Артур Хейс по-прежнему уверен, что биткоин может достичь $200 000–250 000 к концу 2025 года, несмотря на обвал в октябре–ноябре и сохраняющийся страх на рынке. В эфире шоу Milk Road 26 ноября он заявил, что падение до $80 000 стало «дном текущего цикла» и добавил, что глобальная долларовая ликвидность уже развернулась в нужную сторону. «Я […]
Артур Хейс по-прежнему уверен, что биткоин может достичь $200 000–250 000 к концу 2025 года, несмотря на обвал в октябре–ноябре и сохраняющийся страх на рынке.
В эфире шоу Milk Road 26 ноября он заявил, что падение до $80 000 стало «дном текущего цикла» и добавил, что глобальная долларовая ликвидность уже развернулась в нужную сторону.
«Я остаюсь при своём. Если я ошибаюсь — не беда. Я в лонге, и в любом случае доволен», — сказал Хейс, когда его спросили, актуален ли ещё прогноз в $200–250 тысяч, учитывая, что до конца года осталось всего несколько недель.
По мнению Хейса, падение биткоина с $125 000 до $80 000 — это не начало нового медвежьего рынка, а обычная перезагрузка, вызванная оттоком ликвидности.
Он сослался на свой индекс долларовой ликвидности на базе данных Bloomberg. Согласно расчётам Хейса, с июля по ноябрь из долларовых рынков было выкачано около $1 трлн.
Главные причины: пополнение резервов Минфином США и продолжающееся ужесточение политики ФРС.
По словам Хейса, биткоин долгое время игнорировал отток ликвидности, но ситуацию сглаживали притоки в ETF и выпуск Digital Asset Treasury (DAT).
Но как только эти потоки развернулись, курс, по его словам, «упал туда, где и должен был оказаться с учётом состояния долларовой ликвидности».
Хейс считает, что розничные инвесторы сильно переоценили значение притока в ETF. По его словам, это не был «настоящий институциональный спрос».
Крупнейшие держатели BlackRock IBIT, фонды вроде Brevan Howard, Goldman Sachs, Millennium, Jane Street и Avenue. Но, как подчёркивает Хейс, это не фанаты биткоина. Это трейдеры, которые зарабатывают на разнице между ценой ETF и фьючерсами.
«Они покупают IBIT, закладывают его у брокера, а потом шортят фьючерс. На этом можно было зарабатывать где-то 7–10 % годовых», — объяснил он.
Когда в сентябре-октябре ставки финансирования пошли вниз, трейдеры начали закрывать позиции. Они продавали ETF и откупали фьючерсы. В итоге ETF-потоки стали отрицательными.
По словам Хейса, розничные инвесторы неправильно истолковали отток из ETF, решив, что «институты сливают биткоин». На самом деле те просто закрывали стратегии, завязанные на финансирование.
Читайте также: Открытый интерес по ETH восстанавливается, фьючерсы растут быстрее спота
Он также отметил влияние компаний из сектора Digital Asset Treasury. Они выпускали акции и облигации, чтобы покупать биткоин, когда их рыночная стоимость превышала чистые активы.
Но когда котировки таких бумаг опустились до номинала или ушли в минус, схема перестала работать. DAT-компании больше не могли привлекать деньги выгодно.
Более того, у некоторых появился стимул продать биткоин, чтобы выкупить собственные акции с рынка.
«Ликвидность, по сути, на дне, и дальше она будет только расти. Именно поэтому я считаю, что недавнее падение биткоина до $80 000 — это и есть дно», — заявил Хейс.
По его мнению, следующий виток ликвидности будет исходить уже не от ФРС, а от коммерческих банков. Он указывает на первые признаки роста кредитования и политические планы по масштабному индустриальному запуску, который будет финансироваться за счёт долга.
На вопрос, почему биткоин всё ещё топчется около $90 000, несмотря на улучшение перспектив по ликвидности, Хейс ответил: рынок пока не понимает, насколько активно новая администрация США действительно собирается разгонять кредитование.
По его словам, инвесторы всё ещё сомневаются когда и как именно появятся те самые «$10 трлн» новой ликвидности.
Обещания про рост банковского кредитования, индустриальную политику и нового главу ФРС пока остаются просто словами. Всё это станет фактором только тогда, когда превратится в реальные меры и денежные потоки.
«Как только начнём видеть реальные действия, рынки пересчитают ожидания по долларовой ликвидности, и тогда такие активы, как биткоин, начнут расти заметно быстрее», — подытожил Хейс.
JOIN
