Популярные криптовалюты

BTC $112,171.23 +2.49%
ETH $4,135.78 +3.46%
XPL $1.2816 -13.80%
SOL $208.8 +3.86%
XRP $2.8748 +3.45%
BNB $1,004.1 +3.99%
MNT $1.8621 +0.10%

Bitwise: институционалы упускают главное преимущество крипты

THE $0.4454 +10.44%

Институциональные инвесторы часто используют традиционные модели неликвидности, но компания Bitwise утверждает, что криптовалюта предлагает уникальные преимущества. Джефф Парк отмечает важность ликвидной альфы, где волатильность и краткосрочные стратегии позволяют получать доходы без многолетнего ожидания, бросая вызов традиционным венчурным инвестициям. The post Bitwise: институционалы упускают главное преимущество крипты appeared first on BeInCrypto.

Институциональные инвесторы привыкли искать премию за неликвидность, считая, что вложения в частный капитал, кредиты или венчурные инвестиции принесут высокую доходность

Однако, по мнению Джеффа Пака, портфельного менеджера в Bitwise Asset Management и CIO в ProCap BTC, эта идея плохо подходит для криптовалют.

Как купить криптовалюту в 2025: полное руководство

Bitwise: учреждениям стоит пересмотреть свои криптостратегии

Пак предлагает сосредоточиться на ликвидной альфе, подчеркивая, что это делает цифровые активы уникальными, и институции упускают эту возможность.

Спикер высказал эти мысли, ссылаясь на наследие Дэвида Свенсена — легендарного CIO Йельского фонда. Свенсен известен тем, что сделал популярной модель, которая предлагает выделять до 70% капитала на альтернативные инвестиции.

Философия Свенсена укрепила веру в то, что терпеливые, неликвидные инвестиции приносят премию за доходность, оправдывающую долгосрочные заморозки. Однако Пак считает, что криптовалюты работают по другим правилам.

«В криптовалютах, я считаю, структура сроков находится в состоянии бэквордации, где инвесторы получают чрезмерную компенсацию за инвестиции на ближнем конце кривой по сравнению с дальним. Вам щедро платят за принятие ликвидных рисков, где результаты видны каждый день, без необходимости ждать десять лет», — объяснил Пак.

Он отметил эффективность торговых стратегий в периоды волатильности. Например, когда биткоин упал на 7% в начале апреля 2024 года, Пак подчеркнул, что маркет-мейкинг принес годовую доходность в 70%, а арбитраж дал 40% прибыли.

По его мнению, такие возможности ставят под сомнение основы теории портфеля, которая опирается на неликвидность.

I will double down on this view again and again and again—Outperform the “Bitcoin rate of return” https://t.co/l8nGjJmEiF

— Jeff Park (@dgt10011) August 17, 2025

Тем не менее, институционалы продолжают активно инвестировать в венчурный капитал в криптовалютах, следуя традиционным подходам. Руководитель Bitwise считает, что это упускает из виду масштабируемость и эффективность ликвидных крипторынков, которые в мае торговали более чем $2,5 трлн в спотовых активах и $2,5 трлн в фьючерсах на биткоин.

«Ликвидный крипторынок, безусловно, более масштабируем для институций по сравнению с венчурным рынком, который по определению ограничен по емкости для генерации альфы», — утверждает он.

Пак даже представил волатильность криптовалют как преимущество, а не риск. Он отметил, что если бы S&P 500 имел реализованную волатильность около 70%, ожидания по доходности частного капитала выглядели бы иначе. В криптовалютах эта волатильность открывает краткосрочные возможности, которые крупные институции могут использовать без ожидания в течение десятилетий.

Компания Bitwise создала мультистратегические продукты, чтобы извлекать ликвидную альфу через арбитраж, маркет-мейкинг и следование трендам. Пак предположил, что Свенсен, ценивший нестандартные подходы, мог бы оценить такие стратегии, если бы они применялись к криптовалютам.

«Создание и поддержание нестандартного инвестиционного профиля требует принятия необычных портфелей, которые часто кажутся неразумными с точки зрения общепринятой мудрости… Звучит как криптовалюта для меня», — заявил Пак, цитируя Свенсена.

Пак считает, что следующим новатором в институциональных инвестициях станет тот, кто поймет, что преимущество криптовалюты не в подражании традиционным моделям венчурного или частного капитала, а в использовании ее ликвидности и волатильности.

Хотите стать частью большого и дружного сообщества BIC? Тогда подписывайтесь на нашу группу в «Телеграме» — там вас ждет общение с криптоэнтузиастами, помощь от наших экспертов и эксклюзивные комментарии опытных аналитиков.

The post Bitwise: институционалы упускают главное преимущество крипты appeared first on BeInCrypto.

RSS 18.08.2025 1 246
Источник: https://ru.beincrypto.com/bitwise-institucii-upuskayut-preimushestvo/