S&P Global Ratings понизило оценку стабильности Tether, назвав опору USDT на рискованные активы «глубокой уязвимостью». Tether в ответ заявляет, что выводы аналитиков «ничего не значат» и не отражают реального состояния резервов. Рейтинг «слабый» из-за структуры резервов Агентство присвоило USDT статус «weak», понизив его с категории «constrained». Формальная причина в том, что Tether использует более рискованные […]
S&P Global Ratings понизило оценку стабильности Tether, назвав опору USDT на рискованные активы «глубокой уязвимостью». Tether в ответ заявляет, что выводы аналитиков «ничего не значат» и не отражают реального состояния резервов.
Агентство присвоило USDT статус «weak», понизив его с категории «constrained». Формальная причина в том, что Tether использует более рискованные классы активов, включая биткоин, золото, корпоративные облигации и обеспеченные займы.
S&P отмечает, что компания так и не предоставила полноценный аудит резервов, публикуя только краткие аттестации. Несмотря на это, Tether утверждает, что полностью обеспечен ликвидными инструментами, включая краткосрочные казначейские облигации США.
Генеральный директор Tether Паоло Ардоино резко раскритиковал оценку. Он заявил:
«Мы с гордостью носим вашу неприязнь», добавив, что агентство много лет выдаёт высокие рейтинги инструментам, которые затем становились источниками финансовых кризисов.
По словам Ардоино, компания «перекапитализирована» и не держит токсичные активы.
Резервы Tether увеличили долю BTC, из-за чего стейблкоин стал более зависимой от волатильного обеспечения.
За последние годы Tether накопил более 87 000 BTC. По отчётам компании, этот биткоин входит в «избыточный резерв» и не использовался напрямую для обеспечения USDT. Но в отчёте S&P подчеркивается, что сам факт увеличения доли BTC в резервах даёт дополнительный риск.
Доля биткоина выросла с 3,6% до 5,4%, тогда как общий объём USDT превышает 184 млрд долларов. Аналитики предупреждают: сильное проседание BTC, вместе с падением других рискованных активов, может привести к снижению покрытия USDT и риску недообеспеченности.
Несмотря на критику, никаких признаков потери привязки у USDT нет. Стейблкоин удерживал долларовый курс даже на фоне просадки биткоина.
Tether также подчёркивает, что является 17-м по величине держателем казначейских облигаций США, что, по мнению компании, демонстрирует высокий уровень надёжности.
Но S&P озвучивает и другие опасения: непрозрачность банкинга, отсутствие точной информации о кастодианах и отсутствие официального механизма прямого погашения USDT — в отличие от конкурирующего USDC.
Параллельно Tether активно наращивает объём золота на балансе. Компания расширила выпуск токена XAUT, а рост спроса на RWA делает такие активы одним из главных драйверов текущей стратегии Tether.
Читать далее: Grayscale подала заявку на запуск ZCash Trust
JOIN
