Артур Хейс считает, что IPO Circle запустит манию на стейблкоины и закончится хаосом

Криптоиндустрия идёт по минному полю, уверен Артур Хейс. В своём новом эссе под названием «Assume the Position» он назвал IPO Circle отправной точкой новой волны стартапов со стейблкоинами.

«Надеюсь, эта статья убережёт вас от неконтролируемого расширения сфинктера», — пишет Хейс, предупреждая трейдеров не поддаваться на хайп вокруг выхода стейблкоин-компаний на биржу.

По его мнению, именно такие события и запускают пузыри. Только этот, как он считает, закончится особенно болезненно, с миллиардами, исчезнувшими в никуда.

Хейс не сдержался и в адрес главы Circle Джереми Аллэра, заявив, что тот играет вторую скрипку при Брайане Армстронге из Coinbase:

«У Джереми нет выбора, он вынужден “занять позицию” по указке от своего папочки Брайана».

По мнению Хейса, всё, на чём держится Circle — это эта связка с Coinbase.

Ведь Circle отдаёт Coinbase половину всей своей процентной прибыли в обмен на дистрибуцию. В таких условиях догнать Tether у них нет ни малейшего шанса.

ТОП-3 лучших трейдеров Лучшие трейдеры по оценкам пользователей 1 ATH Проверен 4,8 Отзывов (23) Перейти 2 DÈ SKLADCHINA Проверен 4,7 Отзывов (25) Перейти 3 Elixir Проверен 4,5 Отзывов (21) Перейти

Трейдеры должны понимать, как на самом деле движется фиат

По словам Артура Хейса, в крипте выживают только те, кто по-настоящему разбирается в движении фиатных денег. В отличие от традиционных рынков, криптобиржи часто работают в серой зоне, где ввод и вывод фиата это квест с препятствиями.

Вспоминая 2013 год, Хейс рассказывает, как покупал биткоины у людей через банковские переводы и даже за наличные. Когда перешёл на биржи, оказалось, что у большинства нет стабильных банковских счетов, а некоторые и вовсе исчезали вместе с деньгами клиентов.

Чтобы не утонуть в этом бардаке, ему пришлось разобраться, как банки в Большом Китае — Гонконге, материковом Китае и на Тайване — гоняют наличку. Именно там, считает Хейс, зародились все настоящие инновации в крипте, включая и стейблкоины.

Читайте также: CoinShares запускает заявку на спотовый Solana ETF — восьмой претендент на одобрение SEC

В те годы одной из немногих удобных площадок была Bitfinex, у биржи были местные банковские счета в Гонконге, и Хейс мог быстро отправлять переводы. Он тогда жил буквально напротив всех крупных банков и бегал между ними с наличкой, чтобы сэкономить на комиссиях.

На материковом Китае он оформил несколько счетов в Шэньчжэне, чтобы получить доступ к ликвидности по всему региону. Но со временем банки начали закрывать счета, связанные с криптой, система рассыпалась. И тут появился Tether.

С запуском Tether на протоколе Omni больше не нужно было ждать перевода или бояться, что посредник сбежит с деньгами. Это был реальный прорыв, в крипте наконец-то появилось своё денежное ядро.

Но одного листинга на бирже было мало. То, что закрепило успех USDT, это спрос со стороны Большого Китая. На фоне постоянной девальвации и низких ставок по депозитам люди хотели доллары. USDT дал им такую возможность.

Tether победил, а Circle всё упустил

По мнению Артура, успех Tether был в том, что он решал реальную задачу и сразу получил дистрибуцию через Bitfinex. Во время хайпа ICO 2017 года именно USDT стал основной торговой парой на рынке.

После запуска Ethereum в 2015 году начался бум альткоинов, и всем нужна была стабильная пара к доллару. Этой парой стал USDT. Poloniex, Yunbi, Binance — все крупные биржи использовали его просто потому, что он работал. А ещё с ним было удобно гонять деньги между платформами.

Circle пришёл позже. Сильно позже. И, как считает Хейс, всегда плёлся позади. Они купили Poloniex на самом пике и потом слили её Джастину Сану с огромным убытком. Артур не стесняется в выражениях. По его словам, Circle пытался повторить успех Tether, не имея ни нужной инфраструктуры, ни доверия рынка. 

Читайте также: ФРС между ставками и ракетами: как конфликт на Ближнем Востоке влияет на политику США

Даже сейчас Circle отдаёт Coinbase половину своей прибыли, просто за доступ к пользователям. При этом капитализация Circle составляет всего 39% от Coinbase. Хейс считает, что такая модель долго не протянет. А вот Tether никому ничего не платит, полностью забирает доход от гособлигаций и остаётся лидером в мировом использовании.

«Tether — самый прибыльный банк на одного сотрудника в мире», — заявил он.

Артур прогнозирует, что после IPO Circle на рынок хлынут новые эмитенты стейблкоинов, каждый будет пытаться урвать своё. По его словам, новые проекты будут вытаскивать деньги за счёт красивых презентаций и пустых обещаний — но реальной инфраструктуры у них не будет.

«Если у эмитента нет доступа к дистрибуции через криптобиржу, крупную соцсеть или традиционный банк — у него нет бизнеса», — предупреждает Хейс.

В той же Нигерии, несмотря на запреты, треть экономики уже крутится через USDT и банки просто не могут ничего сделать. Слишком много регуляций, слишком раздутые штаты.

Даже если банки и внедрят стейблкоины, уверен Артур, делать они это будут сами, без посредников. Так что все рассказы о «будущем партнёрстве с банками» — просто обман.

Он добавил, что и соцсети пойдут по тому же пути, как это пыталась сделать Meta с Libra. А после того, как во время президентства Байдена банки отключили всю семью Трампа от своих сервисов, рассчитывать на защиту со стороны властей точно не стоит.