«Криптомама» предупредила о рисках криптовкладов и кредитования

Комиссар SEC Хестер Пирс, которую за лояльное отношение к участникам криптоиндустрии прозвали «криптомамой», сделала важное заявление. Перенос активности в ончейн не освобождает проекты от соблюдения законов о ценных бумагах. Хранилища и кредитные стратегии с активным управлением подпадают под обязательную регистрацию.

В обращении Пирс напомнила базовое правило. Токенизированные активы всегда остаются ценными бумагами. Регулятор распространил этот принцип на новое поколение ончейн-сервисов для получения доходности.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Управление хранилищами под прицелом регулятора

Хранилища позволяют пользователям отправлять криптовалюту в смарт-контракты. Далее средства поступают в стейкинг или кредитование. Встречаются полностью автоматизированные варианты, а также сервисы с управлением через кураторов.

разница между подходами принципиальна для регулятора.

Тип хранилищаМеханизм работыПотенциальный статусАвтоматическоеПрограммный алгоритмСмарт-контрактУправляемоеРешения куратораИнвестиционный контракт

Ожидание прибыли от действий куратора превращает хранилище в инвестиционный контракт. Подобный подход уже применяется для классификации криптоактивов согласно правилам SEC и CFTC.

Некоторые хранилища напоминают привычные паевые инвестиционные фонды. В сфере DeFi быстро растет популярность управления активами. Менеджерам таких платформ могут потребоваться лицензии советников по инвестициям.

Кредитные платформы и тесты SEC

Ончейн-стратегии кредитования вызывают отдельные вопросы у регулятора. Пользователи передают активы заемщикам через смарт-контракты. При этом операторы платформ сами задают процентные ставки и условия ликвидации.

Параметр платформыРоль оператораЮридическое следствиеПроцентная ставкаФиксация условийПризнак долгового обязательстваЛимиты и ликвидацияУправление рискамиПодпадает под тест Reves

Подобные механизмы приравнивают заем к долговым ценным бумагам. Тип базового актива при этом не имеет значения. Суды применяют этот подход с 1990 года после дела Reves против Ernst & Young.

Ведомство ранее изучало подобные структуры. Пирс критиковала правила для кошельков-брокеров и ограничила исключение для токенизированных акций. Однако при правильной настройке эти сервисы войдут в стандартные инструменты управления портфелем.

Общая стоимость заблокированных активов в DeFi. Источник: DeFiLlama

SEC призывает к честному взаимодействию

Пирс высказалась о попытках обойти регулирование:

«Если вы готовы встать на голову, сделать сальто назад и всячески изощряться, лишь бы законы не распространялись на криптоактивы и проекты, которые явно попадают под федеральное регулирование ценных бумаг, падение будет болезненным».

Представитель Комисси призвала операторов хранилищ и кредитных платформ напрямую связываться с ведомством. Обращение прозвучало накануне ее ухода из SEC.

Пирс отдельно подчеркнула важность защиты инвесторов. Действующие правила не должны мешать развитию финансовой отрасли. Разработчикам предстоит выбрать между диалогом с регулятором и риском получения санкций.

Подписывайтесь на наш YouTube-канал, чтобы смотреть мнения экспертов и журналистов.

The post «Криптомама» предупредила о рисках криптовкладов и кредитования appeared first on BeInCrypto.