PancakeSwap окончательно зафиксировал дефляционный курс CAKE

PancakeSwap сделал еще один шаг к жесткой дефляционной модели, утвердив сокращение максимального предложения токена CAKE. Платформа добровольно отказалась от потенциальной эмиссии еще 50 млн токенов, закрепив новый потолок на уровне 400 млн CAKE. Решение не затрагивает текущий оборот, но существенно меняет долгосрочную траекторию токеномики и ожидания рынка.

Почему решение важно именно сейчас

Ключевой момент заключается в том, что новый лимит не требует изъятия токенов из обращения. На момент публикации в циркуляции находится около 347,5 млн CAKE — заметно ниже утвержденного максимума. Это означает, что речь идет не о резком сокращении предложения, а о стратегическом ограничении будущей эмиссии.

Иными словами, PancakeSwap заранее закрывает вопрос инфляции на горизонте нескольких лет. Для рынка это сигнал предсказуемости. Для держателей токена — снижение долгосрочного риска размытия доли.

Связь с 3 версией токеномики CAKE

Текущее решение напрямую вытекает из реформы CAKE Tokenomics 3.0, которая была запущена весной 2025 года. Тогда PancakeSwap отказалась от модели veCAKE и радикально пересмотрела экономику токена. Основной упор был сделан на снижение эмиссии и привязку сжиганий к реальной выручке платформы.

Эффект оказался ощутимым. Суточный выпуск CAKE сократился почти вдвое — с примерно 40 тыс. токенов до диапазона 22–22,3 тыс. Это стало переломным моментом: темпы выпуска впервые начали уступать объемам сжигания.

По итогам 2025 года CAKE показал чистую дефляцию на уровне около 8,19%. Совокупное предложение сократилось с 380 млн токенов в начале года до примерно 350 млн к его завершению. При этом дефляционная динамика сохраняется непрерывно с сентября 2023 года, что выделяет CAKE на фоне большинства DEX-токенов.

Важно и то, что это не первый подобный шаг. Еще в декабре 2023 года сообщество PancakeSwap поддержало сокращение максимального предложения с 750 млн до 450 млн CAKE. Новое решение логично продолжает этот курс и делает его еще более жестким.

Как теперь формируется сжигание CAKE

В рамках обновленной модели сжигание токенов распределено между несколькими источниками дохода биржи. PancakeSwap ушла от искусственных механизмов и привязала дефляцию к фактической активности пользователей.

Ожидается, что порядка 15–23% всех сжиганий будут формироваться за счет комиссий на спотовом рынке. Еще около 20% — за счет прибыли от торговли бессрочными контрактами. Дополнительный вклад обеспечивают комиссии с initial farm offerings, которые также направляются на выкуп и уничтожение CAKE.

Таким образом, предложение токена становится производной от спроса на саму платформу. Чем выше торговая активность и использование продуктов PancakeSwap, тем сильнее дефляционное давление.

Роль фонда экосистемы

Отдельно стоит отметить Фонд развития экосистемы PancakeSwap. На его балансе находится около 3,5 млн CAKE. Эти средства предназначены для финансирования новых продуктов, интеграций и роста экосистемы и могут использоваться до того, как вообще возникнет необходимость обсуждать дополнительную эмиссию.

По сути, наличие этого резерва снижает вероятность возврата CAKE к устойчивой инфляционной модели даже в случае агрессивного расширения платформы.

Что это значит для цены CAKE

Сокращение максимального предложения само по себе не гарантирует роста цены в краткосрочной перспективе. На момент публикации CAKE продолжает торговаться значительно ниже пиков 2024 года, что указывает на сохраняющееся влияние рыночных факторов.

Однако в долгосрочном контексте решение усиливает фундаментальные характеристики токена. Ограничение будущей эмиссии снижает давление предложения, повышает прозрачность токеномики и делает CAKE более понятным активом для инвесторов, ориентированных на горизонт в несколько лет.

Фактически PancakeSwap завершает переход от агрессивного роста через эмиссию к модели, где устойчивость и дефицит становятся ключевыми элементами экономики токена.

Читать далее: Сбой в ценообразовании Paradex привёл к массовым ликвидациям