Индекс потребительских цен (CPI) в США в августе вырос на 2,9% в годовом выражении, что стало ключевым сигналом для Федеральной резервной системы. Теперь у регулятора фактически нет поводов откладывать решение о снижении ставки на 25 б.п. уже на следующей неделе. CPI закрепил ожидания смягчения По данным Бюро трудовой статистики, месячный рост цен составил 0,4% после […]
Индекс потребительских цен (CPI) в США в августе вырос на 2,9% в годовом выражении, что стало ключевым сигналом для Федеральной резервной системы. Теперь у регулятора фактически нет поводов откладывать решение о снижении ставки на 25 б.п. уже на следующей неделе.
По данным Бюро трудовой статистики, месячный рост цен составил 0,4% после июльских 0,2%. Индекс CPI-U достиг отметки 323,976, индекс CPI-W — 317,306, а цепной C-CPI-U прибавил 2,7% за год. Все три показателя увеличились на 0,3% за месяц без учета сезонной корректировки.
Таким образом, инфляция замедляется достаточно, чтобы позволить ФРС начать цикл снижения ставок. Рынок CME FedWatch уже заложил в котировки вероятность снижения на 0,25 п.п. в сентябре и еще двух шагов до конца года.
Главным фактором в августе стало жилье: аренда подорожала на 0,3%, а эквивалентная стоимость жилья для владельцев — на 0,4%. Отели и краткосрочные аренды выросли на 2,3%. В целом категория shelter прибавила 0,4%.
Продукты подорожали на 0,5% после нулевой динамики в июле. Рост показали все шесть категорий в супермаркетах: овощи и фрукты — +1,6% (помидоры +4,5%, яблоки +3,5%), мясо — +2,7%, напитки — +0,6%. В ресторанах цены выросли на 0,3% за месяц, а за год — на 3,9%.
Энергия подорожала на 0,7% после падения в июле. Бензин +1,9% м/м, электричество +0,2%, но природный газ подешевел на 1,6%. В годовом выражении бензин остается дешевле на 6,6%, но электричество и газ — дороже на 6,2% и 13,8% соответственно.
Базовый индекс (без учета продуктов и энергии) прибавил 0,3% за месяц и 3,1% за год. Среди наиболее заметных изменений: авиабилеты +5,9% м/м, уже второй месяц подряд;
Снижение показали медуслуги (-0,2%), досуг и коммуникации (-0,1%). Стоматологические услуги упали на 0,7%, лекарства по рецепту — на 0,2%.
В годовом выражении жилье прибавило 3,6%, медицинские услуги — 3,4%, мебель и товары для дома — 3,9%, автомобили с пробегом — 6,0%, страхование машин — 4,7%.
Для Федрезерва августовский CPI стал решающим аргументом. Инфляция остается выше цели в 2%, но тренд на замедление очевиден. Это дает возможность регулятору сосредоточиться на поддержке экономики, которая уже испытывает давление со стороны ослабленного рынка труда.
Инвесторы воспринимают ситуацию как сигнал к началу цикла смягчения. Снижение ставки в сентябре практически предрешено, вопрос теперь только в том, последуют ли еще шаги в ноябре и декабре.
Слабость рынка труда и замедление инфляции формируют условия для более мягкой политики ФРС. Но регулятор будет вынужден балансировать: слишком быстрое снижение ставки может вернуть ценовое давление, слишком медленное — углубить риски рецессии.
Для рынков ближайшее заседание ФРС станет важнейшей точкой отсчета. Смягчение политики может дать новый импульс акциям, золоту и цифровым активам, но долгосрочная устойчивость будет зависеть от того, насколько мягко удастся пройти через этот переходный период.
Читать далее: Инверсия кривой доходности намекает на спад: что это значит для биткоина и крипторынка
JOIN
