Nasdaq подала заявку на листинг ETF VanEck JitoSOL, который может стать первым в США биржевым продуктом на основе ликвидного стейкинг-токена. Это первая попытка вывести на рынок американский ETF, напрямую обеспеченный не базовой криптовалютой, а токеном ликвидного стейкинга. В случае одобрения регулятором фонд VanEck JitoSOL ETF даст инвесторам регулируемый доступ одновременно к динамике цены Solana и […]
Nasdaq подала заявку на листинг ETF VanEck JitoSOL, который может стать первым в США биржевым продуктом на основе ликвидного стейкинг-токена. Это первая попытка вывести на рынок американский ETF, напрямую обеспеченный не базовой криптовалютой, а токеном ликвидного стейкинга.
В случае одобрения регулятором фонд VanEck JitoSOL ETF даст инвесторам регулируемый доступ одновременно к динамике цены Solana и к доходности от стейкинга.
Nasdaq подала предложение в рамках правила 5711(d), которое регулирует листинг товарных трастовых акций. Биржа рассчитывает получить одобрение на размещение паёв траста, который будет напрямую владеть JitoSOL.
JitoSOL представляет собой SOL, размещённые в стейкинг-пуле сети Solana. Взамен держатели получают передаваемый токен, который автоматически аккумулирует вознаграждение за стейкинг.
Механизм ликвидного стейкинга позволяет поддерживать безопасность сети без блокировки активов у валидатора. Инвестор владеет производным токеном и сохраняет возможность свободно распоряжаться своей позицией без необходимости управлять ончейноперациями. При этом JitoSOL автоматически реинвестирует полученные награды, увеличивая баланс.
Читайте также: Bitwise: Уолл-стрит делает ставку на блокчейн, инвесторы сомневаются
В случае запуска фонда его чистая стоимость активов будет учитывать как размещённые SOL, так и накопленную доходность.
В заявке Nasdaq ссылается на предыдущие одобрения спотовых продуктов на биткоин и Ethereum. Биржа утверждает, что к новому продукту могут применяться схожие стандарты мониторинга и защиты от манипуляций. Однако у JitoSOL отсутствует регулируемый фьючерсный рынок, что может стать предметом дополнительного внимания со стороны регулятора.
Траст планирует оценивать активы на основе индекса MarketVector JitoSol VWAP Close. Этот индекс агрегирует данные о ценах с нескольких торговых площадок, что должно обеспечить более объективную оценку стоимости.
Структура фонда предусматривает как денежные, так и натуральные операции создания и погашения паёв. Такой механизм направлен на повышение ликвидности и снижение отклонения цены фонда от стоимости базового актива.
В заявке также указано, что JitoSOL в целом повторяет экономику SOL. Исходя из этого, биржа считает возможным рассматривать токен как аналог базового актива с точки зрения регулирования.
После публикации документа у Комиссии по ценным бумагам и биржам США есть 45 дней на принятие решения. При необходимости регулятор может продлить срок рассмотрения до 90 дней.
В США уже есть фонды, которые совмещают спотовую экспозицию и доходность от стейкинга. Например, REX Osprey Solana + Staking ETF и аналогичный продукт на базе Ethereum распределяют стейкинговый доход между держателями паёв.
Grayscale также расширила использование стейкинга в своих продуктах на Ethereum и Solana. Однако на американском рынке пока нет ETF, который напрямую держал бы токен ликвидного стейкинга.
В Европе этот сегмент развивается быстрее. Ранее в этом году 21Shares запустила продукт на базе Jito со стейкингом Solana. На этом фоне заявка VanEck может стать проверкой готовности американских регуляторов одобрить ETF с более сложными стратегиями доходности в блокчейн-секторе.
Рассмотрение ETF на базе JitoSOL выходит за рамки одного конкретного продукта. Речь идёт о том, готов ли американский регулятор признать ликвидный стейкинг полноценным инвестиционным инструментом в структуре биржевых фондов. В отличие от классических спотовых ETF, где актив пассивно хранится на балансе траста, модель с JitoSOL предполагает встроенную доходность и более сложную архитектуру управления активами.
Если SEC одобрит такой продукт, это фактически подтвердит, что регулятор допускает использование производных форм базовых криптоактивов в рамках публичных инвестиционных инструментов. Это может открыть дорогу аналогичным решениям на базе других сетей, включая Ethereum, где рынок ликвидного стейкинга уже значительно масштабирован.
Одновременно возрастёт интерес к инфраструктурным протоколам, обеспечивающим ликвидный стейкинг. В случае успеха ETF спрос может сместиться не только на базовые токены вроде SOL, но и на сами стейкинг-решения как отдельный сегмент рынка. Это усилит конкуренцию между провайдерами ликвидного стейкинга и может привести к стандартизации их моделей в контексте требований публичных фондов.
Читайте также: Chainlink готовится к прорыву к $10 после институционального сигнала
С другой стороны, отказ SEC также будет показателен. Он обозначит границу допустимого и продемонстрирует, что регулятор по-прежнему осторожно относится к продуктам со встроенной доходностью, особенно если у базового актива отсутствует регулируемый рынок деривативов. В таком сценарии развитие ETF с элементами стейкинга в США может замедлиться, уступив инициативу европейским площадкам.
JOIN
