Нынешний пузырь вокруг искусственного интеллекта превзошел пузырь доткомов. По оценке аналитика Hedgie, параллели между двумя эпохами трудно игнорировать, а по ряду показателей ИИ-бум оказался куда крупнее. Свою мысль эксперт начал с урока прошлого. По его словам, интернет был реальной технологией, но большинство компаний той эпохи все равно обанкротились, а их бизнес-модели не выжили. В чем The post Пузырь ИИ превзошел доткомы по масштабу appeared first on BeInCrypto.
Нынешний пузырь вокруг искусственного интеллекта превзошел пузырь доткомов. По оценке аналитика Hedgie, параллели между двумя эпохами трудно игнорировать, а по ряду показателей ИИ-бум оказался куда крупнее.
Свою мысль эксперт начал с урока прошлого. По его словам, интернет был реальной технологией, но большинство компаний той эпохи все равно обанкротились, а их бизнес-модели не выжили.
Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!
Ключевую параллель аналитик видит в масштабах вложений. По данным инфографики, расходы на инфраструктуру в эпоху доткомов составляли около $500 млрд, тогда как в эпоху ИИ они достигли $5,8 трлн.
Сравнение эпох доткомов (1999–2001) и ИИ (2025–2026). Источник: Hedgie
Разительно отличается и размер размещений. Как показывают данные, крупнейшее IPO времен доткомов принесло около $4 млрд, а в эпоху ИИ этот показатель вырос до $86 млрд.
Резко выросла и оценка убыточных компаний. По данным таблицы, крупнейшая убыточная компания эпохи доткомов стоила около $100 млрд, а ее нынешний аналог оценивается в $965 млрд.
Отдельно эксперт указал на признаки перегрева. По его словам, убыточные компании выходят на биржу на пике ажиотажа, а SpaceX уже ушла в минус спустя месяц после крупнейшего IPO в истории рынка.
Тревожным сигналом Hedgie назвал и схему кредитования покупателей. Как он отметил, Nvidia запустила программу финансирования собственных клиентов, а в конце 1990-х так же поступали Lucent и Nortel, что закончилось одними из крупнейших банкротств в истории США.
Главную опасность аналитик видит в том, что «скрыто под слоем акций». По его словам, пузырь доткомов состоял в основном из ценных бумаг, тогда как нынешний включает частный кредит, проектные облигации и деньги страховых компаний.
Все это, как подчеркнул эксперт, стекается в инфраструктуру дата-центров. Именно такая многослойная конструкция, по мнению специалиста, делает ситуацию потенциально более тяжелой.
В подтверждение Hedgie привел несколько примеров. По его словам, компания Blue Owl заморозила вывод средств инвесторов и одновременно финансирует 80% кампуса Meta (запрещена в РФ как экстремистская организация) в Луизиане стоимостью $250 млрд.
Уязвимости аналитик разглядел и у других участников отрасли. По его словам, рейтинг Oracle понизили почти до мусорного: половина ее портфеля заказов завязана на OpenAI. У Anthropic $90 млрд обязательств по аренде мощностей при нулевой прибыли перед IPO.
Вывод эксперта касается не самой технологии, а ее оценки. По его словам, ИИ реален — как и интернет в 1999 году, — но вопрос в том, оправдают ли компании те суммы, что платят за них инвесторы. Ответ, по его мнению, скоро дадут публичные отчеты.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!
The post Пузырь ИИ превзошел доткомы по масштабу appeared first on BeInCrypto.
JOIN
