В Bernstein назвали $60 000 «четким дном» биткоина

С приближением первой криптовалюты к $80 000 рынок становится фундаментально сильнее, считают аналитики Bernstein. Недавнее снижение до $60 000 они назвали «четким дном», пишет The Block. 

«Лучшее для цифровых активов впереди — нас ждет более высокий и структурно более долгий бычий цикл», — заявили эксперты.

Потенциал роста аналитики объяснили несколькими факторами:

1. Приток институционального капитала. По оценке Bernstein, спрос со стороны ETF укрепляет базу держателей биткоина: около 60% предложения не двигалось более года.  
2. Накопление биткоина компанией Strategy. Она аккумулировала 818 334 BTC и привлекает ориентированных на доходность инвесторов через продукт STRC.
3. Расширение доступа к криптопродуктам через традиционную финансовую инфраструктуру. Аналитики выделили спотовый биржевой фонд Morgan Stanley и платформу Charles Schwab для торговли цифровым золотом и Ethereum. 

При этом в Bernstein оценивают рынок не только через призму биткоина. Блокчейн-инфраструктура активнее применяется в расчетах, платежах и токенизации. В качестве примера специалисты выделили стейблкоины, предложение которых превысило $300 млрд.

По их словам, «стабильные монеты» все меньше зависят от настроений на рынке и чаще используются для реальных долларовых платежей. 

Сегмент RWA вырос до $345 млрд — плюс 110% в годовом выражении. Основной вклад внесли частные кредиты и казначейские облигации.

В Bernstein признали, что долгосрочные риски сохраняются. В их числе — квантовая угроза. Тем не менее эксперты ожидают, что блокчейны успеют перейти на постквантовые защитные механизмы. 

Восстановление активности 

На момент написания первая криптовалюта торгуется около $76 800. За последние сутки цена актива опустилась на 1,3% после роста выше $79 000. 

Аналитики XWIN Japan объяснили коррекцию кризисом ликвидности из-за принудительных закрытий длинных позиций с плечом на $100 млн. 

Bitcoin’s Sudden Drop Explained — Structural Downside Driven by Leverage Liquidations“Weekend market structure played a key role. With reduced participation from institutions and liquidity providers, order books become thin, making prices more sensitive to market orders.” – By… pic.twitter.com/zxNE0bjuOV

Восстановление открытого интереса до $25 млрд говорит о возвращении кредитного плеча на рынок, отметили эксперты. По их словам, динамика биткоина вновь становится чувствительной к позиционированию трейдеров, а риск резких движений на фоне ликвидаций растет.

Дополнительно на оживление указали в Glassnode. Показатель Spot CVD, отражающий активность рыночных покупателей, вырос на 199% за неделю — с $18,3 млн до $54,8 млн.

Perpetual CVD прибавил 174,7%, поднявшись до $315,1 млн. Это говорит об усилении покупательского давления одновременно на спотовом и деривативном рынках.

Ончейн-метрики также сигнализируют о возвращении капитала. Скорректированный объем переводов в сети первой криптовалюты вырос на 36,6% — до $7,6 млрд. 

Признаков спекулятивного перегрева в Glassnode не увидели. Доля «горячего капитала» (средства новых краткосрочных участников) снизилась до 17,5% — значительно ниже исторических уровней ажиотажа. По мнению аналитиков, рынок контролируют долгосрочные держатели. 

Дополнительный сигнал — улучшение показателя нереализованной прибыли и убытка, который вырос с -7,4% до -3,5%. Доля предложения в плюсе достигла 63,9%. Убыточных инвесторов становится меньше, и их давление на котировки ослабевает. 

«Резюмируя: рынок биткоина демонстрирует сочетание бычьего импульса, осторожных настроений и консолидации. Хотя давление покупателей остается устойчивым, снижение спекулятивной активности говорит о более взвешенном подходе: инвесторы балансируют между риском и ротацией капитала», — подытожили в Glassnode. 

Напомним, в апреле аналитик Майкл Терпин спрогнозировал дно биткоина на уровне $57 000. Он ожидает, что криптовалюта достигнет этой отметки в октябре.