Чернила на законе GENIUS ещё не успели высохнуть, а эффект от него уже ощущается по всей криптоиндустрии. Всего за неделю рынок прибавил почти $4 млрд, подняв совокупную капитализацию стейблкоинов выше $264 млрд. Этот рост неудивителен: закон впервые создаёт для банков, управляющих активами и других институционалов внятную федеральную основу для работы со стейблкоинами, обеспеченными фиатом — […]
Чернила на законе GENIUS ещё не успели высохнуть, а эффект от него уже ощущается по всей криптоиндустрии. Всего за неделю рынок прибавил почти $4 млрд, подняв совокупную капитализацию стейблкоинов выше $264 млрд.
Этот рост неудивителен: закон впервые создаёт для банков, управляющих активами и других институционалов внятную федеральную основу для работы со стейблкоинами, обеспеченными фиатом — без риска внезапных претензий от Комиссии по ценным бумагам (SEC).
Регуляторная определённость ведёт за собой приток капитала, появление новых игроков и усиление конкуренции. Причём первые признаки этого сдвига были заметны ещё до того, как закон вступил в силу.
Общая капитализация стейблкоинов. Источник: DefiLlama
В интервью Yahoo Finance в мае CEO Coinbase Брайан Армстронг ответил на вопрос, не беспокоит ли его приход банков на рынок стейблкоинов:
«Нет. Я считаю, что стейблкоины может выпускать кто угодно».
Судя по всему, традиционные финансы с ним согласны: на фоне притока новых игроков фокус смещается к тому, как устроены стейблкоины и кто за ними стоит.
Хотя все стейблкоины стремятся сохранить стабильную стоимость, способы достижения этой стабильности у них могут сильно различаться. В целом их делят на четыре категории: обеспеченные фиатом, криптовалютой, алгоритмические и товарные.
Фиатные стейблкоины — самые распространённые. Обычно они привязаны к доллару США в соотношении 1:1 и обеспечены наличными или краткосрочными активами вроде казначейских облигаций. На момент написания они занимают около 85% всего рынка стейблкоинов.
Именно на этот тип токенов нацелен закон GENIUS. Крупнейшие представители — USDT от Tether и USDC от Circle, вместе они занимают более $227 млрд рыночной капитализации. Согласно новому закону, такие эмитенты обязаны хранить полные резервы, проходить аудит и иметь соответствующую лицензию.
Читайте также: World Liberty усилила позиции в Ethereum, купив 561 ETH на $2 млн
Стейблкоины на базе криптовалют обеспечены цифровыми активами — например, ETH или токенизированным биткоином. Лидирующий проект в этой категории — DAI (ранее MakerDAO). Он поддерживает стабильность за счёт переобеспечения и сочетания разных видов криптозалога. По данным DefiLlama, капитализация DAI сейчас составляет около $4,35 млрд.
Две оставшиеся категории не такие крупные, но тоже заслуживают внимания.
Алгоритмические стейблкоины держат курс за счёт автоматической регулировки предложения, но на практике это оказалось ненадёжным решением — как показал крах экосистемы Terra. Закон GENIUS выводит такие токены за скобки и обещает отдельный подход к их регулированию.
Стейблкоины, обеспеченные товарами, например, Pax Gold (PAXG), привязаны к реальным активам — в данном случае к золоту. Их рассматривают как потенциальную защиту от инфляции, но массовому принятию мешают проблемы с ликвидностью и хранением.
С момента подписания закона GENIUS 18 июля интерес со стороны бизнеса, банков и крупных игроков к рынку стейблкоинов резко вырос.
Во вторник Anchorage Digital, единственный в США криптобанк с федеральной лицензией, объявил о запуске платформы для выпуска стейблкоинов в партнёрстве с Ethena Labs. Проект позволит вывести стейблкоин USDtb от Ethena в правовое поле США в рамках новой регуляторной базы GENIUS Act.
В тот же день управляющая компания WisdomTree с Уолл-стрит запустила стейблкоин USDW, обеспеченный долларом. Его цель — обслуживать дивидендные токенизированные активы. Новый продукт сразу спроектировали в соответствии со стандартами GENIUS Act, и теперь WisdomTree — один из первых управляющих активами, кто вошёл в регулируемый сектор стейблкоинов.
Читайте также: Падение SOL до $180 может стать идеальной точкой входа перед новым ростом
Подключаются и крупнейшие банки мира. 16 июля, всего за несколько дней до подписания закона, глава Bank of America Брайан Мойнихэн заявил, что банк рассматривает возможность выпуска собственного долларового стейблкоина — как только появится полное соответствие новым правилам GENIUS. Ранее в июле о таких же планах сообщили JPMorgan и Citigroup.
JOIN
