Федеральная резервная система снизила процентную ставку на 25 базисных пунктов, что полностью соответствовало рыночным ожиданиям. Однако регулятор не представил ясной траектории для дальнейшего смягчения монетарной политики. Единогласия при голосовании достичь не удалось, тон заявлений оставался подчеркнуто сдержанным, а будущие решения теперь напрямую зависят от поступающих макроэкономических данных, а не от заранее определенного курса. The post ФРС снизила ставки на 25 б.п., но настоящий шок впереди appeared first on BeInCrypto.
Федеральная резервная система снизила процентные ставки на 25 базисных пунктов до целевого диапазона 3,50%–3,75%, реализовав сценарий, которого ожидали рынки, однако не предоставив четких сигналов о готовности к дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики.
Принятое решение оказалось неединогласным, что лишь усиливает фактор неопределенности, который доминировал в настроениях инвесторов на протяжении последней недели.
Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) признал замедление прироста рабочих мест, тенденцию к повышению уровня безработицы в третьем квартале и инфляцию, которая продемонстрировала ускорение с начала 2025 года.
Хотя члены комитета отметили рост рисков для занятости, они воздержались от заявлений о начале продолжительного цикла смягчения. Вместо этого в опубликованном заявлении подчеркивается, что будущая политика будет строго зависеть от поступающих данных.
Комитет подтвердил, что будет оценивать «поступающие данные, меняющиеся прогнозы и баланс рисков», прежде чем принимать решения о дальнейших изменениях.
Трейдеры на криптовалютном рынке, вероятно, интерпретируют такую позицию как нейтральную с некоторым уклоном в осторожность. В отсутствие явных ориентиров на будущее, ключевыми периодами для формирования ожиданий относительно траектории ставок становятся январь и март.
Это соответствует предварявшим заседание дискуссиям, в ходе которых аналитики предупреждали о возможности «ястребиного» снижения: смягчение политики сегодня, но без четкой «голубиной» дорожной карты.
Отсутствие перспективных формулировок предполагает, что ФРС стремится сохранить гибкость, особенно в условиях, когда инфляция описывается как «несколько повышенная», а неопределенность в отношении экономического роста остается высокой.
Распределение голосов подчеркивает раскол внутри комитета. Стивен Миран высказался за более значительное снижение на 50 базисных пунктов, в то время как Остан Гулсби и Джеффри Шмид предпочли бы оставить политику без изменений.
Подобное разделение голосов на три лагеря отражает неопределенность будущей траектории. Ослабление рынка труда становится все более заметным, инфляция прекратила уверенное движение вниз, а взгляды на то, насколько сильное смягчение необходимо экономике, очевидно, расходятся.
Такой тройственный раскол весьма показателен. Он сигнализирует о расхождениях во мнениях относительно того, насколько сильно ослабевает экономика, и следует ли ускорять смягчение или вовсе приостановить его. Рынки воспримут это как подтверждение того, что текущий цикл перестал быть однозначно «голубиным».
ФРС также объявила о готовности покупать краткосрочные казначейские облигации по мере необходимости для поддержания адекватного уровня резервов — это тонкий, но важный для условий ликвидности момент. Данная мера может выступить стабилизатором в случае роста волатильности в преддверии 2026 года.
Сегодняшний шаг полностью совпал с ожиданиями рынков, но не предоставил дорожной карты. Тон заявления можно охарактеризовать как взвешенный, осторожный и ориентированный на данные, а не однозначно «голубиный».
Теперь, когда основным фактором становятся будущие ориентиры регулятора, фокус внимания смещается на январь. Снижение ставки было ожидаемым заголовком. Реальная же реакция рынков будет формироваться в зависимости от дальнейших сигналов.
The post ФРС снизила ставки на 25 б.п., но настоящий шок впереди appeared first on BeInCrypto.
JOIN
