Почему биткоин может упасть ниже: обзор положения BTC

В криптосообществе сейчас нет единого мнения о положении биткоина. Одни считают, что рынок уже близок к дну. Другие уверены, что снижение еще не закончилось.

Если собрать наблюдения аналитиков и блогеров, получается противоречивая картина: деньги в финансовую систему возвращаются, а крипторынок по ряду показателей все еще выглядит слабо. Разберем ключевые сигналы.

Историческая статистика просадок

Один из главных аргументов бычьей стороны — поведение цены после глубоких коррекций. По наблюдениям участников рынка, покупки во время просадки около -50% исторически показывали высокий шанс прибыли на горизонте года.

Команда PricedinBTC приводит такие данные:

• около 90% положительных исходов за 12 месяцев;
• средняя доходность около +125%.

Доходность покупки биткоинов на просадках. Источник: x.com/PricedinBTC

Еще один исторический факт — у биткоина не было двух убыточных календарных лет подряд. Эти наблюдения используют как аргумент, что долгосрочная восходящая структура сохраняется.

Статистика доходности биткоина по годам.

При этом часть аналитиков считает, что дно может быть еще не сформировано. В прошлых циклах допускались более глубокие снижения, которые указывают на риски падения криптовалюты вплоть до района $30 000.

Анализ просадок биткоина от x.com/Borg_Cryptos.

Снижение открытых позиций

Важный сигнал поступает с рынка деривативов. По наблюдениям аналитиков, открытый интерес снизился на 55% от исторического максимума. Это крупнейшее падение со времен апреля 2023 года. Открытый интерес — это объем всех незакрытых фьючерсных и бессрочных контрактов. Показатель отражает, сколько спекулятивных позиций сейчас находится в рынке.

Открытый интерес по биткоину. Источник: CryptoQuant

Проще говоря, из рынка вышло много позиций с плечом. Такая разгрузка обычно происходит в двух ситуациях:

• капитуляция перед формированием дна;
• переход в длительный боковой диапазон.

Сам по себе показатель не указывает направление цены, но показывает, что перегрев заметно снизился.

Давление по ончейн-метрикам

Отдельное внимание уделяют показателю SOPR — он показывает, продают ли инвесторы монеты в прибыль или в убыток. Скорректированное значение сейчас находится в диапазоне 0.92–0.94.

Когда показатель ниже 1, это означает фиксацию убытков. Исторически такие значения наблюдались в стрессовых фазах медвежьего рынка, а не в обычных коррекциях внутри роста. Метрика указывает на сохраняющееся давление продаж.

SOPR биткоина. Источник: CryptoQuant,

Возврат ликвидности в систему и политика

Самое обсуждаемое расхождение связано с макроэкономикой. Участники рынка отмечают:

• Федеральная резервная система проводит вливания ликвидности;
• в систему добавляются миллиарды долларов;
• усиливаются ожидания снижения процентных ставок;
• активная фаза ужесточения политики считается завершенной.

На этом фоне многие традиционные активы находятся у максимумов. Крипторынок при этом заметно отстает.

То есть ликвидность возвращается, а цифровые активы пока не реагируют сопоставимым ростом.

Отдельное наблюдение касается политического цикла. По оценкам ряда криптоблогеров, дно биткоина чаще формируется ближе к концу года промежуточных выборов в США, а не в его начале.

Если исторический паттерн повторится, повышенная волатильность может сохраняться еще некоторое время.

Непобежденное золото и угроза Binance

Долгосрочная дискуссия касается роли биткоина как защитного актива. К сожалению, пока что BTC сильно проигрывает драгметаллу. Вот каким мнением поделился аналитик Вилли Ву:

• золото используется как защита от инфляции и дефляции;
• биткоин пока торгуется как рискованный актив;
• рынку потребуется много времени, чтобы воспринимать его как более сильный защитный инструмент.

Оценочно на такую трансформацию может уйти 15–20 лет.

Дополнительное напряжение создают рыночные слухи — например, заявления о возможной неплатежеспособности крупнейшей криптобиржи Binance. Подтверждений таким сообщениям нет, но сам факт их появления усиливает нервозность рынка.

Подводим итоги

Если объединить все наблюдения, формируется смешанный сигнал.

Позитивные факторы:

• возврат ликвидности в финансовую систему;
• ожидание снижения ставок;
• сильная историческая доходность после глубоких просадок;
• снижение перегрева рынка деривативов.

Негативные факторы:

• стресс по ончейн-метрикам;
• фиксация убытков инвесторами;
• слабая динамика относительно традиционных рынков;
• неопределенность регулирования.

Рынок сейчас находится в переходной фазе. Макроэкономическая среда постепенно улучшается, но внутренние показатели крипторынка пока не подтверждают уверенный разворот.

Возврат ликвидности в мировую финансовую систему уже начался, но крипторынок пока не отражает этот приток в цене, из-за чего участники сообщества рассматривают текущую фазу либо как накопление перед новым ростом, либо как паузу перед финальным снижением.

Хотите получить доступ к экспертным инсайдам? Подписывайтесь на наш телеграм-канал, получайте доступ торговым сигналам и новостям рынка, общайтесь с нашим аналитиком. Будьте на шаг впереди рынка каждый день!

The post Почему биткоин может упасть ниже: обзор положения BTC appeared first on BeInCrypto.