Институциональный спрос на биткоин теряет один из главных каналов поддержки. По данным аналитической компании Arkham, на прошлой неделе BlackRock — крупнейший в мире управляющий активами и эмитент ведущего спотового биткоин-ETF — реализовывал BTC каждый торговый день. Суммарный объем продаж за неделю составил $1,01 млрд. Параллельно команда Ecoinometrics выпустила предупреждение о развороте институционального интереса: накопленный за The post ETF стали главной угрозой для биткоина: BlackRock сбросил BTC на $1 млрд appeared first on BeInCrypto.
Институциональный спрос на биткоин теряет один из главных каналов поддержки. По данным аналитической компании Arkham, на прошлой неделе BlackRock — крупнейший в мире управляющий активами и эмитент ведущего спотового биткоин-ETF — реализовывал BTC каждый торговый день. Суммарный объем продаж за неделю составил $1,01 млрд. Параллельно команда Ecoinometrics выпустила предупреждение о развороте институционального интереса: накопленный за 30 дней приток в спотовые BTC-ETF возвращается к нулю и уходит в отрицательную зону. Текущая просадка спроса уже стала самой глубокой и затяжной за всю историю существования этих фондов.
Сопоставление данных от SoSoValue и Coinglass позволяет увидеть целостную картину: тренд на восстановление, начавшийся после октябрьской коррекции 2025 года, оказался под угрозой.
BlackRock продавала биткоины ежедневно в течение всей прошлой недели. На рынок компания выбросила BTC на общую сумму $1,01 млрд. Здесь требуется важная техническая ремарка. В спотовых ETF реализация базового актива происходит не по прямому решению эмитента. Механизм работает следующим образом: уполномоченные участники (authorized participants, AP) предъявляют паи фонда к погашению. После этого фонд продает соответствующий объем биткоинов и возвращает средства инвесторам через AP. Фактически это означает не то, что сама компания BlackRock решила выйти из позиции, а то, что конечные инвесторы закрывают свои вложения в IBIT, а управляющая компания технически исполняет эти операции.
Карта on-chain инфраструктуры IBIT. Источник: Arkham
Статистика за сутки подтверждает выводы аналитиков. По данным SoSoValue, 22 мая 2026 года совокупный чистый отток из всех спотовых биткоин-ETF в США составил $105,19 млн. Примечательно, что весь этот объем пришелся всего на два фонда:
ФондСумма оттокаОбъем в BTCIBIT (BlackRock)$68,89 млн906,55 BTCFBTC (Fidelity)$36,29 млн477,54 BTCТакая концентрация не является случайностью, это структурная особенность сектора. На долю IBIT приходится $61,09 млрд чистых активов под управлением, что составляет 61,8% всего сегмента спотовых BTC-ETF в США. Фонд контролирует 4,01% всего объема биткоинов в обращении.
FBTC занимает вторую строчку с активами на сумму $13,98 млрд. Вместе IBIT и FBTC удерживают около 76% рынка. Общие чистые активы всей отрасли на 22 мая составляли $98,87 млрд, а накопленный чистый приток с момента запуска фондов в январе 2024 года достиг $57,08 млрд.
Данные по американскому рынку биткоин-ETF. Источник: SoSoValue
При такой высокой концентрации любое решение крупных институциональных держателей покинуть именно IBIT мгновенно становится главной новостью рынка. Уполномоченные участники, обслуживающие этот фонд, работают с максимальными объемами и самой высокой ликвидностью, поэтому крупные игроки выбирают этот путь для выхода. Когда эксперты фиксируют продажи BlackRock на $1 млрд, речь идет о массовом погашении паев инвесторами.
Показатели согласуются между собой. Если на пятницу 22 мая чистый отток из IBIT составил $68,89 млн, а на оставшиеся четыре дня недели пришлось около $940 млн, то средний ежедневный отток составлял примерно $235 млн. Это укладывается в классическую схему распределенной ликвидации: основное давление со стороны институционалов наблюдается в начале недели, а к пятнице оно постепенно затихает. Цена биткоина 22 мая снизилась примерно на 2,36% синхронно во всех спотовых фондах, что стало отражением общего рыночного сдвига, а не внутренней перебалансировки инструментов.
Аналитики Ecoinometrics представили график, отслеживающий накопленную просадку спроса со стороны американских спотовых биткоин-ETF с момента их запуска в январе 2024 года. Логика этого индикатора проста: для каждого периода спада рассчитывается, насколько сильно суммарный приток новых средств сократился относительно предыдущего пика. Чем существеннее отрицательное значение, тем меньше институционального капитала поступает на рынок. Возврат показателя к нулевой отметке означает, что фонды компенсировали все предыдущие оттоки и снова вышли на исторический пик спроса.
Текущая фаза спада началась осенью 2025 года. Максимальная глубина составила около –85 000 BTC примерно на 130-й день этого цикла, то есть в конце февраля 2026 года. К началу мая 2026 года график почти вернулся к нулю, что свидетельствовало о восстановлении утраченного спроса. Однако события последней недели снова развернули линию вниз.
Оттоки из биткоин-ETF. Источник: ecoinometrics
Для сравнения эксперты приводят данные по предыдущему рекордному спаду, который случился в начале 2025 года на фоне новостей о тарифной политике Дональда Трампа. Тогда максимальное падение составило около –55 000 BTC, а длительность ограничилась 80–90 днями. Текущая ситуация в октябрьском цикле оказалась глубже примерно на треть и почти в три раза продолжительнее.
Ключевой метрикой в данном прогнозе выступает скользящий 30-дневный чистый приток. 22 мая показатель продолжил снижаться. Это означает, что в месячной перспективе ETF перестали быть чистыми покупателями биткоина и превратились в чистых продавцов. Для индустрии это тревожный сигнал: один из главных факторов роста 2024–2025 годов перестал функционировать.
Данные Coinglass подтверждают масштаб проблемы, охватывающей весь американский рынок криптофондов:
Статистика крипто-ETF. Источник: GlassNode
Очевидно, что в последние недели процесс вывода средств ускорился. Худшим месяцем в истории сектора остается ноябрь 2025 года с оттоком в размере $3,82 млрд. Именно тогда был зафиксирован пик текущего негативного цикла. В противовес этому, июль 2025 года стал самым успешным месяцем с рекордным притоком в $11,45 млрд.
Важный нюанс можно заметить только при детальном анализе структуры рынка. Совокупный дневной отток по всем крипто-ETF на 22 мая оказался меньше, чем отток исключительно по биткоину: –$85,53 млн против –$105,2 млн. Эта разница объясняется тем, что в тот же день фонды на базе альткоинов показали приток средств:
Внутри сектора наблюдается ротация: капитал перетекает из биткоин- и эфириум-фондов в новые продукты на базе альтернативных монет. Однако объемы этих переходов пока слишком малы. Новые фонды на альткоины не способны компенсировать миллиардные продажи из IBIT.
Главный риск, на который указывают в Ecoinometrics, заключается в следующем: попытки биткоина восстановиться после коррекции октября 2025 года строились на фундаменте возвращения институционалов через спотовые ETF. В настоящий момент этот источник поддержки начинает работать в обратную сторону. Если тенденция закрепится и месячная динамика останется отрицательной, база для дальнейшего роста стоимости актива существенно ослабнет.
Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, получайте доступ к торговым сигналам и новостям рынка, общайтесь с нашим аналитиком. Будьте на шаг впереди рынка каждый день!
The post ETF стали главной угрозой для биткоина: BlackRock сбросил BTC на $1 млрд appeared first on BeInCrypto.
JOIN
