Цб о покупке цифровых инвестпродуктов: к таким предложениям нужно подходить особенно взвешенно

ЦБ о покупке цифровых инвестпродуктов напоминает: цифровые финансовые активы, криптовалюта и стейблкоины требуют осторожности, потому что потребителю часто трудно заранее понять весь набор рисков. Об этом на сессии Петербургского международного юридического форума заявил Алексей Гузнов, статс-секретарь и заместитель председателя Банка России.

Почему цифровые продукты вызывают у регулятора особое внимание

По словам Алексея Гузнова, новый финансовый инструмент нередко оказывается сложным даже для подготовленного клиента. Это касается и цифровых финансовых активов, которые уже занимают заметную долю рынка: как отметил представитель Центрального банка, их объем сопоставим с 16% рынка облигаций.

Проще говоря, ЦФА здесь рассматриваются как цифровая форма инвестиционного инструмента. Их не стоит смешивать с криптовалютой и стейблкоинами: все эти продукты требуют осторожности, но устроены по-разному и несут разные риски для покупателя.

Отдельный блок рисков связан с криптовалютами и стейблкоинами. Такие продукты могут выглядеть как удобный способ вложения, но инвестиции в них требуют понимания условий, механики доходности и возможных потерь. Гузнов подчеркнул, что именно из-за этой сложности нужен особый подход к регулированию.

«Новые финансовые инструменты сложны. Это относится и к цифровым финансовым активам, и к криптовалютам со стейблкоинами. Главная проблема в том, что человеку бывает трудно заранее оценить все риски», — отметил Алексей Гузнов.

Когда вместо вклада клиент получает сложную схему

Представитель Банка России напомнил о ситуациях, когда гражданам под видом понятного банковского продукта предлагают более запутанные решения. Формула расчета дохода иногда занимает несколько строк, и разобраться в ней непросто даже людям с экономическим или юридическим образованием. На практике насторожить должны несколько признаков:

• Сложная формула расчета дохода.
• Неочевидные условия договора.
• Возможность потерять вложенные средства.

В таких конструкциях клиент может рассчитывать на прибыль, но в итоге получить только первоначальную сумму. В отдельных случаях, как предупредил Гузнов, человек рискует потерять и ее. Основные риски для покупателя ЦФА и похожих сложных продуктов обычно связаны не только с ценой актива, но и с тем, как устроена сама сделка.

• Рыночный риск: условия на рынке могут измениться так, что ожидаемая доходность исчезнет.
• Технологический риск: цифровая форма продукта добавляет зависимость от технической инфраструктуры.
• Риск мошенничества: сложность продукта может мешать быстро понять, насколько предложение добросовестно.
• Риск ликвидности: инвестору может быть трудно выйти из продукта на нужных ему условиях.

Перед покупкой цифрового финансового актива важно не ограничиваться обещанной доходностью: сначала нужно понять условия, формулу расчета и сценарий, при котором можно потерять деньги.

Подобная осторожность важна не только для цифровых продуктов. Любая ценная бумага, акция, облигация или производный финансовый инструмент несут собственный риск, а актив в бухгалтерии и реальный инвестиционный продукт для частного клиента — не одно и то же. Если разложить это по видам инструментов, получается простой ориентир:

• Акции и другие ценные бумаги — основной риск связан с рыночной конъюнктурой; результат зависит от ситуации на рынке.
• Облигации — на итоговую доходность могут влиять инфляция и условия договора.
• Производные финансовые инструменты — многое определяется формулой и условиями сделки, поэтому частному клиенту особенно важно понимать механику продукта.

Цифровизация ускорила рынок, но добавила жалоб

Алексей Гузнов обратил внимание и на двойственный эффект цифровизации финансового сектора в России. С одной стороны, крупные банки с помощью скоринговых моделей смогли принимать решения по кредитам за считанные минуты. Для клиента это удобно: ожидание стало короче, а доступ к услугам — проще.

С другой стороны, быстрые цифровые процессы усилили проблему недобросовестного информирования. В регулирующие органы стали поступать жалобы от граждан, которые считали, что их ввели в заблуждение при оформлении финансовых продуктов.

Ответом стал механизм «Период охлаждения». Он дает потребителю время еще раз оценить решение и понять, действительно ли ему нужен кредит или иной сложный продукт. Такой подход, по словам Гузнова, должен помогать людям не принимать финансовые решения под давлением момента.

Вопросы защиты потребителей обсуждались на сессии «Цифровой финансовый рынок: кто защитит потребителя?». Тема стала частью программы Петербургского международного юридического форума, который проходит в конгрессно-выставочном центре «Экспофорум» с 24 по 26 июня.

В форуме участвуют судьи, юристы, представители бизнеса и средств массовой информации из 80 стран. Девиз площадки — «Время быть в праве» — подчеркивает важность своевременной реакции на внутренние и внешние вызовы, а также значение равноправия и взаимовыгодного взаимодействия в мировой системе отношений.