Рост курса биткоина сопровождается увеличением рисков маржинальных позиций

После сложностей, возникших на прошлой неделе, биткоин вновь демонстрирует укрепление позиций. Это вызвало волну оптимизма среди трейдеров на рынке производных финансовых инструментов.

Однако эксперты выражают обеспокоенность тем, что текущая динамика поддерживается преимущественно спекулятивным капиталом. При этом институциональный спрос остается нестабильным, что повышает риски для долгосрочных держателей.

Дисбаланс между рынком деривативов и спотовым спросом

Биткоин начал 2026 год с уверенного роста, прибавив более 7% в первые дни января. Тем не менее в конце прошлой недели последовала коррекция, в ходе которой цена актива временно опускалась ниже отметки $90 000. С воскресенья ситуация стабилизировалась, и цифровая валюта вернулась в зеленую зону. На момент подготовки материала биткоин торговался на уровне $91 299.

Несмотря на умеренную волатильность, на рынке деривативов зафиксирован всплеск активности покупателей. Согласно данным платформы CryptoQuant, коэффициент Taker Buy/Sell поднялся до значения 1,249. Это самый высокий показатель с начала 2019 года. Данный индикатор отражает преобладание агрессивных рыночных ордеров на покупку над ордерами на продажу. Значение выше 1 традиционно указывает на доминирование бычьих настроений в сегменте бессрочных контрактов.

Снижение интереса со стороны институциональных инвесторов

Примечательно, что оптимизм спекулянтов не разделяют участники спотового рынка. Основатель компании Alphractal Жоао Ведсон отметил, что объем длинных позиций, удерживаемых крупными трейдерами, достиг исторического максимума. Чрезмерная концентрация кредитных плечей на одной стороне рынка часто приводит к резким ценовым колебаниям.

«Это частично объясняет охоту за ликвидностью, которую устраивают биржи при участии крупных капиталов. Биржи не слишком заботятся о розничных трейдерах — для них важнее крупные игроки, занявшие неправильные позиции», — написал Wedson у себя в соцсетях.

Дополнительные рыночные индикаторы только усиливают опасения по поводу растущих рисков в длинных позициях. Данные от SoSoValue показали нестабильный спрос на биткоин-ETF. В начале месяца в фонды поступал значительный капитал, но уже вскоре поток развернулся — только за прошлую неделю было выведено $681,01 млн. Тем не менее, в понедельник в ETF поступило $187,33 млн.

«При средней цене входа около $86 000, большая часть инвесторов, зашедших в ETF с октября 2025 года на историческом максимуме, сейчас находится в минусе. За тот же период из спотовых биткоин-ETF ушло более $6 млрд — это рекорд с момента их запуска», — отметил аналитик Darkfost в соцсетях. — «Пока ликвидность биткоина периодически остается низкой, влияние ETF лишь усиливается — за потоками в эти фонды приходится следить максимально внимательно».

В то же время премия Coinbase ушла в отрицательную зону, сигнализируя, что спрос на спотовый биткоин в США отстает от мировых площадок.

В совокупности все эти данные указывают на то, что рынок становится все более зависимым от спекуляций с плечом, а не от реального спроса на спотовый биткоин. Трейдеры деривативов активно делают ставки на рост, но институциональная активность в ETF нестабильна, а давление покупателей в США заметно снижается.

В такой ситуации биткоин остается уязвимым к падению на волатильном рынке. Если импульс роста сойдет на нет, может начаться быстрая распродажа длинных позиций. Даже небольшая коррекция в таких условиях способна спровоцировать серию ликвидаций и усилить просадку, пока на рынок не вернется более устойчивый спрос.

The post Рост курса биткоина сопровождается увеличением рисков маржинальных позиций appeared first on BeInCrypto.