Как будут устроены торги криптовалютой в России: объясняем простыми словами

Банк России подготовил изменения в Положение № 437-П от 17 октября 2014 года «О деятельности по проведению организованных торгов». По этому документу работают лицензированные биржи и торговые системы. В него добавили два новых объекта торгов: цифровую валюту и цифровые права.

Правки меняют три важные детали. У криптовалюты появляются официальные биржевые цены, а у торгов — новые причины для остановки. Также биржам предъявили расширенный список данных, которые они обязаны публиковать.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Криптовалюту вписали в общие правила

По всему тексту положения рядом со словами «валюта», «товар» и «ценные бумаги» дописывают «цифровая валюта» и «цифровые права». Отдельного раздела про криптовалюту в положении нет.

Последняя правка самая показательная. Вместо списка конкретных активов в норме остается общий термин «торгуемые инструменты». Под него подпадает и криптовалюта.

У криптовалюты будет две цены

Биржа обязана считать по цифровой валюте и цифровым правам два показателя. Для этого пункт 3.1 положения дополнили абзацем:

«на организованных торгах цифровой валютой и (или) цифровыми правами — рыночная цена, средневзвешенная цена».

Оба показателя биржа обязана раскрывать. В приложении 4 требование записано так: «по цифровым валютам и цифровым правам — рыночную цену и средневзвешенную цену». Методика расчета указана в приложении 2.

ПоказательКак считаетсяЧто попадает в расчетСредневзвешенная ценасумма произведений цены сделки на объем сделки, деленная на общий объемвсе сделки за выбранный периодРыночная ценарасчет за торговый деньтолько сделки основной сессии по безадресным заявкам на стандартных условиях

Формулировка средневзвешенной цены в документе выглядит так: «путем деления суммы произведений цен каждой из сделок на количество цифровой валюты (цифровых прав) в соответствующей сделке, заключенной в данный период времени <…> на сумму количества цифровой валюты (цифровых прав) в указанных сделках за тот же период времени».

Средневзвешенная цена — не обычное среднее. Биржа не складывает цены сделок и не делит на их количество. Сначала цену каждой сделки умножают на объем этой сделки, потом полученные произведения складывают, а сумму делят на общий объем всех сделок за период.

Разница видна на примере. Допустим, за период прошли две сделки: 1 монета по 100 рублей и 9 монет по 110 рублей.

РасчетКак считаетсяРезультатОбычное среднее(100 + 110) / 2105 рублейСредневзвешенная цена(100 × 1 + 110 × 9) / 10109 рублей

Средневзвешенная цена оказалась ближе к 110 рублей, потому что по этой цене прошло девять монет из десяти. Мелкая сделка почти не влияет на итог, крупная его задает.

Рыночную цену посчитают не по всем сделкам

С рыночной ценой правила строже. По тексту она «рассчитывается за торговый день по всем сделкам, заключенным в течение основной торговой сессии на основании безадресных заявок на стандартных условиях, установленных организатором торговли».

Второй допустимый источник — сделки по заявкам из сообщений, «адресованных (информация о которых раскрывается) неограниченному кругу участников торгов (всем участникам торгов)». Такие сделки получили в положении собственное название: «рыночные сделки с цифровой валютой (цифровыми правами)».

Из этого следует два ограничения:

• адресные сделки между двумя конкретными участниками в расчет не идут;
• сделки вне основной торговой сессии в расчет не идут.

Ориентиром для рынка становится только тот оборот, который прошел через открытый стакан на стандартных условиях.

Три новые причины остановить торги

Пункт 1.15 положения перечисляет основания для приостановки торгов. Каждое биржа обязана прописать у себя в правилах. Поправки добавили в условия криптовалюту и три новых сценария.

СценарийКто дает сигналЧто останавливаетсяБлокировка операций с активомцифровой депозитарийторги цифровой валютой и цифровыми правамиОстановка торгов базовым инструментоморганизатор торговлиторги цифровыми правамиОжидаемое корпоративное событиеэмитентторги ценными бумагами и цифровыми правами

Первый сценарий в документе описан так: «приостановление организованных торгов цифровой валютой и (или) цифровыми правами в случае получения от цифрового депозитария, осуществляющего учет и переход цифровых валют и (или) цифровых прав, уведомления о приостановлении (блокировании) операций с соответствующей цифровой валютой и (или) цифровыми правами».

Цифровой депозитарий фактически получает рубильник. Он сообщает о блокировке операций с активом — биржа останавливает торги этим активом.

Второй сценарий работает, когда за цифровым правом стоит другой инструмент. Торги останавливают «в случае принятия решения организатора торговли, к торгам которого допущены торгуемые инструменты, удостоверяемые цифровыми правами, о приостановке (прекращении) торгов соответствующими удостоверяемыми торгуемыми инструментами».

Третий сценарий — предупреждение от эмитента. Основанием служит «уведомление, содержащее указание на ожидаемые эмитентом корпоративные события, способные повлиять на принятие инвестиционных решений».

Что биржа обязана публиковать

В положении появился подпункт 33.3.5. В нем закрытый список данных:

• наименование эмитента;
• ИНН эмитента;
• наименование инструмента;
• «уникальный идентификационный номер решения о выпуске»;
• ИНН оператора информационной системы, в которой выпускались цифровые финансовые активы и который разместил цифровое право;
• общее количество договоров;
• общий объем договоров;
• «лучшая заявка на покупку и лучшая заявка на продажу»;
• «наибольшая и наименьшая цена договора».

Объем договоров разрешено указывать «в валюте инструмента, в рублях и (или) в сопряженной валюте и (или) ином стоимостном эквиваленте», определенном решением о выпуске.

Изменения появились и в подпункте 33.3.3. После слов «(драгоценным металлам)» добавили «и цифровым валютам», а после слов «сопряженной валюте» — «и (или) сопряженной цифровой валюте». Из последней формулировки следует, что вторым активом в торговой паре сможет быть не только фиатная валюта.

Когда правила заработают

Сам режим торгов ЦБ не описывает. Регулятор задает рамку — как считать цены, что публиковать и когда останавливать торги. Конкретный порядок каждая биржа пропишет в своих правилах. Организовывать такие торги смогут только компании с лицензией биржи или торговой системы по закону № 325-ФЗ.

Напомним, ранее редакция BeInCrypto писала о том, что Госдума приняла закон о крипте сразу в двух чтениях — юрист объяснил, что меняется для рынка. Некоторые его положения вступят в силу уже 1 сентября 2026 года.

The post Как будут устроены торги криптовалютой в России: объясняем простыми словами appeared first on BeInCrypto.