Централизованные биржи (CEX) всё ещё держат основную ликвидность на крипторынке. Но баланс постепенно смещается. За последние два года доля децентрализованных бирж (DEX) на спотовом рынке удвоилась. В сегменте бессрочных фьючерсов их объём вырос ещё сильнее. Ончейн-торговля больше не выглядит нишевой альтернативой. Всё чаще она конкурирует с централизованными площадками. Hyperliquid, Uniswap и PancakeSwap вошли в топ-10 […]
Централизованные биржи (CEX) всё ещё держат основную ликвидность на крипторынке. Но баланс постепенно смещается.
За последние два года доля децентрализованных бирж (DEX) на спотовом рынке удвоилась. В сегменте бессрочных фьючерсов их объём вырос ещё сильнее.
Ончейн-торговля больше не выглядит нишевой альтернативой. Всё чаще она конкурирует с централизованными площадками.
Отчёт CEX & DEX Trading Activity Report 2026 от CoinGecko показывает масштаб торговли на централизованных платформах. В 2025 году через CEX прошло почти $80 трлн спотовых и фьючерсных сделок.
Этот показатель всё ещё оставляет CEX главными площадками рынка.
Читайте также: MEXC расширяет предложение токенизированных акций через новые листинги Ondo Finance
Тем временем децентрализованные биржи растут быстрее. Всё больше трейдеров переходят к on-chain исполнению сделок. Из-за этого разрыв между CEX и DEX постепенно сокращается.
Месячный объём торгов CEX и DEX. Источник: отчёт CoinGecko.
Доля DEX на спотовом рынке выросла с 6,9% в январе 2024 года до 13,6% в январе 2026 года. Месячный объём торгов на децентрализованных биржах за это время увеличился более чем вдвое. Он поднялся с $95,86 млрд до $231,29 млрд.
Самый высокий показатель зафиксировали в июне 2025 года. Тогда на DEX приходилось около 24,5% всей спотовой торговли. В отчёте CoinGecko говорится, что часть этого роста связана с запуском Binance Alpha 2.0. Платформа направляла сделки через PancakeSwap.
Позже доля DEX снизилась, но осталась выше 10%. Такой уровень держится с начала 2025 года. Это показывает, что интерес к on-chain исполнению сделок сохраняется.
Централизованные биржи при этом остаются основным источником ликвидности. Их месячный спотовый объём на всём протяжении периода превышал $1 трлн.
Рынок бессрочных фьючерсов за два года вырос на 75%. Его объём увеличился с $4,14 трлн в январе 2024 года до $7,24 трлн в январе 2026 года.
В этом сегменте децентрализованные биржи росли быстрее рынка. Объём торгов на perp-DEX увеличился почти в восемь раз. Он поднялся с $81,7 млрд до $739,5 млрд.
Их доля на рынке выросла с 2,0% до 10,2%. Сейчас примерно каждый десятый доллар на рынке крипто-перпетуалов проходит через децентрализованные площадки.
Одной из самых заметных платформ стала Hyperliquid. Это единственная DEX, которая вошла в топ-10 бирж по торговле бессрочными фьючерсами.
С августа 2025 года по январь 2026 года через Hyperliquid прошло около $1,59 трлн торгового объёма. По этому показателю платформа приблизилась к крупным централизованным биржам.
Рейтинг бирж по спотовой торговле и перпетуалам. Источник: отчёт CoinGecko.
В сегменте спотовой торговли Uniswap и PancakeSwap также вошли в топ-10 бирж по объёму. За шесть месяцев каждая из платформ превысила $0,5 трлн совокупного оборота.
Ещё несколько лет назад ситуация, при которой сразу несколько DEX окажутся среди крупнейших бирж рынка, казалась маловероятной.
Отчёт также обращает внимание на различия в количестве листингов. Среди централизованных бирж лидерами стали MEXC и Gate.io. За 13 месяцев они добавили 1 281 и 1 273 токена соответственно. Это немного меньше 100 новых листингов в месяц.
При этом такие показатели составляют лишь около 0,01% от 24,04 млн токенов, созданных за тот же период.
У децентрализованных бирж ситуация совсем другая. Один только Uniswap добавил 13,69 млн токенов. Это связано с тем, что листинг на DEX не требует разрешения.
В итоге формируются две разные модели. Централизованные биржи жёстко отбирают новые активы. DEX, напротив, позволяют запускать и торговать большим количеством токенов.
Рост криптоиндустрии сопровождается и потерями. За чуть больше чем год биржи лишились более $2,4 млрд из-за взломов.
На централизованные платформы пришлась большая часть этой суммы. Их потери превысили $2 млрд. Около 71% связано с одним инцидентом. Это атака на Bybit в феврале 2025 года.
У децентрализованных бирж убытки оказались значительно ниже. Крупнейший инцидент в этом сегменте оценивается примерно в $223 млн. Чаще всего причиной становятся уязвимости смарт-контрактов или манипуляции с оракулами.
Читайте также: Kraken получил доступ к платежной системе ФРС США
Несмотря на это, централизованные биржи остаются главным источником ликвидности на рынке. Децентрализованные платформы, однако, постепенно увеличивают свою долю как в спотовой торговле, так и в деривативах.
Сейчас доля DEX превышает 10%. Появление on-chain платформ институционального уровня показывает, что часть ликвидности постепенно уходит в децентрализованную инфраструктуру.
JOIN
