Биткоин теряет комиссионный доход: сможет ли BTCfi спасти сеть

Доходы биткоина от транзакционных комиссий упали более чем на 80% с апреля 2024 года, что вызывает тревогу за долгосрочную безопасность сети.

Аналитики предупреждают: при сокращении вознаграждений за блок майнеры остаются все более зависимыми от комиссий, но рынок комиссий стремительно сжимается.

Комиссионный кризис и майнеры

Средняя комиссия за транзакцию в биткоине

По данным Galaxy Digital, почти 15% блоков в сети добываются фактически «бесплатно» — с минимальными комиссиями. Пользователи выигрывают, но для майнеров это удар: их доходы снижаются на фоне того, что вознаграждение за блок после халвинга сократилось до 3,125 BTC.

«Сокращение награды делает комиссии критически важными. Если объем использования сети не растет, эта база слабеет, и гарантии безопасности ослабевают», — пояснил Пьер Саматиес из Dfinity Foundation.

Замедление ончейн-активности

После спада хайпа вокруг Ordinals и Runes активность в сети заметно снизилась. В пике 2024 года транзакции с использованием OP_RETURN составляли более 60% объема, теперь — лишь около 20%.

Дополнительное давление создают:

• рост популярности альтернативных L1 вроде Solana для NFT и мем-токенов
• массовый уход биткоинов в спотовые ETF, где уже сконцентрировано более 1,3 млн BTC
• падение загрузки блоков — около половины последних блоков не были полностью заполнены

В результате рынок комиссий оказался слишком слабым, чтобы компенсировать майнерам снижение награды.

BTCfi как возможный выход

Надежду связывают с развитием Bitcoin-native DeFi (BTCfi) — приложений, использующих сам биткоин как базовый актив для кредитования, трейдинга и доходных стратегий. В отличие от DeFi на Ethereum или Solana, здесь каждая операция требует движения BTC в сети, что стимулирует использование блокспейса и рост комиссий.

«Любое действие в BTCfi подразумевает транзакцию, а значит — нагрузку на блокчейн и комиссионные сборы», — пояснил Саматиес.

От «цифрового золота» к финансовому инструменту

Рост доли «бесплатных» блоков в сети биткоина

Биткоин традиционно воспринимался как средство накопления, «цифровое золото». Но все чаще эксперты говорят о трансформации: из актива для хранения он становится финансовым примитивом, строительным блоком для новых приложений.

«Финансовый примитив — это основа для построения инструментов и логики. В этой роли биткоин превращается из объекта хранения в программируемый элемент финансовых систем», — отметил Саматиес.

По словам Джулиана Мезгера из Liquidium, за последние годы инфраструктура BTC прошла путь от простой расчетной сети до многослойной экосистемы. Теперь закладываются основы для настоящего DeFi на базе биткоина.

Что дальше?

Падение комиссий демонстрирует уязвимость текущей модели безопасности биткоина. Если BTCfi действительно станет массовым, это может вернуть спрос на блокспейс, повысить комиссии и создать новую экономическую основу для майнеров. Но пока проектам предстоит доказать, что DeFi на биткоине сможет конкурировать с уже устоявшимися экосистемами Ethereum и Solana.

Читать далее: World Liberty готовит первый анлок WLFI: интерес к токену бьет рекорды