SEC закрыла дело против DeFi-протокола Aave

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) завершила четырехлетнее расследование в отношении лендинговой платформы Aave. Об этом сообщил ее основатель Стани Кулечов.

After four years, we are finally ready to share that the SEC has concluded its investigation into the Aave Protocol.This process demanded significant effort and resources from our team, and from me personally as the founder, to protect Aave, its ecosystem, and DeFi more… pic.twitter.com/aZeLrZz5ZQ

— Stani.eth (@StaniKulechov) December 16, 2025

«В последние годы сектор децентрализованных финансов сталкивался с несправедливым регуляторным давлением. Мы рады оставить это позади, вступая в новую эру, когда разработчики могут по-настоящему строить будущее финансов. DeFi победит», — написал он. 

На фоне новости цена токена AAVE в моменте выросла на 3%, но затем скорректировалась на 1,1% — до $185. 

Часовой график AAVE/USDT биржи Binance. Источник: TradingView. 

Закрытие дела Aave — часть более широкого тренда на нормализацию отношений между регулятором и криптоиндустрией при новой администрации президента США Дональда Трампа. По данным The New York Times, с января 2025 года SEC приостановила или прекратила 60% расследований в отношении криптопроектов. 

Самый успешный год 

CEO Aave назвал 2025 год самым успешным за всю историю проекта.

https://t.co/s1ozjoYDyX

— Stani.eth (@StaniKulechov) December 16, 2025

Объем чистых депозитов достиг рекордных $75 млрд. За пять лет с момента запуска протокол обработал платежи на $3,3 трлн и выдал кредиты на сумму свыше $1 трлн. Все это поставило Aave в ряд с 50 крупнейшими банками в США, подчеркнул Кулечов. 

Источник: X. 

Сейчас проект контролирует 59% рынка DeFi-кредитования и обеспечивает 61% всех активных займов в этом секторе.

В 2025 году Aave сгенерировал $885 млн комиссий, что составило 52% всех доходов кредитных протоколов.

Кредит доверия

Планы Aave 

Кулечов также поделился планами проекта на 2026 год. Развитие будет идти по трем направлениям, которые он назвал основными «столпами»: Aave V4, Horizon и Aave App.

Aave V4 — крупное обновление, направленное на улучшение архитектуры протокола с помощью модели Hub and Spoke: 

• Hub — единый межсетевой пул ликвидности, выступающий центральным хранилищем для всех активов;
• Spoke — специализированные и настраиваемые рынки (например, под конкретный институт или класс активов), которые заимствуют ликвидность из Hub. 

«[Апгрейд] позволит Aave обрабатывать активы на триллионы долларов, сделав протокол предпочтительным выбором для любого института, финтеха или компании, которые стремятся получить доступ к глубокой, надежной ликвидности», — отметил Кулечов. 

Второй столп — Horizon — нацелен на преобразование Aave в центральную площадку для децентрализованного финансирования RWA. Суть стратегии заключается в прямом привлечении игроков традиционных финансов.

Проект намерен увеличить объем чистых депозитов с $550 млн до $1 млрд. По словам основателя протокола, достичь этой цели поможет углубление сотрудничества с Circle, Ripple, Franklin Templeton и VanEck.

Третьим стратегическим направлением является Aave App — мобильное приложение, запущенное в ноябре. Кулечов назвал его «троянским конем», задача которого — скрыть сложную блокчейн-инфраструктуру за простым интерфейсом и вывести DeFi в мейнстрим. 

«В начале следующего года мы начнем полномасштабный запуск Aave App и отправимся в путь к нашему первому миллиону пользователей. Это напрямую подстегнет рост протокола Aave через совершенно новый и неосвоенный рынок. Aave не сможет масштабироваться до триллионов долларов без массового внедрения на уровне продукта», — заявил он. 

Споры 

Участник ДАО Aave под ником tulipking предложил через судебный иск о «ядовитой пилюле» передать децентрализованной организации полный контроль над интеллектуальной собственностью и активами Aave Labs.

Цель — предотвратить «скрытую приватизацию» протокола и вернуть всю создаваемую стоимость держателям AAVE.

Триггером стало одностороннее решение Aave Labs интегрировать агрегатор CoW Swap, который перенаправил комиссии с фронтенда на частный кошелек компании. 

Aave Labs is partnering with @CoWSwap to provide an improved swap experience across https://t.co/uaJ3qsRWMw.Swaps will now have better prices via CoW Swap's solver and protection against MEV attacks. pic.twitter.com/hlsVuWpLqO

— Aave (@aave) December 4, 2025

«Это защитная мера для спасения ДАО от централизованного захвата. Монетизируя бренд Aave, фронтенд и пользовательскую базу без одобрения токенхолдеров, Aave Labs по сути приватизировала актив, который должен принадлежать сообществу», — написал tulipking. 

Его предложение также включает: 

• возврат всех прошлых доходов, полученных Aave Labs от продуктов под брендом Aave;
• фактическую экспроприацию корпоративного капитала компании, чтобы превратить ее в полностью подконтрольную ДАО структуру.

Основатель Aave Chan Initiative Марк Зеллер назвал инициативу tulipking «важнейшим предложением за всю историю управления» протокола. По его мнению, итог окажет долгосрочное влияние на саму модель ДАО и фундаментальные принципы оценки управленческих  токенов. 

В публикации на форуме Зеллер также подчеркнул, что до сих пор неясно, «кому принадлежит торговая марка Aave». 

Кулечов подтвердил, что интеграция с CoW Swap действительно изменила поток доходов. Однако он охарактеризовал прежние отчисления в казну ДАО как «добровольный взнос», а не как юридическое или процедурное обязательство.

По словам CEO Aave, переход на CoW Swap обусловлен улучшением продукта — более выгодным исполнением цен и защитой от MEV. Он также подчеркнул, что Aave Labs, как разработчик и оператор фронтенда, имеет законное право и даже обязанность извлекать прибыль из своей работы.

Тем не менее Кулечов согласился с критикой сообщества, признав, что такое решение нуждалось в предварительном обсуждении. 

Напомним, в конце октября сообщество Aave предложило запустить программу выкупа токенов на сумму $50 млн за счет доходов протокола.