Джим Полсен предупредил, что у фондового рынка закончился потенциал для роста: оценки и самоуспокоенность достигли рекордных значений. The post Рынку акций США почти некуда расти: S&P 500 выше тренда на 60% appeared first on BeInCrypto.
Джим Полсен, опытный рыночный стратег, считает, что у американского рынка акций почти не осталось пространства для нового роста: импульс слабеет, а оценки ценных бумаг держатся на рекордных уровнях.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Полсен много лет проработал главным инвестиционным стратегом в Leuthold Group. Свое мнение он высказал в эфире программы Closing Bell Overtime на CNBC. Эксперт отметил, что прибыль компаний, оценки акций и настроения инвесторов держатся у исторических максимумов.
Еще в июле Полсен заявил, что индекс S&P 500 торгуется примерно на 60% выше своей долгосрочной линии тренда, которая сложилась после Второй мировой войны. Так высоко рынок забирался лишь однажды — на пике пузыря доткомов.
Прибыль компаний за последние 12 месяцев также оказалась на 60% выше линии тренда. Полсен назвал этот отрыв рекордным — показатель больше всех прежних пиков, включая эпоху доткомов.
Рекорд обновили и маржа прибыли компаний, и вложения бизнеса вне жилого сектора по отношению к ВВП. Прогнозы будущей доходности, по словам Полсена, выглядят необычно завышенными и держатся у самых высоких значений за всю историю наблюдений с 1990 года.
Полсен добавил, что оценки акций остаются исторически высокими, пусть и не все сейчас находятся на своих абсолютных максимумах. Доля акций в активах домохозяйств тоже рекордная, а объем наличных по отношению к стоимости рынка близок к историческому минимуму.
По словам Полсена, настрой инвесторов стал слишком самоуверенным: рынок приучил их покупать на каждой просадке и ждать роста.
«Никого больше не волнует рецессия, потому что уже 16 лет ее не было», — заявил Джим Полсен в эфире CNBC.
Индекс S&P 500 с начала года вырос почти на 12%. Источник: Trading View
Полсен отметил, что ряд показателей слабеет: последние данные по занятости от ADP, замедление роста розничных продаж и спад активности на рынке жилья. Он сослался на индекс экономических сюрпризов Citigroup по США, который показывает, насколько фактические данные расходятся с прогнозами. За последние недели показатель упал с 60 до 25.
Полсен предупредил: снижение ставок может обернуться не ростом рынка, на который обычно рассчитывают инвесторы, а резким падением. Этот риск выше, если ставки снижают из-за слабости экономики, а не из-за замедления инфляции.
Отдельно эксперт обратил внимание на курс доллара. С поправкой на инфляцию USD держится в пределах 8% от исторического максимума 1970 года.
Опасения вокруг программы выкупа гособлигаций Минфином США, которую ранее раскритиковал инвестор Стэнли Дракенмиллер, Полсен считает преувеличенными. По его мнению, последние колебания доходности — это «скорее шум, чем признак реальных перемен».
Дополнительное давление, по словам Полсена, создают цены на нефть: они снижают прибыль компаний и урезают покупательную способность домохозяйств.
Перерастет ли это замедление в явный спад, пока неясно. Многое будет зависеть от того, как быстро исходные макроданные ухудшатся в ближайшие недели.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
The post Рынку акций США почти некуда расти: S&P 500 выше тренда на 60% appeared first on BeInCrypto.
JOIN
