Команда криптоцелевой группы SEC провела зашитую встречу с представителями SIFMA — тяжеловесной ассоциации, лоббирующей интересы крупных игроков TradFi-арены. В центре обсуждения — больные точки криптосцены: регуляторка токенизированных секьюритиз, цифровых активов и кастомных финтех-продуктов с Web3-архитектурой. Согласно опубликованному SEC меморандуму, дискуссия была сосредоточена на выработке внятной архитектуры надзора за выпуском цифровых активов и правилами игры на […]
Команда криптоцелевой группы SEC провела зашитую встречу с представителями SIFMA — тяжеловесной ассоциации, лоббирующей интересы крупных игроков TradFi-арены. В центре обсуждения — больные точки криптосцены: регуляторка токенизированных секьюритиз, цифровых активов и кастомных финтех-продуктов с Web3-архитектурой.
Согласно опубликованному SEC меморандуму, дискуссия была сосредоточена на выработке внятной архитектуры надзора за выпуском цифровых активов и правилами игры на вторичном рынке. SIFMA, заранее расшарившая повестку, сделала упор на необходимости внедрения единых, технологически релевантных фреймворков, которые соответствуют темпам и специфике web3-экосистемы.
Среди ключевых инсайтов — предложение расширить disclosure-обязательства с учётом юрисдикционной специфики и природы новых типов активов, особенно тех, что функционируют на блокчейн-стеке и по факту подпадают под параметры security-токенов.
SIFMA настаивает на чёткой сегрегации функций в инфраструктуре обращения цифровых активов: кастоди, брокеридж, трейдинг и клиринг должны быть разведены по ролям и лицензионным периметрам. Такой архитектурный дизайн снизит риски централизации и даст простор для конкуренции между провайдерами — как в старом добром TradFi, так и в ончейн-среде.
Параллельно ассоциация продвигает идею ограничений на прямое участие некоторых игроков в торгах security-токенами и криптодеривативами. По мнению SIFMA, определения «digital security» и «digital commodity» нуждаются в глубокой легальной рефакторизации — с учётом техстека, на котором всё это работает.
Ассоциация также жёстко акцентирует внимание на необходимости интероперабельности регуляторного режима: юрисдикции должны уметь разговаривать друг с другом сквозь границы. Особо подчёркивается важность признания смарт-контрактного документооборота как легитимного инструмента в рамках действующего законодательства — иначе полноценная токенизация реальных активов, так и останется пилотным экспериментом. В финальной версии позиции SIFMA чётко прописано: нормативка должна быть не просто жёсткой, но и гибкой.
SIFMA отдельно зафиксировала усиливающийся аппетит со стороны институциональных игроков к встраиванию Web3-инструментария в традиционные продуктовые линейки. Всё больше крупных финхабов из традфи-сегмента заинтересованы в интеграции децентрализованных решений — от токенизации активов до внедрения self-custody и ончейн аналитики.
Организация, представляющая сотни участников индустрии — от брокер-дилеров до инвестиционных банков, — акцентировала, что её члены контролируют порядка 80% лицензированных финансовых консультантов, управляющих совокупными клиентскими активами на сумму свыше $13 трлн. Кроме того, на долю этих игроков приходится около 90% выручки всего фондового рынка США, что подчеркивает их системную значимость для регулирования и трансформации цифрового ландшафта.
SIFMA выразила обеспокоенность попытками некоторых криптокомпаний запускать токенизированные акции и гибридные ценные бумаги в обход традиционного процесса одобрения через запросы на «no-action» или индивидуальные исключения. По сути, речь идёт о попытке легализовать размещения вне поля зрения SEC.
Ассоциация выступает против такой практики и предлагает публичную нормативную процедуру с открытым обсуждением, которая позволит выработать легитимные механизмы торговли и первичного размещения цифровых активов. Такой подход, по мнению участников, позволит снизить регуляторную сторону процесса и создать предсказуемые условия для участников рынка.
Новый председатель SEC Пол Аткинс, пришедший на смену агрессивному регулятору Гари Генслеру, заявил, что агентство слишком долго тянуло с нормализацией крипторегуляторки, тем самым тормозя инновации.
Выступая на посвященном криптовалютам круглом столе, инициированной под эгидой республиканского руководства, Аткинс отметил:
«Участники рынка заслуживают понятных и последовательных правил игры. Настало время перейти к системному подходу».
SEC постепенно отказывается от политики жёстких принудительных действий, которая ранее вызывала критику в индустрии за избыточную правовую агрессию. Уже в последние месяцы наблюдается смягчение риторики и отмена ряда расследований в пользу запуска процесса создания ясной регуляторной среды.
Инициативы SEC по созданию унифицированного регулятивного фреймворка отражают тектонический сдвиг в подходе к криптоиндустрии. Переход от вечных штрафов к модели открытого диалога может стать драйвером доверия и масштабного институционального адопшена в Web3-экономике.
Открытые правила и честная конкуренция — именно то, чего ждут как стартапы из Web3, так и крупные игроки из TradFi.
JOIN
