Власти не замораживают стейблкоины — это хаотично делают эмитенты

Аналитик Galaxy Research Тэд Пинакевич обратил внимание, что за последние недели эмитенты стейблкоинов превратились в пример нерешительности: токены то замораживают, то размораживают, то игнорируют очевидные угрозы. По его словам, ключевой вывод прост — правительства не могут заблокировать криптоактивы, это делают сами эмитенты, и именно от их желания реагировать все и зависит.

Особенно противоречиво, по оценке автора, выглядит поведение Circle: компания агрессивно блокировала средства в спорных случаях и при этом бездействовала там, где угроза была явной. Это поднимает вопрос о том, чьим правилам в реальности следуют эмитенты.

Хотите еще эксклюзивных новостей и аналитики? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, обсуждайте новости и делитесь мнениями о последних событиях рынка в чате!

Противоречивые действия Circle

Пинакевич отметил, что послужной список Circle действительно неоднозначен. С одной стороны, компания заморозила 16 кошельков, связанных с закрытым гражданским делом в США, а затем быстро разблокировала один из них. 

На прошлой неделе Circle заблокировала смарт-контракт Zama примерно с $12 млн в USDC, заморозив средства не одного пользователя, а всех участников контракта. Это решение американский суд отменил спустя три дня.

С другой стороны, по словам аналитика, Circle проявила пассивность перед известными угрозами. Компания получила уведомление о взломе протокола Drift еще в апреле, но вмешиваться отказалась, позволив примерно $230 млн похищенных средств пройти через свой мост CCTP. Для сравнения, Tether по тому же эпизоду среагировала почти мгновенно и заморозила более $300 млн в USDT.

При этом, подчеркнул Пинакевич, что «по абсолютным цифрам Circle действует мягче». Компания внесла в черный список 638 адресов на $120 млн USDC (около 0,1% предложения), тогда как Tether заблокировала 2962 кошелька на $1,7 млрд USDT (порядка 0,9% предложения). Тем не менее Circle, по мнению автора, явно не позиционирует себя как оператора, чей токен можно использовать для чего угодно.

Тест на санкциях против HTX

Лучше всего избирательность эмитентов проявилась в их реакции на британские санкции против Huobi, которая работает под брендом HTX. Санкции ввели, но ни Tether, ни Circle не внесли кошельки биржи в черный список. Сама HTX настаивает, что ограничения касаются только материнской компании, а не биржи, — хотя Великобритания называет платформу напрямую.

Пользователи отреагировали мгновенно. Все рынки HTX торгуются в паре с USDT, и после новостей о санкциях с площадки ушло около 90% стейблкоина — более $100 млн. На бирже осталось примерно $17 млн, причем большую часть теперь составляет алгоритмический USDD в сети TRON. 

Среагировала и комплаенс-инфраструктура: Bybit предупредил об усиленных проверках депозитов с HTX, а TRM Labs добавила биржу в санкционный список.

Автор объяснил бездействие эмитентов «скорее расчетом, чем идеологией». У избыточной заморозки есть реальная цена: отмененные судом блокировки оборачиваются исками и репутацией «цензора, который перестарался». А проигнорировать иностранную санкцию можно почти безнаказанно — до тех пор, пока не вмешается американский суд. 

Кроме того, Пинакевич указал, что Джастин Сан — советник Huobi и, предположительно, бенефициар биржи — фактически контролирует блокчейн TRON, где сосредоточено более 50% всего предложения USDT. Это дает ему огромный рычаг влияния на эмитентов. По словам эксперта, для Circle и Tether реальную угрозу бизнесу несет американское регулирование, тогда как британское остается скорее рекомендацией, чем правилом.

Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш новостной телеграм-канал, а также вступайте в сообщество BeInCrypto! Читайте последние новости и свежую аналитику криптовалют, ИИ и фондовых рынков. Будьте на шаг впереди толпы каждый день!

The post Власти не замораживают стейблкоины — это хаотично делают эмитенты appeared first on BeInCrypto.