": "https://schema.org", "@type": "Article", "about": [ { "@type": "Thing", "name": "криптовалюта" }, { "@type": "Place", "name": "Россия" }, { "@type": "Organization", "name": "Банк России" }, { "@type": "Organization", "name": "Государственная дума" }, { "@type": "Organization", "name": "Министерство финансов Российской Федерации" }, { "@type": "Thing", "name": "биткоин" }, { "@type": "Thing", "name": "майнинг" }, { "@type": "Thing", "name": "блокчейн" }, { "@type": "Thing", "name": "инвестиции" }, { "@type": "Place", "name": "Китай" } ] }
JOIN
