Jito Labs призывает SEC одобрить использование токенов ликвидного стейкинга в ETP

Jito Labs, один из крупнейших валидаторов и блок-билдеров сети Solana, возглавил инициативу по разрешению токенов ликвидного стейкинга в биржевых продуктах ETP и ETF. Если SEC даст добро, это станет важным шагом к тому, чтобы криптовалюта заняла своё место в традиционных финансах, позволив инвесторам получать пассивный доход и свободно использовать такие токены в других операциях.

К петиции Jito Labs присоединились Bitwise, Multicoin, VanEck и Solana Institute. Все они настаивают на том, чтобы в правилах для биржевых фондов было прописано использование токенов ликвидного стейкинга (LST). В отличие от обычного стейкинга SOL, этот формат даёт держателям не только регулярные вознаграждения, но и отдельный токен, который можно применять в экосистеме.

В обращении к SEC предлагается учесть этот механизм для восьми заявок, которые были поданы 13 июня 2025 года в формате S-1.

Jito Labs призывает расширить использование токенов ликвидного стейкинга

Сейчас возможность стейкинга есть только в некоторых ETP, но в будущем механизм могут добавить и в ETF, если регулятор одобрит новые запросы. Пока SEC продолжает разбираться с правовой стороной стейкинга в фондах на базе Ethereum и Solana, эмитенты настаивают на включении разных форм стейкинга и выплат в натуральной форме.

Jito Labs и партнёры уверены, что токены ликвидного стейкинга (LST) делают использование капитала более эффективным и почти не несут дополнительных рисков. По их словам, инвесторы ETP выиграют, если смогут работать с этим инструментом.

Читайте также: Ethena взлетает на 16% на фоне роста TVL до $8 млрд

Пока SEC не давала отдельного разъяснения по LST для Solana или других сетей, есть лишь общие правила для сетей с механизмом proof-of-stake. LST можно рассматривать как аналог прямого стейкинга, и компании просят регулятора учесть этот вариант для Solana и других блокчейнов.

Сегодня такие токены чаще всего применяются в сетях Ethereum и Solana. Они одновременно помогают поддерживать безопасность блокчейна и позволяют владельцам токенов зарабатывать на активах, которые иначе просто лежали бы без дела.

Первые запросы на стейкинг появились в 2024 году

Первые заявки на запуск ETF и ETP обходили тему стейкинга стороной, поскольку касались только продуктов на базе биткоина. Когда позже в регистраторы попали фонды на Ethereum, а затем и на Solana, вопрос стейкинга стал более актуальным.

Изначально компании избегали этой темы из-за технических неопределённостей, налоговых нюансов и опасений, что слишком быстрый переход криптовалютных инноваций в мейнстрим может отпугнуть инвесторов.

Сейчас через токены ликвидного стейкинга в сети Solana заблокировано более $7,8 миллиарда. Большинство таких токенов выпускают валидаторы или инфраструктурные проекты, и лидером среди них считается JitoSOL.

Читайте также: Play Solana выпускает лимитированную серию PSG1 совместно с Pudgy Penguins

Одним из главных рисков LST остаётся их относительная волатильность. При цене SOL около $177,75 токены ликвидного стейкинга торговались в диапазоне от $200 до $220. Например, Jito Staked SOL (JITOSOL) стоил $218,57, а токен Marinade поднимался до $235,06. Поскольку такие активы часто используются в протоколах DeFi, их цена формируется по разным механизмам и может отличаться от основной монеты.

Единого стандарта для сервисов стейкинга пока нет, а правила у каждого проекта довольно сложные. Наибольшая угроза для держателей LST — это «slashing», когда из-за ошибок валидаторов токены могут быть частично или полностью конфискованы.

Из-за этого эмитенты LST конкурируют за то, чтобы предлагать более безопасные и проверенные решения. Недавно Marinade Finance пересмотрел свой список валидаторов, исключив некоторых и перезапустив стейкинг 340 000 SOL. Процедура до конца не прозрачна для традиционных регуляторов, и SEC ещё предстоит разобраться, какие риски учитывать при рассмотрении таких продуктов.