CLARITY приблизился к принятию, спор о доходности стейблкоинов закрыт

Законопроект CLARITY сделал шаг вперед. В США опубликовали финальную версию правил по доходности стейблкоинов, которые долго оставались главным препятствием для продвижения документа. После этого участники рынка заговорили о переходе к следующему этапу.

Сигнал прозвучал четко. Представители индустрии считают, что ключевой спор закрыт, и теперь законопроект может быстрее пройти через Конгресс.

Запрет на пассивный доход закрепили в тексте

Финальная редакция вводит жесткое ограничение. Компании не смогут платить пользователям доход просто за хранение стейблкоинов, как это происходит с банковскими вкладами.

Такой подход сближает правила с традиционной системой. Регуляторы не хотят, чтобы цифровые доллары напрямую конкурировали с депозитами. Это было главным требованием банков. И именно вокруг этого пункта велись основные переговоры.

Награды за активность сохранили

При этом полный запрет не ввели. Компании смогут давать вознаграждения, если они связаны с реальным использованием платформ.

Речь идет о транзакциях, торговле и других действиях внутри сети. Это позволяет сохранить часть экономической модели проектов. В итоге получился компромисс. Банки получили ограничения, а индустрия — возможность продолжать развивать продукты.

Индустрия воспринимает результат как частичную победу

Юристы и участники рынка отреагировали быстро. Представители Coinbase заявили, что удалось сохранить ключевой принцип — пользователи могут получать вознаграждения за использование криптосервисов.

При этом часть рынка осталась недовольна. Некоторые считают, что запрет на пассивный доход снижает привлекательность стейблкоинов по сравнению с банковскими инструментами. Это отражает баланс интересов. Законопроект не полностью устраивает ни одну из сторон.

Вероятность принятия закона выросла

После публикации текста выросли ожидания по принятию CLARITY. На рынках предсказаний вероятность подписания закона в 2026 году оценивается примерно в 55%.

За сутки показатель увеличился на несколько пунктов. Это говорит о том, что рынок воспринимает решение как значимый прогресс. Ранее именно вопрос доходности блокировал продвижение документа.

Сенат может перейти к следующему этапу уже в мае

Следующий шаг — обсуждение и доработка текста в Сенате. По оценкам аналитиков Galaxy Digital, комитет по банковским вопросам может рассмотреть законопроект уже в ближайшие недели.

Речь идет о процедуре, после которой документ выходит на голосование. Если сроки сохранятся, движение закона ускорится. Некоторые сенаторы уже заявляют о готовности завершить процесс в ближайшее время.

Банки могут усилить давление

Несмотря на компромисс, сопротивление не исчезло. Аналитики ожидают, что банковский сектор усилит давление на законодателей.

Причина понятна. Даже с ограничениями стейблкоины остаются конкурентом традиционных финансовых инструментов. Поэтому борьба за окончательную форму закона продолжается. И финальная версия может еще измениться.

CLARITY становится ключевым законом для индустрии

Значение документа выходит за рамки одного вопроса. CLARITY должен задать общие правила для рынка цифровых активов в США.

Речь идет о статусе компаний, регулировании продуктов и распределении полномочий между ведомствами. Поэтому его принятие рассматривается как один из главных этапов для всей индустрии.

Что это значит для рынка

Рынок получил ясность по одному из самых спорных вопросов. Доходность стейблкоинов теперь ограничена, но полностью не запрещена.

Это снижает неопределенность. Компании могут строить модели, исходя из новых правил. При этом часть продуктов станет менее привлекательной. Особенно те, которые делали ставку на пассивный доход.

Что дальше?

Краткосрочно внимание смещается на обсуждение в Сенате. Если процесс пройдет быстро, закон может быть принят уже в ближайшие месяцы.

Среднесрочно ключевой вопрос — реакция банков. Усиление давления может замедлить процесс или изменить отдельные положения.

В долгосрочной перспективе CLARITY определит правила игры. От него зависит, как будет развиваться рынок стейблкоинов в США и насколько быстро индустрия интегрируется в традиционную финансовую систему.

Читать далее: Биткоин приблизился к $80 000 на фоне операции США в Ормузском проливе