CryptoQuant: рекордные объемы биткоин-фьючерсов делают рынок хрупким

В 2025 году объем торгов биткоин-фьючерсами достиг исторического максимума еще до окончания календарного периода. Рынок стал чрезмерно зависим от спекулятивного капитала, заявил аналитик CryptoQuant под ником Darkfost.

Record Futures Volumes Reveal a Fragile Bitcoin Market“A market driven by futures becomes mechanically more fragile. Volatility is no longer simply dictated by spot supply and demand, but by forced liquidations” – By @Darkfost_Coc Read more https://t.co/ImruyogX5T pic.twitter.com/1VaVgHpR2p

Лидером сегмента остается Binance с оборотом более $24 трлн. Этот показатель вдвое превышает результат OKX ($11 трлн) и почти в 12 раз — объемы Hyperliquid.

Трейдеры массово используют леверидж для быстрой прибыли, предпочитая его спотовым покупкам, ориентированным на долгосрочное инвестирование. Рост интереса к деривативам наблюдается на всех площадках благодаря улучшению торговых интерфейсов и листингу новых активов.

По мнению аналитика, такая тенденция структурно изменила рынок. Он стал «механически более хрупким». Динамику цены теперь диктуют не спрос и предложение реальных монет, а каскадные ликвидации и эффект домино.

Darkfost напомнил об октябрьском обвале. Тогда волна принудительных закрытий позиций за секунды пробила ключевые уровни поддержки и сопротивления. Эксперт заключил, что пока леверидж остается главным драйвером торгов, курс биткоина сохранит высокую волатильность и непредсказуемость.

Сигналы ФРС

Крипторынок перешел в режим ожидания перед декабрьским заседанием ФРС, заявили в XWIN Research.

Аналитики зафиксировали снижение балансов первой криптовалюты на крупных торговых платформах. Параллельно растут резервы в USDT и USDC. Это классический сигнал хеджирования: институциональные инвесторы «выходят в кэш», занимая выжидательную позицию.

Эксперты отметили сходство текущей картины с периодом августа-октября. Тогда ставки финансирования подскочили из-за наплыва краткосрочных трейдеров, ставивших на рост перед заседанием ФРС. Сразу после оглашения решения регулятора обвалились, а цена биткоина упала. Рынок отработал паттерн «ралли на ожиданиях — падение по факту».

Сейчас эксперты наблюдают схожие признаки подготовки крупного капитала:

• открытый интерес по фьючерсам на CME перестал расти;
• балансы китов на спотовом рынке остаются неизменными;
• приток стейблкоинов на площадки ускоряется.

В XWIN Research подчеркнули: независимо от решения регулятора, волатильность рынка резко возрастет в эту неделю. Главная рекомендация — заранее позаботиться о риск-менеджменте, а не пытаться поймать локальный отскок.

Согласно QCP Capital, решение по ставке уже учтено в ценах, поэтому главной интригой станет тон заявления Джерома Пауэлла.

Из-за недостатка свежих макроданных Федрезерв вряд ли даст четкие сигналы относительно января. Участники рынка будут внимательно следить за пресс-конференцией, выискивая любые намеки. При этом долгосрочные ставки уже отражают ожидание смягчения политики в 2026 году.

Следующее важное событие — заседание Банка Японии 19 декабря, отметили эксперты. Доходность японских гособлигаций достигла многолетних максимумов: 10-летние бумаги торгуются у 1,95% (пик с 2007 года), 30-летние — около 3,39%.

Стремительный рост доходности беспокоит чиновников. Любой неожиданный шаг регулятора способен спровоцировать волатильность на глобальных рынках.

Индустрия «переварила» волатильность, но новый тренд пока не сформировала, заключили в QCP. Ключевой поддержкой остается спрос со стороны корпоративных казначейств.

Напомним, аналитики Wintermute указали на «сужение» крипторынка до биткоина и Ethereum.