Почему криптоиндустрия теряет альткоин-ETF: Grayscale отозвала три заявки

Криптоиндустрия продолжает ощущать последствия затяжного спада: после потери более 1 трлн долларов рыночной капитализации удар пришелся и по продуктам, рассчитанным на массового инвестора. Grayscale Investments отказалась от планов запустить сразу три биржевых фонда, привязанных к Cardano (ADA), Polkadot (DOT) и Hedera (HBAR).

Grayscale свернула заявки почти одновременно

Заявки на альткоин-ETF были отозваны 7 августа через форму RW, направленную в SEC. Весь процесс занял 190 секунд, сообщал Bloomberg. Речь шла о фондах, которые должны были дать инвесторам регулируемый доступ к отдельным токенам без прямой покупки цифровых активов.

Для рынка это стало еще одним сигналом: интерес к альткоинам заметно остыл, а запуск новых фондовых продуктов на базе таких активов стал менее очевидным даже для крупных управляющих компаний.

Спад затронул не только Bitcoin

Криптовалюта переживает широкий откат. Давление распределилось так:

• Bitcoin — минус 28% с начала года.
• Индекс малых токенов — снижение более чем на 40% в 2026 году.
• Dogecoin, Solana и ADA — падение примерно вдвое.

Проблемы видны не только в котировках. Криптобиржи начали массово убирать из листинга целые группы монет, а торговая активность заметно упала. Делистинг чаще становится следствием слабой ликвидности, низкого спроса и падения интереса к небольшим токенам: биржам все сложнее держать монеты, по которым почти нет оборота. Для пользователей это означает меньше торговых пар, более сложный выход из позиций и выше риск застрять в неликвидном активе.

За год прекратили работу более 100 криптопроектов, среди них:

• биржи;
• DeFi-протоколы;
• блокчейн-проекты.

Совокупный размер рынка сократился до 1,99 трлн долларов — минимума с сентября 2024 года.

Решение выглядит стратегическим, а не вынужденным

Отзыв заявок Grayscale не выглядит прямым следствием отказа SEC. Ключевой момент в том, что биржевые заявки на листинг этих продуктов были свернуты еще в 2025 году. NYSE Arca в сентябре отозвала заявку по Cardano, а Nasdaq в ноябре сделал то же самое по Polkadot и Hedera.

После этого хранить регистрационные формы S-1 уже не имело практического смысла: без активного процесса листинга фонд не мог двигаться к запуску. Поэтому шаг Grayscale скорее похож на расчистку портфеля заявок в условиях слабого спроса.

Инвесторы переключаются на другие темы

Аналитики связывают ситуацию с падением интереса розничных инвесторов к альткоинам. Часть капитала уходит в другие быстрорастущие направления — искусственный интеллект, спортивные ставки и рынки предсказаний. ИИ забирает внимание историей быстрого роста, а спортивные ставки и рынки предсказаний конкурируют за тот же спекулятивный капитал. В результате альткоины получают меньше свежих денег: ликвидность слабеет, а новые продукты вроде ETF сложнее выводить на рынок. Эта смена фокуса влияет на крипторынок не только в США: за такими продуктами следят инвесторы в разных юрисдикциях, включая Беларусь.

При этом Grayscale не уходит из темы ETF. Компания продолжает работу над другими продуктами:

• в июле подала заявку на фонд на базе Worldcoin;
• запустила стейкинговый ETF на Hyperliquid;
• направила заявку по NEAR.

Широкий контекст: что сейчас влияет на криптоиндустрию

Отказ от части альткоин-ETF вписывается в более широкий набор факторов, которые инвесторы учитывают при оценке рынка.

• Ключевые тренды на ближайшие годы — развитие DeFi, рост институционального участия, интерес к стейблкоинам, интеграция ИИ и блокчейна, развитие CBDC и усиление регулирования.
• Базовые технологии и секторы — блокчейн, смарт-контракты, zk-SNARKs, Layer 2, DeFi, NFT, GameFi, инфраструктурные проекты, стейблкоины и оракулы.
• На российский рынок влияют международные санкции, изменения законодательства, ограничения на ввод и вывод средств; пользователи и площадки адаптируются к новым условиям.
• Цена криптовалют формируется спросом и предложением, новостями, листингами и рыночной ликвидностью; стейблкоины держат курс за счет резервного обеспечения или алгоритмических механизмов.
• Сильнее всего рынок двигают регуляторные решения, хардфорки, листинги, партнерства и крупные взломы; в этой ситуации важными стали действия Grayscale, NYSE Arca и Nasdaq вокруг заявок на ETF.
• Риски в майнинге и криптовалютах снижают через диверсификацию, анализ проектов, контроль размера позиции, оценку регулирования и выбор оборудования и пулов для майнинга.
• Спекуляцию от инноваций помогают отделить практическая польза продукта, прозрачность команды, жизнеспособная токеномика и реальный спрос; один только быстрый рост цены таким критерием не считается.
• Проверять токены для торговли лучше через CoinMarketCap, CoinGecko и официальные сайты бирж, обращая внимание на ликвидность, листинг, объем торгов и репутацию проекта.
• Известные личности, включая Трампа, могут влиять на крипторынок публичными заявлениями, инвестициями или запуском собственных токенов: такая активность часто усиливает краткосрочную волатильность.
• В блокчейне и DeFi востребованы разработчики, аналитики, маркетологи, юристы и продукт-менеджеры; рынок подходит для удаленной работы и международного сотрудничества, а вакансии стоит искать на профильных площадках и сайтах проектов.