Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) представило проект Программы развития рынка капитала до 2030 года. Документ предлагает передать фондовый рынок на саморегулирование и облегчить компаниям выход на биржу. Документ формирует современную архитектуру фондового рынка и создает условия для его развития как одного из ключевых источников долгосрочного финансирования экономики наряду с банковским кредитованием. Институциональные The post Казахстан упростит выход на биржу и введет саморегулирование appeared first on BeInCrypto.
Агентство по регулированию и развитию финансового рынка (АРРФР) представило проект Программы развития рынка капитала до 2030 года. Документ предлагает передать фондовый рынок на саморегулирование и облегчить компаниям выход на биржу.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Документ формирует современную архитектуру фондового рынка и создает условия для его развития как одного из ключевых источников долгосрочного финансирования экономики наряду с банковским кредитованием.
Программа усиливает роль институциональных инвесторов, которые способны сформировать устойчивый долгосрочный спрос на акции и облигации казахстанских компаний. В этом направлении рассматривается совершенствование подходов к управлению пенсионными активами и расширение возможностей для вложения средств финансовых организаций в инструменты внутреннего рынка.
Глава АРРФР Мадина Абылкасымова отметила, что регулятор намерен совершенствовать управление пенсионными активами и расширять инвестиционные возможности для финансовых организаций внутри страны.
Одновременно ведомство предлагает упростить выход компаний на биржу. В агентстве считают целесообразным ускорить и сделать удобнее процедуры выпуска ценных бумаг за счет передачи регистрации в Центральный депозитарий и перехода к цифровому формату.
Для среднего бизнеса программа предусматривает более гибкие условия размещения. Это снизит административные и регуляторные барьеры и расширит круг компаний, привлекающих финансирование через фондовый рынок. Чтобы повысить ликвидность вторичного рынка акций, планируется создать централизованный механизм заимствования ценных бумаг: он позволит институциональным инвесторам предоставлять временно свободные бумаги для рыночных операций. На этой основе разрешат покрытые короткие продажи, усилят роль маркет-мейкеров и обеспечат поддержку независимой аналитики эмитентов.
Один из ключевых шагов — подключение казахстанских акций к крупнейшим международным системам хранения и расчетов. Это позволит иностранным инвесторам работать с местными бумагами через привычную инфраструктуру, снизит транзакционные издержки и расширит круг участников.
Отдельное внимание в программе уделено защите прав инвесторов. По словам Абылкасымовой, планируется повысить прозрачность публичных компаний, ужесточить требования к корпоративному управлению и обеспечить эффективную защиту прав миноритариев. Это особенно важно для формирования долгосрочного доверия к рынку и участия частных инвесторов.
Параллельно обновится модель регулирования и надзора. Агентство формирует риск-ориентированный подход с акцентом как на соблюдение формальных требований, так и на оценку реальных рисков и поведения участников. В текущем году в пилотном режиме завершилась апробация обновленной модели с усиленной оценкой защиты инвесторов, и ее планируется распространить на весь рынок.
Отдельно предусмотрен рост самостоятельности биржи и ее регуляторных функций. Сегодня KASE уже отвечает за допуск участников и эмитентов к торгам, раскрытие информации и мониторинг торговой активности. Следующим шагом станет создание в структуре площадки независимого регуляторного комитета, который будет принимать решения отдельно от коммерческого руководства, а сведения о признаках манипулирования рынком оперативно передадут агентству.
Для реализации задач параллельно разрабатывается новый закон «О рынке капитала»: саму программу планируют принять в сентябре, а закон вынесут на обсуждение в курултай в декабре.
В Казахстане предусмотрят налоговые льготы для компаний, размещающих акции на внутреннем рынке. Такая норма также содержится в проекте программы и направлена на стимулирование выхода частного бизнеса на фондовый рынок.
Регулятор предлагает рассмотреть механизм налоговой лестницы: чем выше free float (доля акций в свободном обращении, доступных для торгов) и шире круг акционеров, тем больше размер льготы. Такой подход поддержит компании при подготовке к публичному размещению и заодно повысит ликвидность рынка.
Абылкасымова рассказала, что инициатива по налоговым льготам прорабатывается совместно с Минфином. По ее словам, задача агентства — вывести на IPO компании не только квазигоссектора, но и частного сектора, где уже сформировался большой класс конкурентоспособных организаций в строительстве, ретейле и обрабатывающей промышленности. При размещении акций частных компаний рассматривается возможность предоставления налоговых вычетов.
Вместе с тем глава агентства отметила, что основным сдерживающим фактором для частного бизнеса при выходе на IPO остаются требования к прозрачности корпоративного управления и финансовой отчетности.
К компаниям в форме акционерного общества предъявляются высокие требования по финансовой отчетности, регулярному аудиту, публикации корпоративных событий и системе корпоративного управления. Как пояснила Абылкасымова, агентство прорабатывает создание промежуточной организационно-правовой формы с меньшими требованиями к эмитенту, которая при этом сохранит защиту прав миноритариев.
Речь идет о введении непубличного акционерного общества как промежуточной формы между ТОО и публичным АО. Заместитель председателя АРРФР Нуржан Турсунханов пояснил, что такая форма откроет растущим компаниям доступ к выпуску акций, конвертируемых инструментов и опционных программ без необходимости сразу переходить к требованиям полноценного акционерного общества. Корпоративные требования предлагается упростить и обеспечить плавный и юридически непрерывный переход из ТОО.
При размещении акций казахстанских компаний на зарубежных площадках Турсунханов предложил резервировать часть публичного предложения для отечественных розничных инвесторов. По его словам, это позволит гражданам участвовать в росте успешных казахстанских компаний и получать доступ к новым инвестиционным возможностям. Кроме того, программа вводит институт спонсоров листинга для малого и среднего бизнеса, которые будут отвечать за качество подготовки эмитента.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
The post Казахстан упростит выход на биржу и введет саморегулирование appeared first on BeInCrypto.
JOIN
