Оптимизм чиновников о будущем крипторынка РФ разбивается о реальность

Заместитель председателя Банка России Филипп Габуния и руководитель Мосбиржи Виктор Жидков в ходе конференции НАУФОР «Российский фондовый рынок 2026» представили оптимистичный взгляд на будущее криптоиндустрии в РФ. По их мнению, российский крипторынок ждет приток иностранных инвесторов и усиление конкуренции благодаря появлению локальных криптобирж.

Однако на фоне инициатив по запрету «недружественных» активов, планов по удержанию НДФЛ через обменные сервисы и введения 20-го пакета санкций ЕС подобные прогнозы кажутся излишне смелыми.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Тезисы официальных лиц

Филипп Габуния предположил, что зарубежные инвесторы начнут планомерно осваивать российский крипторынок. Виктор Жидков добавил, что создание отечественных криптобирж создаст здоровую конкурентную среду даже для такой крупной структуры, как Московская биржа (MOEX).

Обе позиции строятся на фундаменте грядущего регулирования. Основные этапы легализации выглядят следующим образом:

• Законопроект «О цифровой валюте» (№1194918-8) уже прошел первое чтение в апреле.
• Налоговые поправки (№1222105-8) рассматриваются в начале июня.
• С 1 июля 2026 года власти могут легализовать покупку криптовалюты через лицензированных брокеров, управляющих и обменники.

Московская биржа активно готовит почву: тестовые торги цифровыми активами на споте должны стартовать в начале лета 2026 года. Правда, на первых порах доступ к ним получат только профессиональные участники рынка, а не частные инвесторы.

Фильтры ограничивают приток капитала

Ставка на нерезидентов вступает в противоречие с самой концепцией законопроекта. Законопроект фактически вытесняет активы из недружественных юрисдикций и устанавливает жесткие барьеры для входа. На официальных торгах разрешат использовать только криптовалюты с историей и капитализацией в несколько триллионов рублей. Столь строгий отбор сужает выбор инструментов и делает российские площадки менее привлекательными для международного капитала.

Например, за работу с недружественным стейблкоинам USDT, по предварительным данным, придется платить дополнительную комиссию. Причина — токсичность его эмитента, который ранее замораживал связанные с РФ активы.

Агентский НДФЛ

Налоговые нововведения также создают дополнительные сложности. ФНС планирует наладить сбор сведений об иностранных кошельках граждан, а работа нелицензированных обменников окажется вне закона. Важным новшеством может стать наделение обменных сервисов статусом налоговых агентов.

Такой подход противоречит самой философии криптовалют, где ценится приватность. Кроме того, механизм отчетности для иностранцев без регистрации в России пока не проработан, что делает тезис о массовом приходе нерезидентов еще более спорным.

Токсичность и санкционное давление

Серьезным препятствием остается внешнее давление. 20-й пакет санкций Евросоюза, принятый в мае, направлен на превентивную блокировку секторов, которые Россия только планирует легализовать.

«Полноценных российских криптоплощадок в законном виде пока нет, но если они появятся после принятия закона, для европейского контура они окажутся заранее токсичны», — отмечает Марианна Комаровская, CEO Right Side.

Артем Калихов, генеральный директор Web3 Tech, подчеркивает, что санкции нацелены на изоляцию российского контура именно в части трансграничных расчетов. Для любого нерезидента работа на российских площадках несет риски вторичных санкций и сложности с использованием международной ликвидности.

Что не так с Мосбиржей

Конкурировать с такими игроками, как Binance, OKX или Bybit, российским структурам будет непросто в силу фундаментальных различий:

• График работы. Глобальный рынок функционирует 24/7. Мосбиржа пока придерживается стандартных часов (06:50 – 23:50 мск), что чревато ценовыми разрывами.
• Ликвидность. Мировые биржи аккумулируют ликвидность со всей планеты, в то время как российские площадки ограничены локальным пулом участников и узким списком монет.
• Инструментарий. У зарубежных коллег доступны стейкинг, тысячи токенов и развитый рынок деривативов. В РФ допустят лишь «верхушку» рынка.
• Комплаенс. Обязательный KYC и налоги создают трение для пользователей, привыкших к легкости взаимодействия с криптоактивами.

Скепсис пользователей и теневой сектор

Опросы аудитории подтверждают нежелание игроков переходить в регулируемый периметр.

• 56% пользователей не планируют уведомлять власти об иностранных криптокошельках.
• Около 50% респондентов предпочитают глобальные решения и не доверяют локальной инфраструктуре.

Печальный опыт легализации майнинга лишь подтверждает эти цифры. Несмотря на созданные условия, в реестрах числится лишь мизерная часть реальных участников рынка.

• Зарегистрировано: около 5,5 тыс. майнеров из 200 тыс. работающих.
• Налоговые поступления за 2025 год: $567 млн (всего 9% от ожидаемых $6 млрд).

Майнеры предпочитают оставаться в тени, не желая показывать реальные доходы под регуляторным давлением. Нет предпосылок, что обычные инвесторы поведут себя иначе.

Прогнозы руководства ЦБ и Мосбиржи рисуют картину открытого и конкурентного рынка, однако реальные законодательные и санкционные ограничения создают закрытую, жестко контролируемую систему. В таких условиях стимулов для захода нерезидентов в российский криптоконтур остается крайне мало.

The post Оптимизм чиновников о будущем крипторынка РФ разбивается о реальность appeared first on BeInCrypto.