Финансовые рынки замерли в ожидании выступления Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг. Это, вероятно, его последнее ключевое обращение на посту главы ФРС. Почему речь Пауэлла так важна Симпозиум в Джексон-Хоуле называют «Оскаром монетарной политики». Здесь главы ФРС традиционно задают стратегические ориентиры на годы вперед. Одно предложение из уст Пауэлла способно двинуть фондовые рынки, облигации и […]
Финансовые рынки замерли в ожидании выступления Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле, штат Вайоминг. Это, вероятно, его последнее ключевое обращение на посту главы ФРС.
Симпозиум в Джексон-Хоуле называют «Оскаром монетарной политики». Здесь главы ФРС традиционно задают стратегические ориентиры на годы вперед. Одно предложение из уст Пауэлла способно двинуть фондовые рынки, облигации и даже биткоин.
История это уже не раз подтверждала. В 2021 году мягкая риторика Пауэлла стала импульсом для роста рынков. В 2022 году жесткий тон вызвал распродажи акций и криптовалют. В этом году ожидания еще выше, так как речь может стать его последним публичным манифестом как главы Федрезерва.
Экономисты отмечают: помимо намеков на снижение ставки в сентябре, Пауэлл может обозначить изменения в мандате ФРС по инфляции и занятости. Эти реформы могут пережить его каденцию и определить политику на годы вперед.
Внутри комитета нет единства. Президент ФРС Кливленда Бет Хаммак заявила, что не поддержала бы снижение ставки «если бы заседание было завтра», ссылаясь на устойчивые инфляционные сигналы. Схожую позицию занял Джеффри Шмид из Канзас-Сити.
В то же время Кристофер Уоллер и Мишель Боуман занимают более мягкую линию и готовы рассматривать снижение. Рынки оценивают вероятность снижения ставки на 25 б.п. в сентябре в 73,3%, но неопределенность остается высокой.
Еще один возможный шаг — отказ от политики таргетирования средней инфляции, введенной в 2020 году. Тогда ФРС позволяла инфляции временно превышать 2% для компенсации прошлых недоборов. Отказ от этой схемы может серьезно изменить восприятие рисков рынком.
Для крипторынка выступление Пауэлла может стать триггером. В 2021 году именно Джексон-Хоул стал отправной точкой «биткоин-суперцикла».
Аналитик Ремингтон считает, что сейчас условия еще благоприятнее: ФРС уже трижды снижала ставку в этом году, и рынок готов к новым притокам капитала. По его словам, это может закрепить биткоин на новых уровнях и подтолкнуть альткоины к взрывному росту.
Однако скептики напоминают: макроэкономическая неопределенность никуда не делась. Ник Пакрин из Coin Bureau подчеркивает, что давление на рынки создают слабые отчеты по занятости, смешанные данные по инфляции, геополитические риски и политическое давление на ФРС.
На момент подготовки материала биткоин торговался на уровне $113 000, снизившись ниже ключевой трендовой линии после фиксации прибыли.
Для Пауэлла это возможность уйти с поста, оставив после себя новую архитектуру монетарной политики. Для рынков — момент, который может стать либо началом нового цикла риска, либо сигналом к осторожности.
Биткоин и альткоины ждут его слов не меньше, чем Уолл-стрит. И если финальная речь Пауэлла будет мягкой, рынок может получить новый импульс для долгосрочного роста.
Читать далее: Шансы на снижение ставки ФРС в сентябре стремительно тают
JOIN
